近日，中國零售業(yè)巨頭阿里巴巴公布了2021年上半年財報，從經(jīng)營表現(xiàn)來看營收不及預期，利潤也在同比下滑，外界對此一片嘩然。在這樣的聲音中，有繼續(xù)看好阿里后續(xù)表現(xiàn)的，也有認為一個時代已經(jīng)結(jié)束了的。

這家創(chuàng)立于1999年并且宣稱要活102年的商業(yè)巨頭，難道真的只是踩中了時代紅利的窗口，未來還能否延續(xù)以往的生命力，帶給用戶更新更好用的產(chǎn)品，將成為疑問存在于市場和消費者心中。

其實從阿里最近的經(jīng)營表現(xiàn)和業(yè)務構(gòu)成來看，這家零售霸主也開始自己的調(diào)整和轉(zhuǎn)型，在時代大勢面前沒有誰可以永久保持一個姿態(tài)。

（配圖來自Canva可畫）

變化來的太突然

阿里巴巴公布的上半年經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，營收為2057.4億元，同比增長34%，不及市場預期的2093億元。若不考慮合并高鑫零售的影響，營收為1873.06億元，同比增長22%。從營收來看依然保持著增長，但顯然不勝昔日輝煌，增速再減弱。

利潤表現(xiàn)上，阿里巴巴上半年經(jīng)營利潤為308.47億元，同比下降11%；經(jīng)調(diào)整EBITA為417.31億元，同比下降8%。如果說營收增速還看得過去，那么利潤下滑就顯示出阿里的疲軟。

一方面是主營腹地被蠶食，一方面是新業(yè)務需要輸血，經(jīng)營上的增收不增利問題開始顯現(xiàn)出來。

首先，是螞蟻集團的貢獻收入少了。目前阿里巴巴持有螞蟻集團33%的股份，財報顯示今年一季度，阿里巴巴集團從螞蟻集團獲得的投資收益為44.94億元，比2020年四季度的71.82億元環(huán)比下降。此前由于金融監(jiān)管的原因，螞蟻集團的業(yè)務開始整改，收益下滑與此脫不開關系。

其次，是對平臺商家的支持多了。在此次財報中，阿里巴巴明確說明“我們已開始將增量利潤及額外資本用于投資戰(zhàn)略領域，支持平臺商家”。阿里巴巴開始加大對社區(qū)商業(yè)平臺、淘寶特價版、本地生活服務及Lazada這些戰(zhàn)略領域，和咸魚、淘寶直播等增長業(yè)務的投入，今年開始通過降低平臺經(jīng)營門檻和經(jīng)營成本等措施，對商家進行業(yè)務支持。

業(yè)務調(diào)整從輕到重

增速和利潤的下滑讓市場不再像幾年前阿里鼎盛時期那樣，對其業(yè)績的增長報以廣闊的想象空間，阿里巴巴的股價跌勢也延續(xù)了快一年之久。也許是不甘心就此衰落，這位昔日巨頭的業(yè)務調(diào)整也在緩慢開啟。

一方面是平臺業(yè)務的占比下降。目前阿里的收入來源主要包括：核心商業(yè)業(yè)務、云計算業(yè)務、數(shù)字媒體及服務娛樂、創(chuàng)新業(yè)務及其他這四方面業(yè)務。而核心商業(yè)業(yè)務又由兩部分組成，其中一部分就是淘系電商帶來的包含廣告及傭金的客戶管理收入。

眾所周知阿里是以淘寶起家的，而淘寶的電商平臺模式此前一直被公認為最佳的商業(yè)模式，但時過境遷，平臺模式也會遇到增長的瓶頸，以及其他競爭對手的侵蝕。如今這部分業(yè)務的收入同比增長為14%，占營收的比例從去年的46%將至39%。可見阿里有意慢慢淡化曾經(jīng)的核心業(yè)務。

另一方面是直營業(yè)務的占比提升。前邊提到核心商業(yè)業(yè)務的另外一部分，就是除淘系電商平臺收入外的其他收入。這項收入主要由直營業(yè)務產(chǎn)生，包括高鑫零售、天貓超市、盒馬、進口直營和銀泰。

從這部分收入的數(shù)據(jù)來看，本財季，直營業(yè)務取得收入548.04億，同比增長82%，遠高于34%的總營收增速，占總營收的比例達27%。阿里巴巴的零售之網(wǎng)編織的越來越多元，也越來越平衡，這也符合大型企業(yè)的經(jīng)營邏輯。

新業(yè)務輔助加持

業(yè)務調(diào)整會是阿里以后經(jīng)營動作中的重中之重，隨著業(yè)務輕重占比的切換，阿里新業(yè)務的布局和發(fā)力也會是以后主力業(yè)務的重要支撐。

首先，是菜鳥驛站的增長。財報數(shù)據(jù)顯示，本季度菜鳥財務收入再次超過100億人民幣，繼續(xù)以50%的年度收入同比高速增長。而菜鳥驛站往后不單單只是物流服務方面的作用，未來還會成為社區(qū)電商的重要組成本分，為阿里的直營業(yè)務賦能。

其次，是淘寶特價版的增長。淘特的年度活躍用戶已超過1.9億，阿里巴巴也在形成圍繞淘特服務的完整供應鏈體系，淘特的價值就是為阿里生態(tài)帶來新用戶，特別是下沉市場的新用戶，只有不斷拉新才能帶來阿里生態(tài)的繁榮。

最后，是Lazada的增長。財報中，阿里有意強調(diào)海外市場的增長和海外用戶數(shù)量。根據(jù)財報，截止第一財季末，阿里巴巴生態(tài)已經(jīng)服務2.65億海外用戶，Lazada訂單量同比增長超過90%，取得營收108億元，同比大增54%。

這些業(yè)務的增長都會對阿里業(yè)務的轉(zhuǎn)型帶來積極作用，讓調(diào)整后的阿里更加適應新的商業(yè)環(huán)境。

風向突變措手不及

因為市場變化而進行的業(yè)務轉(zhuǎn)型調(diào)整對企業(yè)來說十分正常，轉(zhuǎn)型成功后的阿里有可能邁上一個新的臺階，不過需要擔心的是大環(huán)境變化。

一方面是行業(yè)監(jiān)管的趨嚴。隨著我國經(jīng)濟持續(xù)不斷發(fā)展，經(jīng)濟總量也不斷邁向新高，我國的中小企業(yè)也跟隨這波浪潮崛起，從小企業(yè)生長為行業(yè)巨頭。但企業(yè)發(fā)展過大也會趨于市場壟斷的狀態(tài)，對行業(yè)的健康生態(tài)來說不健康。

最近幾年的反壟斷監(jiān)管就涉及到阿里這樣的大企業(yè)。去年12月阿里因在電商交易平臺上實施壟斷行為，對平臺內(nèi)的商家實施“二選一”行為而被市場監(jiān)管總局調(diào)查，并以《反壟斷法》對阿里巴巴進行罰款，此次罰款高達182.28億，這筆罰款阿里到現(xiàn)在還沒有繳完。

另一方面是其他電商的崛起。拼多多依靠市場補貼和用戶拼團的方式迅速搶占下沉市場取得不錯的成績，已經(jīng)成為阿里電商最大的競爭對手。在黃錚的有效運營下，經(jīng)過短短幾年發(fā)展，拼多多2020年營收達到594億，月活用戶7.8億，大有趕超淘寶之勢。

電商市場的競爭不止來自于拼多多一個方向，在短視頻直播平臺興起之后，直播帶貨這一新鮮業(yè)態(tài)對傳統(tǒng)電商市場份額也造成了巨大沖擊。抖音和快手的直播帶貨風已經(jīng)席卷大江南北，從數(shù)據(jù)來看抖音加快手的GMV已經(jīng)超過5000億，直播帶貨也在侵蝕阿里的市場份額。

從這份財報來看阿里已經(jīng)不勝往日榮光，競爭對手越來越多，行業(yè)監(jiān)管力度也越來越嚴苛。但經(jīng)營節(jié)奏的轉(zhuǎn)變也給阿里帶來一絲希望，但未來的阿里能否重返昔日輝煌還需拭目以待。