2018年4月30日同股不同權(quán)制度將在港正式生效，并即刻接受上市申請。5月2日香港經(jīng)濟日報報道稱，北京小米科技有限責(zé)任公司在今天遞交了上市申請，預(yù)計在6月底至7月初正式掛牌，小米很有可能成為“享用”香港同股不同權(quán)制度第一杯羹的第一企業(yè)。

報道稱，小米將可能為香港首批“同股不同權(quán)”上市公司，擬集資金至少 100 億美元（785 億港元），成為香港今年集資額最大新股，也是2010年友邦保險以來最大型新股。

同股不同權(quán)，就是說，管理層掌握的一部分股票的投票權(quán)遠大于普通股。簡單說，按港交所新政，雷軍可能擁有一批股票有超級投票權(quán)，相比普通股，“話事權(quán)”最少1股頂2股，最多1股頂10股。理論上，如果雷軍擁有的全是超級投票權(quán)的股票的話，最少只要擁有9.1%的特殊股權(quán)，就可以保障投票權(quán)超過51%，牢牢掌握公司控制權(quán)。

很多人猜測，這次上市，雷軍將登頂中國首富。雷軍能不能登頂中國首富，除了看他有多少小米股份，還看公司的估值最終是多少。關(guān)于小米的估值，從500億美金、800億美金到1000億美金不等。到底哪個準(zhǔn)確呢？這就要回到一個如何看待互聯(lián)網(wǎng)公司的估值模型的問題。小米能頂?shù)闷鸲喔吖乐担每凑泄蓵飻?shù)據(jù)有沒有體現(xiàn)出足夠成長性。基于之前的公開報道，相比手機業(yè)務(wù)，盈利貢獻想象空間更大的生態(tài)鏈產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的營收和毛利水平歷年變動數(shù)據(jù)更值得關(guān)注。

上市，小米時刻準(zhǔn)備著

為了上市，小米不僅做著各項基本的準(zhǔn)備工作，而在內(nèi)部也大刀闊斧進行人事任命調(diào)整。4月28日晚間，小米CEO雷軍通過內(nèi)部信公布了一系列人事任用和變動信息。據(jù)接近小米的人士分析，此次調(diào)整是在IPO前完成管理層優(yōu)化調(diào)整。

除此之外，小米也不在馬不停蹄的推進新品發(fā)售以及線下店的擴張。小米是從2013年開始布局生態(tài)鏈，以手機為核心，周邊產(chǎn)品有耳機、小音箱、移動電源，再往外是空氣凈化器、電飯煲、凈水器等小家電。還有一些玩的東西，比如掃地機器人，還有一些生活必需品，比如牙刷、床墊。

在雷軍把所謂“鐵人三項”理論從“軟件+硬件+服務(wù)”升級為“硬件+互聯(lián)網(wǎng)+新零售”后，全新的新零售版圖整合了原來的小米網(wǎng)電商渠道和正在發(fā)力的線下渠道小米之家。根據(jù)雷軍的計劃，小米計劃未來兩年開1000家小米之家。小米在上市最后階段加速線下擴張。

4月30日，小米之家宣布于4月28日-5月1日在全國開設(shè)61家門店，按此落地速度，這距離小米創(chuàng)始人、董事長兼CEO雷軍定下的兩年內(nèi)國內(nèi)開設(shè)1000家小米之家的目標(biāo)已不遠。雷軍在2017年四季度表示，小米之家要到2018年才會開始放量，兩年內(nèi)不會對小米的業(yè)績產(chǎn)生絕對幫助。對小米之家團隊，雷軍給出的KPI是五年內(nèi)營收突破100億美元。

和亞馬遜類似，小米公司對于未來也充滿了企圖心，除了硬件之外，小米也準(zhǔn)備擴張服務(wù)業(yè)務(wù)和軟件產(chǎn)品。因此，雖然硬件產(chǎn)品低利潤率，但是小米能夠通過其他渠道獲取額外的利潤。在國際化方面，小米仍然在進行擴張，除了稱霸印度之外，小米已經(jīng)進入了越來越多的國家，尤其是近期進入多個東南亞國家。小米還是繼蘋果、三星、華為之后第四家擁有手機芯片自研能力的科技公司。

小米公司從誕生至今，其最大的殺手锏乃是極高的性價比，無論是在中國還是印度手機市場，小米通過高性價比產(chǎn)品和良好的安卓系統(tǒng)體驗，獲得了消費者青睞。雷軍說小米硬件凈利潤率永不超過5%，真實的數(shù)據(jù)到底怎么樣，還得看招股書。

小米“這碗粥”要謹(jǐn)慎喝

今日早盤開盤，受小米赴港上市消息影響，小米概念股集體高開。歐菲科技開盤漲逾6%，普路通漲4.53%，領(lǐng)益制造漲3.81%，卓翼科技漲3.34%，共達電聲、長盈精密等均有一定漲幅。卓翼科技一度逼近漲停，現(xiàn)報漲逾6%，開潤股份漲幅4.58%，領(lǐng)益制造漲4.48%，普路通漲福3.95%，共達電聲漲3.17%。

小米上市，廣大的二級市場投資者真的也能分得一碗粥嗎？ 盡管很多新經(jīng)濟公司上市的時候異常火熱，但在香港“打新”卻不一定賺錢。反觀過往新經(jīng)濟公司在香港上市的經(jīng)歷，往往出現(xiàn)“雷聲大雨點小”的情況，在新股認(rèn)購時異常火熱，2017年，被香港市場稱為“新經(jīng)濟三寶”的眾安在線、閱文及易鑫上市時，引發(fā)市場非常大的轟動，后來卻一直跌破發(fā)行價，更嚴(yán)重的，在新股半年禁售期解禁后，股價更加一落千丈。

2017年香港市場已經(jīng)加大新經(jīng)濟引入市場的力度，但是投資者要特別注意，盡管這些新股在上市時都風(fēng)光無限，但并不是每次“打新”都能賺錢，投資者要充分考量發(fā)行價和估值水平的高低，從而回避一些估值過高的企業(yè)，很多新經(jīng)濟公司確實是虧損狀態(tài)，但不影響它是一家好的企業(yè)，所以投資者在熱門公司赴港上市時，一定要做好相應(yīng)的研究工作，找好投資標(biāo)的以及市場對標(biāo)的公司，避免估值偏離市場，造成投資損失。該說的都說了，你懂得就夠了。