英威騰（002334.SZ）日前披露了2018年年報(bào)，公司營(yíng)收22.28億元，同比增加4.98%；歸母凈利潤(rùn)2.24億元，同比微降0.74%。

值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)公司計(jì)提商譽(yù)減值約3015.82萬(wàn)元，雖然金額不大，但顯示出商譽(yù)對(duì)應(yīng)資產(chǎn)組的盈利狀況值得關(guān)注。

另外，2019年1月公司多位重要股東減持也應(yīng)當(dāng)留意，減持股東中包括公司實(shí)際控制人。

 實(shí)控人減持 

根據(jù)交易所信披數(shù)據(jù)，2019年1月，公司實(shí)際控制人黃申力合計(jì)減持1043萬(wàn)股，減持參考市值約4516.01萬(wàn)元。

另外，公司董事楊林于2019年1月4日通過(guò)大宗交易減持722萬(wàn)股，減持參考市值約3,082.94萬(wàn)元。

而根據(jù)此前的公告，這兩位股東減持計(jì)劃仍在有效期內(nèi)，且減持?jǐn)?shù)量還未達(dá)到減持計(jì)劃上限。

2018年12月披露的《關(guān)于公司實(shí)際控制人、部分董事減持股份的預(yù)披露公告》顯示，在減持預(yù)披露公告之日起的15個(gè)交易日后6個(gè)月內(nèi)，公司實(shí)際控制人黃申力計(jì)劃減持不超過(guò)22,626,771股，占本公司總股本比例3%；公司董事楊林計(jì)劃減持不超過(guò)7,542,257股，占本公司總股本比例1%。

隨著近期大盤表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，2019年初以來(lái)，英威騰股價(jià)漲幅已經(jīng)超過(guò)50%，公司的年報(bào)信息值得關(guān)注。

 并購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)變臉，計(jì)提商譽(yù)減值 

英威騰業(yè)務(wù)覆蓋工業(yè)自動(dòng)化、新能源汽車、網(wǎng)絡(luò)能源及軌道交通，產(chǎn)品包括變頻器、UPS電源、電機(jī)控制器等。

2017年，公司收購(gòu)新能源汽車電機(jī)生產(chǎn)商唐山普林億威科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“普林億威”）100%股權(quán)，完善新能源汽車產(chǎn)業(yè)布局。

公告顯示，根據(jù)最初的協(xié)議，此次交易對(duì)價(jià)2.5億元，交易對(duì)方承諾：普林億威2017年凈利潤(rùn)不低于1,500萬(wàn)元；2018年凈利潤(rùn)不低于3,000萬(wàn)元；2019年凈利潤(rùn)不低于5,500萬(wàn)元。

普林億威于2017年下半年納入合并范圍，合并產(chǎn)生商譽(yù)約2.275億。財(cái)報(bào)顯示，普林億威2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約1,548.72萬(wàn)元，壓線完成承諾業(yè)績(jī)。

2018年6月，公司考慮到“新能源汽車行業(yè)市場(chǎng)、政策等宏觀環(huán)境發(fā)生了較大變化，給整個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)帶來(lái)較大不確定性，普林億威的產(chǎn)品銷售在 2018 年及未來(lái)可能存在較大波動(dòng)，將對(duì)普林億威未來(lái)的經(jīng)營(yíng)造成影響……”，修改交易對(duì)價(jià)為1.5億元，并對(duì)業(yè)績(jī)承諾進(jìn)行了調(diào)整：

交易方承諾普林億威2017年~2020 年考核凈利潤(rùn)總額不低于5500萬(wàn)元，建議按以下進(jìn)度完成考核目標(biāo)：2017 年1,500 萬(wàn)元；2018 年700 萬(wàn)元；2019 年1,300 萬(wàn)元；2020 年2,000 萬(wàn)元。修改后的業(yè)績(jī)承諾在數(shù)額上明顯下調(diào)，按4年利潤(rùn)總額考核在實(shí)現(xiàn)條件上也寬松了不少。

調(diào)整相關(guān)協(xié)議之后，公司合并普林億威產(chǎn)生的商譽(yù)減少至1.275億，可即便修改了業(yè)績(jī)承諾，普林億威也未能達(dá)到預(yù)期。根據(jù)財(cái)報(bào)，普林億威2018年?duì)I收約787.9萬(wàn)元，同比減少94.48%，虧損約1,224.44萬(wàn)元。 

并購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，公司計(jì)提商譽(yù)減值約3015.82萬(wàn)元。截止2018年底，公司賬面商譽(yù)余額還有約1.99億元。

商譽(yù)減值之外，并表公司經(jīng)營(yíng)情況會(huì)直接體現(xiàn)在上市公司財(cái)報(bào)上，影響整體業(yè)績(jī)。

 新能源汽車業(yè)務(wù)收入腰斬，利潤(rùn)下滑 

2017年，并表普林億威加上原有業(yè)務(wù)盈利能力提升，英威騰業(yè)績(jī)大幅提升，營(yíng)收增長(zhǎng)60.3%，利潤(rùn)增長(zhǎng)了2倍多，達(dá)到上市以來(lái)最好水平。

2018年2月，財(cái)政部、工業(yè)和信息化部、科技部、發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》，對(duì)過(guò)去的新能源補(bǔ)貼政策進(jìn)行了調(diào)整，受此政策影響，2018年下半年新能源汽車行業(yè)產(chǎn)量大幅下降。

受新能源汽車業(yè)務(wù)影響，公司2018年?duì)I收僅實(shí)現(xiàn)個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)小幅下滑。

2018年，公司新能源汽車業(yè)務(wù)營(yíng)收同比下降56.16%至2.16億元，同時(shí)該業(yè)務(wù)毛利率比上一年減少7.1%。

另外，公司原有的工業(yè)自動(dòng)化及能源電力兩大業(yè)務(wù)仍保持增長(zhǎng)，18營(yíng)收同比增速分別為14.35%及47.48%。（YYL）

本文作者：面包財(cái)經(jīng)

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