這是最好的時代，從片仔癀到茅臺酒似乎什么東西都可以投資，這也是最壞的時代，從股票到基金再到各種金融衍生品，無論投資什么都有虧損的風險，面對著云波詭譎的資本市場一切皆有可能，我們到底該怎么看待資本的變化，財富的未來又到底該怎么看呢？

一、資金猛攻雙創(chuàng)概念

2021年的上半年在整個資本市場的飄紅收官中結(jié)束，根據(jù)券商中國的報道，自9家基金公司在6月中旬獲批“雙創(chuàng)50”ETF基金后，創(chuàng)業(yè)板指近期持續(xù)領(lǐng)漲寬基指數(shù)，6月17日以來創(chuàng)業(yè)板指漲幅9.19%，同期滬深300漲幅3.37%，中證500漲幅3.99%。在此背景下，數(shù)據(jù)統(tǒng)計也顯示，今年6月份基金調(diào)研創(chuàng)業(yè)板股票的頻率遠高于主板公司。

創(chuàng)業(yè)板指近期持續(xù)領(lǐng)漲寬基指數(shù)，6月17日以來創(chuàng)業(yè)板指漲幅已達9.19%，6月28日，在滬指略下跌的背景下，創(chuàng)業(yè)板指收盤漲幅約2%，6月29日創(chuàng)業(yè)板指繼續(xù)維持3400點以上，依舊強勢。

創(chuàng)業(yè)板指的強勢來自基金重倉股尤其是權(quán)重品種的表現(xiàn)。在基金重倉股、創(chuàng)業(yè)板一哥寧德時代的帶動下，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤中強勁走高，相關(guān)個股表現(xiàn)極為活躍，寧德時代6月29日再次大漲約3%，股價超過500元，市值高達1.18萬億。

面對著雙創(chuàng)概念的走紅，很多人不禁想問，雙創(chuàng)為什么會成為資本市場的香餑餑？我們到底該怎么看待雙創(chuàng)市場的發(fā)展？

?

二、從資本主義到價值主義的雙創(chuàng)變革

面對著雙創(chuàng)概念的走紅，很多人都在問雙創(chuàng)的邏輯到底在哪里？除了我們熟悉的政策邏輯和科技邏輯之外，還有其他的邏輯支撐嗎？答案是肯定的，著名日本企業(yè)家佐藤航陽在其新書《財富的未來：技術(shù)變革時代的新經(jīng)濟體系與價值重塑》一書中提出了一個全新的概念，這就是全世界的財富邏輯正在從資本主義向價值主義轉(zhuǎn)變。

過去整個世界的資本市場發(fā)展都是遵循著資本的邏輯，從市盈率到市凈率，從凈資產(chǎn)到凈收益，這些數(shù)據(jù)都緊緊地與資本主義市場的發(fā)展密切關(guān)聯(lián)，這就導致大多數(shù)的上市公司都是在瘋狂地追逐股東利益的最大化，但是對于金錢的追逐真的只是資本市場的一個表象之一。現(xiàn)在，整個國內(nèi)外資本市場一個趨勢正在形成，這就是價值衡量關(guān)系正在發(fā)生根本性的變革，這是因為伴隨著新興技術(shù)的發(fā)展，很多上市公司的價值已經(jīng)不再能夠用傳統(tǒng)的資本市場價值衡量觀念來進行分析，新興的技術(shù)、海量的數(shù)據(jù)、大量的市場創(chuàng)新這些都無法用傳統(tǒng)的資本方式進行衡量，這就直接導致了整個資本市場邏輯的變革。

舉例來說，在很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)當中，服務(wù)器上的數(shù)據(jù)一直都作為一種“不具有價值”的東西而被傳統(tǒng)的資本市場分析所忽視，但是對于科技類公司來說，企業(yè)的價值就是這種數(shù)據(jù)，如果失去了會員數(shù)據(jù)、購買數(shù)據(jù)、廣告通信數(shù)據(jù)，科技企業(yè)就會面臨較大的問題。如果是丟失了桌椅板凳這樣的辦公用品，對于科技企業(yè)來說可以完全不在意，但是如果丟失了數(shù)據(jù)，那么企業(yè)就會面臨巨大的危機，數(shù)據(jù)對于不少科技企業(yè)來說才是最值錢的資產(chǎn)，但是他們卻經(jīng)常被忽視。

這就像最近facebook的市值超過了萬億，成為了新的萬億市值巨頭，但是facebook卻曾經(jīng)是經(jīng)常虧損的互聯(lián)網(wǎng)公司，這就是一種認知偏差的體現(xiàn)。同樣的邏輯用于雙創(chuàng)概念的公司來說，無論公司在科創(chuàng)板還是創(chuàng)業(yè)板上市，大多數(shù)企業(yè)其實都不是規(guī)模特別大的公司，不少企業(yè)甚至還在虧損，但是我們?yōu)槭裁凑f這些公司卻經(jīng)常會出現(xiàn)超越預(yù)期的業(yè)績增長，這是因為在科技價值主義的影響下，這些企業(yè)往往都具備巨大的科技價值，如果企業(yè)找到了一種模式讓這種科技價值可以變現(xiàn)的話，那么其業(yè)績往往會出現(xiàn)指數(shù)型的增長，這就是上市公司內(nèi)在價值可視化的表現(xiàn)。所以，雙創(chuàng)概念公司最核心的優(yōu)勢就是在于其擁有內(nèi)在價值可視化、流通化的潛質(zhì)。

如今，中國正處于數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，當前中國的科技類企業(yè)特別是雙創(chuàng)概念的科技類企業(yè)正好可以借助數(shù)字化轉(zhuǎn)型的風口，將原先的中國制造轉(zhuǎn)化為更具數(shù)字化潛質(zhì)的中國“智”造，比如說雙創(chuàng)概念的一些上市公司，邁瑞醫(yī)療在頂尖醫(yī)療技術(shù)領(lǐng)域具有極強的市場號召力，寧德時代在新能源汽車市場上可以直接拿下特斯拉4年的長期訂單，從而成為深市一哥，其實依靠的都是自身的強大科技實力。所以，看好雙創(chuàng)概念的上市公司將會成為中國資本市場未來的一個長期趨勢，特別是在新基建、“碳中和、碳達峰”等重要戰(zhàn)略的實施之下，科技產(chǎn)業(yè)的未來將會非常值得期待。

?

三、雙創(chuàng)概念到底該如何投資？

其實，之所以最近雙創(chuàng)概念引發(fā)了資金面的重點關(guān)注就是雙創(chuàng)概念的投資模式正在發(fā)生深刻地變革，繼6月21日首批9只雙創(chuàng)50ETF火熱發(fā)售后，日前，第二批雙創(chuàng)50指數(shù)基金業(yè)火速獲批。

首批9只都屬于交易型開放式基金（即場內(nèi)ETF）不同，此次獲批的6只雙創(chuàng)50指數(shù)基金有三只屬于場外指數(shù)基金。

比如說其中大家比較熟悉的天弘基金，這次通過的就屬于場外指數(shù)基金，而天弘即將發(fā)行的就是天弘中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)證券投資基金，此類基金最大的特點就是可以直接在證券市場之外通過銀行、基金平臺進行申購。

再加上，這些基金普遍采用是指數(shù)型基金的方式，不是單純?nèi)ザ⒛囊恢还善?，而是從科?chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板中選取市值較大的50只新興產(chǎn)業(yè)上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映上述板塊中代表性新興產(chǎn)業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)，從而可以進一步熨平單支個股存在的風險，從而更好地跟隨市場趨勢的發(fā)展。

從長期的角度來說，雙創(chuàng)概念的科技價值可視化、流通化趨勢將會是未來長期資本市場高增長的動力源之一，在這樣的情況下，基金特別是場外聯(lián)接型基金的出現(xiàn)將會進一步帶動更多的資本力量進入雙創(chuàng)概念的上市公司，從而真正實現(xiàn)雙創(chuàng)概念的發(fā)展，這無疑也是國家大力推動雙創(chuàng)概念基金發(fā)展的原因所在。

在這個數(shù)字化轉(zhuǎn)型的大時代，雙創(chuàng)概念無疑會成為中國資本市場最大的趨勢，你看懂這個趨勢的未來了嗎？

?

（本文僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議。指數(shù)基金存在跟蹤誤差。投資者在進行投資前請仔細閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》等法律文件，了解基金的風險收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應(yīng)。市場有風險，投資需謹慎。）