作 者?/ 甘 弋

編 輯 /?小市妹

來源/市值觀察

全球芯荒之際，一根漂洋過海的橄欖枝以及遠在歐洲的自強號角，是誰讓A股芯片投資者聞風而逃？

5月7日，半導體板塊大玩心跳，早盤上漲1%后極速掉頭下泄，截至當天收盤大跌4.6%。這也是半導體一個月以來的最大單日跌幅。

5月12日，A股半導體及元件、光刻膠、集成電路等芯片概念股集體走強，板塊指數回升2.15%。

上周還在惆悵國際市場局勢劇變，中國芯或將市場被列強面臨蠶食。這周便是一則中國臺灣疫情的小波瀾就引得投資者們狂嗨。半導體的節奏總是草木皆兵，面對陰晴不定的二級市場，我們又該如何理性看待半導體的真實價值呢？

國際方面的戰局變化是最先浮出水面的邏輯線頭。

美國針對汽車芯片不足和解決本土產能問題，以百億補貼大禮包邀請臺積電在美國建廠。同一時期，歐盟以及日本都相繼開啟了“技術自主化”的道路，印度則對每家在印度設立制造部門的半導體公司提供補助……不夸張的說，但凡是有能力搞半導體研發的國家，都動了起來。

從目前的市場格局來看，2020年全球半導體市場產能份額分別為——中國臺灣22%、韓國21%、中國大陸15%、日本15%、美國12%。可以看到，中國大陸與前排的韓國、中國臺灣仍有距離，但與日本以及美國已經相當接近。而隨著上述國家對半導體領域加大扶持，有人感到中國大陸的市場份額必將受到威脅。

但參考業內人士對半導體二級市場的探討——半導體估值正在經歷一場周期性壓力。基金清倉式減持，以及企業密集定增新增讓個股股價風險系數增加。

觀察君不想蒙眼高呼國產芯片已全球領先這樣的口號，事實上，國際半導體產業協會（SEMI—）的報告顯示，過去一年中國在半導體設備方面銷售1224.2億元，成為全球最大半導體設備市場。

但在這份數據背后，是中國半導體研發在受到美國等不平等制裁之際，全球二手設備市場中的半導體設備，因為中國企業的購買而多次漲價。

也正是這份數據背后的殘忍，讓我們看到，中國半導體在自強道路上的決心。政策方面，2020年國家首次推出十年免征所得稅。在產業鏈上，國內廠商也正在不斷突破瓶頸。上海微電子成功突破了14納米的芯片工藝；中芯國際7納米的流片正在進行測試，量產指日可待；中微半導體生產的5納米刻蝕機已經被臺積電采購，用于為蘋果、高通生產芯片……

而集成電路被納入了一級學科之后，各大高校也在積極配合開設相關專業，前有南京芯片大學，后有清華集成電路學院，未來將輸送更多的芯片人才。

對于國產芯片低端化沒有競爭力的論斷。前半句觀察君是同意的，國產芯片的大規模產量的確聚集在中低端領域（14/28nm），但這也是目前半導體市場最為走俏的產品類型。

去年，中科院計算技術研究員胡偉武就曾表示，沒必要學美國那樣，人家做5納米我們就要跟著做，14/28納米的芯片可以解決90%的應用，我們更應該注重基礎。

不可否認，國產芯片的先進程度并沒有達到芯片大國那般。但任何一場關于崛起的變革，都是從自主自給開始。回顧國產芯片發展歷史，在上個世紀90年代我國引進國外生產線造芯卻無疾而終，首鋼與日本NEC開展Foundry代工業務卻一無所獲，而華為與思科的那場“世紀訴訟”達成和解后，成立了海思半導體，一路鋪墊芯片自給自足，才有了它今天的風險抵抗力和硬氣。

國產芯片制造現在走的，正是曾經被驗證過的，最有效且光明的道路。