據WeWork的CEO諾伊曼回憶，軟銀孫正義僅僅和自己交談了28分鐘，就選擇投資在共享辦公室創業的自己。

但不知道，孫正義是否會后悔這次“28分鐘”的投資。

2019年9月，WeWork對外宣稱將以470億美元的估值尋求ipo，但很快，就因為財務不佳等問題被迫取消上市計劃，軟銀也就順手減記了82億美元WeWork的股份。

緊接著在就迎來了新冠疫情，主要集中在線下的共享辦公室業務遭受重創，據天眼查數據顯示，2020年，WeWork一舉虧損32億美元，凈債務為22億美元。

不論是對軟銀還是諾伊曼來說，都虧大發了！

不過事情仿佛迎來了轉機，WeWork正在計劃通過一家特殊目的收購公司（SPAC)合并的方式上市，估值90億美元，即使與早先的470億美元相去甚遠，但好歹有了上市的希望。

那么，WeWork的共享辦公室究竟是一門好生意嗎？尋求SPAC上市，軟銀有可能拿回失去的虧損嗎？疫情形勢還不明朗，線下共享辦公室的未來在哪里？

且看本文分解！

孫正義后悔：WeWork是門什么生意？

WeWork成立于2010年，主要為創業者提供共享辦公空間，說是“共享辦公”，其實就是辦公室版本的“二房東”。

WeWork從房東那里租下辦公樓，然后將其裝修包裝，再提高一些價格或者收取服務費將辦公室出租給個人或者公司。

共享辦公室在中國的市場很大，一方面是“大眾創業”、“扶持中小微創業”的政策支持，另一方面則是如今的求職者在求職時對工作環境的看重提高。

據boss直聘求職者評價數據顯示，工作環境指標在所有指標中排名第三，僅次于薪酬和地理位置；而對公司來說，WeWork等共享辦公室也省去了諸多選址成本。

在“共享”概念大熱的2015年，共享單車、共享充電寶等多種“共享”產品層出不窮，共享辦公室也因此被資本追捧，早在2016年，就有機構給予了WeWork最高320億的估值，在2019年9月計劃上市前夕，這一估值來到470億美元。

概念上的火爆并沒有蓋過WeWork在經營上的問題，據其招股書數據顯示，2018年，WeWork虧損16億美元，但這筆虧損來自創始人諾伊曼團隊的“腐朽不堪”，孫正義為了拯救自己一手投資的公司，于是花了30億美元收購了諾伊曼和其他股東手里的股權，收購之后，軟銀持有WeWork65%的股份。

收購之后，諾伊曼即使還持有少量的股份，但實際上的董事會已經沒有了諾伊曼的席位，基本上可以說是被掃地出門，這一波操作下來，軟銀對WeWork的估值為78億美元。（2021計劃上市時估值已提至90億美元）

比起470億美元少是少了點，但總算不會虧得太慘。

但是接近380億的差距，即使是孫正義估計也還是后悔了。

那么，重整后的WeWork有多少可能？

信心：扛過疫情還是一條好漢？

在諾伊曼時期，這位創始人鐘愛派對文化，將公司的許多資產用于不必要的消費，這讓孫正義很是不滿。

在將諾伊曼踢出局之后，軟銀狠心地裁掉了大量員工，忍痛變賣了許多非核心業務，減少了在諾伊曼時期的建設支出，也放緩了投資腳步，重新評估現有的房產，WeWork相當于經歷了一次大換血。

從總體來看，孫正義的操作還是有效果的。

2018年，WeWork年收入為18億美元，2019年收入為32億元，2020年即使有疫情的影響，但在軟銀的維持下，WeWork依舊實現了32億美元的營收，毫無疑問，軟銀的措施起到了作用。

橫向對比另一辦公共享空間IWG，其在2020年的收入與WeWork相近，約為32億美元，并且較之2019年有所下滑。

也就是說，倘若沒有軟銀的操作，WeWork的處境可能會更糟。

能夠在疫情之下穩定住營收，WeWork給足了軟銀信心，當下的WeWork尚存在的“質疑”包括2020年息稅折舊攤銷前利潤為-18億美元，并且據數據顯示，WeWork已經在2020年末將未來租賃相關付款額削減了40億美元，用于減輕負債，從而能讓自己的現金流更好看一些，從而提升估值。

而在此次通過SPAC上市之后，合并BOWX之后還將為公司帶來13億美元的現金，加上本身的7億美元現金，即使在當前WeWork凈債務22億美元面前，也有一定的抗風險能力。

WeWork此前的虧損多來自于投資增長，而在軟銀減少投資款項之后，WeWork到2024年銷售額有望實現70億美元，息稅折舊攤銷前利潤將達到20億美元，很顯然，孫正義很滿意自己對WeWork的改造。

當下的WeWork，孫正義很有信心。

WeWork有多少未來？

據WeWork的數據顯示，其企業會員的比例正在增加，從2020年的43%增長到今年的54%，一些公司往往會租下整層或者整棟辦公樓，比起to C的個人會員，和to B的企業會員合作會更加穩定，利潤也會更加豐厚。

除此之外，WeWork還推出“企業解決方案”用以提供給企業并收取訂閱費用；WeWork還增加了辦公室內廣告，廣告主可以借助WeWork辦公空間內的廣告位用以尋求潛在客戶，而這些廣告也能為WeWork增加收入。

在疫情防控較好的國家和地區，WeWork已經基本實現了回暖，但在WeWork的基本盤--歐美市場，由于疫情的不確定性，將近八成的員工依舊選擇居家辦公，也就是說，WeWork降價促銷業務復蘇的日子還將持續，這意味著，WeWork還需要面臨著一段時間的“生存”挑戰。

WeWork的新CEO揚言要在今年第四季度實現整體扭虧為盈，并另尋機會上市，不知道這一想法能否如愿。

在最后，我們將視線拉回國內，國內共享辦公企業優客工廠2020年實現總營收8.77億元，但在2020年凈虧損收窄37%，但在非美國通用會計準則下，優客工廠第四季度實現凈利潤6279萬元，這也是其首次季度盈利，這其實能證明，共享辦公室在國內依舊很有潛力。

2021年4月，WeWork中國北方區經理全斌透露，WeWork已經在今年實現了北京地區連續兩月盈利，如此看來，WeWork未來有望完成軟銀的期望。

待到那時，WeWork將會成為軟銀孫正義繼阿里巴巴之后的又一“力作”嗎？

拭目以待吧。