來源：資本邦

作者：黃小毅

幾年前，一個名為“美特斯邦威”的中國服裝品牌風靡一時，年輕人都喜歡上了這個時尚品牌，消費者絡繹不絕。

然而，到了當下“國潮熱”興起之時，美邦服飾(002269.SZ)卻似乎正在失去往日的地位。更糟糕的是，美邦最近頻繁出現“賣資產”求生的情況，讓人不得不為這家國潮品牌的未來擔心。

【美邦的“巔峰之初”】

美特斯邦威在成立之初，是不少年輕人都追逐的潮牌。2003年巔峰之初，美特斯邦威簽約周杰倫，隨著明星人氣的上升，那一句“不走尋常路”的美邦廣告詞傳遍大街小巷。

2005年，美邦業績20.21億元，一躍成為中國制造業500強，總部從溫州遷到上海。

三年后，美邦服飾在深交所掛牌上市，成為A股市場中"休閑服飾第一股"，創始人周成建身價從當時的160億元一路上漲至2010年的216億元。伴隨著名氣打響的同時，公司業績也是連年增長，營收從2008年的44.74億元上升至2011年的99.45億元。

2011年的美邦堪稱達到巔峰。公司在全國范圍內的門店擴張至5220家，凈利潤超過12億元，并入選中國最有價值品牌100強。然而，這一業績發展勢頭從2013年開始出現轉折，此后節節敗退，2020上半年，美邦服飾新開店鋪105家、同時關閉店鋪504家，曾經的“服裝霸主”，現在又是什么境地？

【連年虧損，面臨ST?】

4月14日，美邦服飾披露了2021年一季度業績預告。公司預計，一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為8800萬元至1.32億元，同比增長140%至160%。

圖片來源：美邦服飾2021年第一季業績預告

美邦服飾表示，一季度業績變動的原因一是公司出售上海模共實業有限公司100%股權，預估形成資產處置收益約2.5億元；二是因疫情影響尚未完全消散，公司線下門店客流仍未恢復至疫情前水平，對銷售收入造成一定負面影響；三是公司線下門店調整，主動關閉虧損門店，對營業收入帶來負面影響。

同日，美邦服飾還披露了2020年業績快報，2020年實現營業總收入38.19億元，較上年同期下降30.1%；實現營業利潤-8.03億元，同比下降2.19%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-8.54億元，同比下降3.5%。

圖片來源：美邦服飾2020年業績快報

對于業績下降，公司給出解釋是：受新型冠狀病毒疫情影響，公司全年經營活動受較大影響，致使營收同比大幅下滑；疫情期間，公司加大存量商品變現力度，導致銷售毛利率下滑，對凈利潤產生較大負面影響。

此外，公司在報告期內計提資產減值損失2.02億元，其中存貨跌價損失1.89億元，投資性房地產減值損失1292萬元；另外，公司計提信用減值損失2.11億元，其中應收賬款信用減值損失1.51億元，長期應收賬款信用減值損失5911萬元，其他應收賬款信用減值損失783萬元，一年內到期的非流動資產信用減值損失712萬元。

而值得注意的是，在2019年，美邦服飾就已出現大額虧損。財報顯示，2019年美邦服飾實現營收54.63億元，同比下降28.84%；凈虧損約8.25億元，由盈轉虧，同比下降2145.2%。

由于美邦服飾最近兩個會計年度經審計的凈利潤或將連續為負值，或會觸及交易所對公司股票交易實行退市風險警示的條件，由此公司股票可能會在披露年報后遭遇*ST處理。

【賣資產“瘦身”?】

除了業績虧損之外，4月19日，美邦服飾發布關于籌劃重大資產出售的公告，擬將參股公司上海華瑞銀行股份有限公司(簡稱“華瑞銀行”)10.1%股份轉讓給上海凱泉泵業(集團)有限公司。凱泉泵業主營為泵、給水設備及其電控設備，機電產品制造加工等業務的公司。

根據華瑞銀行官網最新年報顯示，目前第一大股東為上海均瑤(集團)有限公司持股30.00%，美邦服飾現為華瑞銀行第二大股東，持股比例15%，本次交易對手凱泉泵業為華瑞銀行第四大股東，持股比例8.15%。若股權轉讓完成，美邦服飾持股比例降至4.9%，凱泉泵業持股比例將升至18.25%，替代美邦服飾成為第二大股東。

美邦服飾表示，本次出售的資產屬于與公司主營的服飾業務關聯度較低的資產，有利于盤活現有資產，符合公司戰略規劃。因出售資產所得款項將用于補充公司的流動資金，對公司的財務狀況和經營成果將產生積極影響。公司今后將整合資源，聚焦主營業務，加強在服飾設計與銷售、品牌推廣等相關領域的競爭力。

事實上，這不是美邦服飾今年內第一次出售旗下資產。

今年3月9日，美邦服飾發布公告，公司與控股子公司上海邦購信息科技有限公司擬將共同持有的上海模共實業有限公司(簡稱“模共實業”)100%股權出售，擬出售金額合計4.48億元，美邦服飾表示，本次交易將形成資產處置收益約為2.5億元(未扣除稅項及開支)。

公告披露，模共實業持有位于上海市浦東新區康橋東路799號房產，總建筑面積3.83萬平方米。而根據美邦服飾官網顯示，其總部地址位于浦東新區康橋東路800號。由此可知，美邦賣掉的是其總部房產的一部分。美邦服飾稱，所得款項將用于補充公司的流動資金，對公司的財務狀況和經營成果將產生積極影響。

【妖股九連板的背后】

企業這邊為保持持續運營售賣資產，另一邊在二級市場上，卻踏上了成為“妖股”的道路。3月25日開始，美邦服飾出現漲停，并在此后9天均封上漲停板，股價更從每股1.75元，最高漲至每股4.13元，最高漲幅136%。

連續9個交易日漲停，很快引起深交所關注，并對美邦服飾的股價異動發出關注函，要求公司核實說明相關事項，例如：公司是否已根據規定函詢控股股東或實際控制人，公司是否存在應披露未披露重大事項。說明公司基本面是否發生重大變化，近期股價漲幅較大是否與公司基本面相匹配，并充分提示相關風險等。

對此，美邦服飾在4月6日回復稱，公司控股股東與實際控制人均在回復函中表示：“不存在影響上市公司股票交易異常波動的重大事項；不存在其他應披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大資產重組、發行股份、上市公司收購、債務重組、業務重組、資產剝離和資產注入等重大事項。”；經核查，公司亦不存在應披露未披露重大事項，也未發現近期公共傳媒上對公司股票交易價格產生較大影響的未公開重大信息。

【后記】

雖然美邦的現狀有些不理想，但隨著疫情逐漸控制下，加之巧遇“國潮熱”的上升機遇，無論是美邦自己還是其它國產服飾品牌，都在努力改變陳舊的品牌形象，借機加快轉型或升級的步伐，以契合自己品牌的消費群體。作為曾經一代年輕人青春的記憶，美邦能否逆風翻盤，再度被市場認可，答案或許需要自己去證明。