來源 /?黑池財經

屋漏偏逢連夜雨，素有“中國制藥大王”等稱號的華北制藥遭遇多事之秋，先是因國家藥品集采領了首張“斷供罰單”，如今最新發布的半年報，多項關鍵數據大跌使其再次成為市場焦點。

凈利大降99% 僅剩100萬元

8月24日晚間，華北制藥公布今年上半年業績，數據顯示，報告期內實現營收55.83億元，同比下降5.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤則同比大降99.16%，僅錄得100.5萬元。

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對于凈利潤大跌的原因，華北制藥并未在財報中給出直接解釋，僅在“經營情況的討論與分析”中提及報告期內發展環境復雜多變以及疫情反復，不過，深究其財報發現，凈利潤的下滑或與其管理和研發費用增加以及政府補助減少有關。

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財報顯示，2021年上半年，華北制藥的管理費用為2.96億元，同比增長14.69％，研發費用則達到了6461.1萬元，同比增長12.67％，同時，來自政府補助金額達到2830.20萬元，雖然有所縮減，但仍占其非經常性收益比例高達91.26%。

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今年上半年，華北制藥扣非凈利潤為虧損3000.75萬，同比下降405.67%，而值得一提的是，華北制藥2020年來自政府補助的金額則高達1.37億元，占其歸母凈利潤的比例達到了141%，也就是說，如果沒有政府補助支撐，華北制藥去年就已經開始虧損了。

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公開資料顯示，華北制藥作為目前中國最大的化學制藥企業之一，其前身華北制藥廠是中國“一五”計劃期間重點建設項目，被譽為“中國制藥大王”、“醫藥長子”，生產規模、技術水平、產品質量在國內均處于領先地位。

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然而就是這樣一個領先的藥企，自2011年至今，雖說營收規模一直在幾十億甚至超百億，但是凈利潤卻一直沒突破過2億元，華北制藥多個年份只有幾千萬元的“微利”。

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此外，華北制藥還存在一定的財務壓力，2021年上半年其資產負債率達到72.58%，2018年至2020年，華北制藥資產負債率也分別達到69.24%、69.67%、70.52%。

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一邊“賺不到錢”，另一邊資產負債率一直居高不下，擺在華北制藥面前的路，困難重重，而值得注意的是，華北制藥近來人事變動頻繁，8月14日，其副董事長劉文富、總經理周曉冰、總會計師、財務負責人王立鑫同時辭職，而自2016年以來，華北制藥累計已經更換了楊海靜、郭周克、楊國占等4名董事長，目前，公司董事長為張玉祥，今年8月13日才上任。

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深陷“集采斷供”風波 股價連續跌幅多日

事實上，華北制藥在財報風險披露部分提及，近期國家醫藥行業改革、多項產業政策出臺實施導致醫藥產品價格持續走低，而值得一提的是，在華北制藥近期因集采斷供事件受到關注，就有市場猜測和集采價格較低有關，不過事實上可能并非如此。

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8月20日，上海陽光醫藥采購網發布公告稱，華北制藥布洛芬緩釋膠囊在山東省未能按協議供應約定采購量，經相關部門多次約談協商仍未改善，根據有關規定，決定將華北制藥列入“違規名單”，同時取消其未來9個月參與國家組織藥品集中采購活動的申報資格。

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有猜測稱，華北制藥違約是因為集采中選價格低影響了利潤，對此，國家組織藥品聯合采購辦公室表示，布洛芬緩釋膠囊共有4家中選企業，其中華北制藥的中選價格是最高的，為8.04元每盒（30粒）。

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根據集采約定，華北制藥總供應量達7975萬粒，年銷售額可超2000萬元，然而華北制藥卻因產能不足、相關負責人重視程度不夠等原因斷供，也因此失去了巨大的市場份額。

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此事對公司后續經營的影響，華北制藥公告稱，布洛芬緩釋膠囊 2020 年銷售收入為 50.22 萬元，占公司營業收入的比例僅為0.0044%，2021年1-7月，該產品銷售收入也僅為293.81萬元，不會對公司當期經營業績產生重大影響。

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不過，華北制藥似乎并未打消資本市場疑慮，自“集采斷供”被罰后，華北制藥股價連續跌幅多日，8月23日更是跌停，市值也蒸發了幾十億元，股民們也是紛紛出逃，據其半年報顯示，公司股東總戶數已較上期同比下降近20%，還剩84915戶。