作者/付影??來源/獨(dú)角金融

金控公司從21世紀(jì)初開始試水，2008年金控集團(tuán)開始形成，2016年已達(dá)50余家。此后的發(fā)展過程中，金控公司風(fēng)險(xiǎn)不斷加速積累和顯現(xiàn)，加上股權(quán)結(jié)構(gòu)不清晰，隱匿在金控公司背后的公司或控股股東，甚至可以用數(shù)億元撬動(dòng)百億資金，從中獲取高額利潤(rùn)。

直到2020年9月，金控公司必須持牌經(jīng)營(yíng)得到進(jìn)一步明確，滿足資本充足率、至少持股兩家金融機(jī)構(gòu)成為金控公司持牌經(jīng)營(yíng)的“敲門磚”。

從6月至今，金控公司持牌經(jīng)營(yíng)正加速落地，截至目前，已有中信、光大、北京金控先后申設(shè)金控公司。只不過，國內(nèi)的金控公司數(shù)量較大，接下來，哪些公司可以申設(shè)金控公司，不合格的機(jī)構(gòu)又將面臨哪些調(diào)整？

金控公司牌照已落地3張

近日，北京金融控股集團(tuán)有限公司（下稱“北京金控”）被央行受理設(shè)立金融控股公司的行政許可申請(qǐng)后，截至目前，已經(jīng)有三家公司獲得金控“入場(chǎng)券”，另外兩家公司分別是：中國中信有限公司（下稱“中信集團(tuán)”）、中國光大集團(tuán)股份公司（下稱“光大集團(tuán)”）。

2020年9月《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》（以下簡(jiǎn)稱“金控辦法”）下發(fā)，意味著金控公司將邁向持牌經(jīng)營(yíng)時(shí)代。從時(shí)間上看，三個(gè)月內(nèi)有3家金控公司被監(jiān)管受理，后續(xù)還會(huì)有更多的公司將相繼落地。

金控公司，即必須依法設(shè)立，實(shí)控兩個(gè)或兩個(gè)以上不同類型的金融機(jī)構(gòu)，且含有商業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模不低于5000億元，或者非銀資產(chǎn)規(guī)模不低于1000億元，或者受托管理的資產(chǎn)規(guī)模不低于5000億元。此外，自身僅開展股權(quán)投資管理、不直接從事商業(yè)性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

圖片來源：騰訊圖庫

上述內(nèi)容的“金融機(jī)構(gòu)”，主要包括6大類，分別為商業(yè)銀行(不包括村鎮(zhèn)銀行)、租賃公司；信托公司；金融資產(chǎn)管理公司；證券公司、公募基金管理公司、期貨公司；人身保險(xiǎn)公司、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司；金融管理部門認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)。

值得一提的是，消費(fèi)金融公司、小貸公司、保理公司、融資租賃公司暫未列入到上述金融機(jī)構(gòu)中。但消金和融租兩類公司受銀保監(jiān)會(huì)監(jiān)管，未來或有可能被納入到金融機(jī)構(gòu)的范圍。

在此之前，央行確定的全國5家金控公司模擬監(jiān)管試點(diǎn)機(jī)構(gòu)之一，除北京金控外還有四家，分別是招商局集團(tuán)、上海國際集團(tuán)、螞蟻金服和蘇寧集團(tuán)。

金融版圖比拼：偏愛銀行和證券牌照

根據(jù)《金控辦法》，符合應(yīng)當(dāng)設(shè)立金控公司條件的企業(yè)集團(tuán)，如果金融資產(chǎn)占比達(dá)到或超過85%的，可申請(qǐng)專門設(shè)立金融控股公司，由金融控股公司及其所控股機(jī)構(gòu)共同構(gòu)成金融控股集團(tuán)。

根據(jù)央行公告，中信設(shè)立金控公司的申請(qǐng)人為中國中信有限公司，由中國中信有限公司持股100%；光大設(shè)立金控公司的申請(qǐng)人為中國光大集團(tuán)股份公司，中央?yún)R金持股63.16%。北京金控申請(qǐng)人為北京金融控股集團(tuán)有限公司，由北京國有資本運(yùn)營(yíng)管理有限公司持股100%。

來源：光大證券研報(bào)

梳理發(fā)現(xiàn)，3家金控公司均設(shè)立了銀行和證券機(jī)構(gòu)。此外，北京金控公司旗下還設(shè)有資管公司（北京資產(chǎn)管理有限公司，控股比例為52%）；光大集團(tuán)旗下設(shè)有信托(光大信托，控股100%；光大興隴信托，控股51%)、保險(xiǎn)（永明人壽，控股50%）和資管公司（光大金控資管，控股100%；光大金甌資管，控股48%）；中信集團(tuán)旗下設(shè)立的機(jī)構(gòu)還包括信托（中信信托，控股82.26%）、人壽（保誠人壽，控股股50%）。

選擇設(shè)立金控公司的模式，或與每家公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn)有直接關(guān)系。

光大證券研究所銀行業(yè)首席分析師王一峰表示，初步判斷，中信和光大采用了不同的金融控股公司設(shè)立方式。即中信采用了集團(tuán)下設(shè)金控公司方式，金控公司統(tǒng)籌相關(guān)業(yè)務(wù)板塊；光大選擇了集團(tuán)層面直接設(shè)立金融控股公司方式。北京金控則屬于地方政府金融控股公司的申請(qǐng)?jiān)O(shè)立。

北京金融控股集團(tuán)有限公司黨委書記、董事長(zhǎng)范文仲表示，持牌金融機(jī)構(gòu)管理是集團(tuán)的“骨架”，投資基金體系是“肌肉”，金融科技是“大腦”。

拿到“入場(chǎng)券”后，個(gè)別金控公司的招聘工作也緊鑼密鼓的進(jìn)行。

近日，北京金控旗下的資管公司對(duì)外招聘了多個(gè)職位，設(shè)置的招聘條件主要包括具備不良資產(chǎn)處置經(jīng)驗(yàn)、成功實(shí)施過并購重組、破產(chǎn)重整或不良資產(chǎn)證券化類項(xiàng)目等。

還在路上的金控公司如何調(diào)整？

金控公司主要是在金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)融結(jié)合的背景下，多種形式的金控公司得到快速發(fā)展，但與此同時(shí)，也出現(xiàn)了少部分非金融企業(yè)向金融業(yè)盲目擴(kuò)張，股權(quán)架構(gòu)不清晰或被隱匿、關(guān)聯(lián)交易等風(fēng)險(xiǎn)。

王一峰表示，“當(dāng)前部分存量企業(yè)具備金控特征和設(shè)立情形，但內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)等尚不完全符合規(guī)定，監(jiān)管將借助過渡期設(shè)置，對(duì)存量企業(yè)分類施策，推動(dòng)政策平穩(wěn)實(shí)施。”

他預(yù)計(jì)，部分企業(yè)看重金控牌照價(jià)值，將通過股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管控等方面的合理改造，申請(qǐng)成立金融控股公司；也可能有部分企業(yè)集團(tuán)選擇通過出售股權(quán)或者主動(dòng)壓降資產(chǎn)規(guī)模等方式，使自身不納入金控監(jiān)管范疇。

金融監(jiān)管研究院院長(zhǎng)孫海波分析指出，金控最核心的監(jiān)管手段是高管準(zhǔn)入、資本監(jiān)管、關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)防范，但目前金控集團(tuán)的資本規(guī)則框架和關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管規(guī)則仍然缺失，需要央行進(jìn)一步出臺(tái)明確規(guī)則。

孫海波稱，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的集團(tuán)內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易相對(duì)復(fù)雜，不僅僅涉及傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)所謂自融，或者金融機(jī)構(gòu)和股東及關(guān)聯(lián)方的資金往來這種關(guān)聯(lián)交易，還涉及客戶推介、引流、客戶信息數(shù)據(jù)推送、征信等新型的關(guān)聯(lián)交易。

接下來，不符合要求的金控公司將如何整改，哪些公司具備相應(yīng)條件？歡迎討論。