來源 |?新經濟e線

回顧今年前三季A股市場表現，結構化行情演繹到極致，行業之間是冰火兩重天。總結下來，一個突出現象就是，“小而美”基金當道，大象“瘸腿”?難起舞。

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截至9月30日，在年內業績前30強的基金（剔除C類，以下同）中，主動權益類基金共計23只，占比超過七成，余下6只為被動指數基金，1只為商品型基金。

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新經濟e線注意到，今年來一批新銳基金經理已經脫穎而出。他們的共同特點在于，其任職年限相對不長且管理的基金規模普遍不大，規模不足十億的基金比比皆是，個別甚至是億元以下的迷你基金。

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在上榜業績前30強的23只主動權益類基金中，今年二季度末基金資產規模低于10億元的多達13只，占比近六成。特別是平安鼎越和平安鼎泰今年二季度末的規模更是分別低至1903.84萬元和8425.46萬元。

與此同時，由于以核心資產為代表的藍籌股表現低迷，甚至個別傳統藍籌賽道出現了估值嚴重下殺，這一劇烈的風格切換使得今年以來管理規模較大的明星基金經理業績普遍欠佳。

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Wind統計顯示，今年二季度末管理規模超過百億的91只“大象”基金中，多達58只年內凈值回報率為負值，占比超過六成，高達63.7%。

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其中，領跌的交銀新生活力和交銀內核驅動年內凈值回報率分別為-19.66%和-18.50%，兩只基金今年二季度規模分別達128.26億元和116.58億元。

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從規模效應來看，以上91只百億基金合計管理規模高達1.68萬億元。同期，全部股票型加混合型基金規模約8.47萬億元，前者占比接近兩成。

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30只年內回報超六成

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新經濟e線獲悉，隨著“碳中和”吹響能源革命號角，相關概念主題站上資本風口，一批抓住市場主題機會的基金經理創造了新的業績傳奇。今年前三季，業績排名靠前的基金基本都重倉新能源、光伏等領域。

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從中信一級行業分類來看，煤炭、鋼鐵、基礎化工、有色金屬等板塊漲勢如虹，年內漲幅分別達到65.54%、52.7%、48.15%、46.05%。同樣，電力設備和新能源年內漲幅也超過四成，達到40.54%。

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相比之下，家電和非銀行金融今年前三季跌幅超過20%，分別為23.14%、21.46%。此外，通信、食品飲料、綜合金融、傳媒、農林牧漁、消費者服務等行業年內跌幅也超10%。

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此前，一批重點布局新能源、光伏領域的基金受益于行情曾一度實現年內收益翻倍，尤其是在8月30日曾首次出現兩只“翻倍基”。不過，在三季度的震蕩行情下，“翻倍基”凈值較年內高位已出現回落。盡管如此，當季漲幅超40%的8只基金均為（新）能源主題基金，不愧是今年以來的當紅“炸子雞”。

前海開源公用事業業績表現

來源：Wind

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Wind統計表明，今年前三季凈值回報超過六成的基金共計有30只（A/C合并計算）。其中，居首的前海開源公用事業今年以來凈值增長率達到91.24%。該基金于2018年3月23日成立，基金經理為崔宸龍，他是在2020年7月份接手管理該基金，接手之后開始押注新能源方向。此前，該基金凈值增長率一度超過100%，成為“翻倍基”。但近期因為新能源板塊出現震蕩，因此基金凈值較年內高位出現回撤。

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在年內凈值回報率前五的權益類基金中，信誠新興產業A、長城行業輪動A、前海開源新經濟A、金鷹民族新興均超過八成。具體來看，由王睿、孫浩中管理的信誠新興產業A凈值增長率為83.95%；由楊宇管理的長城行業輪動A凈值增長率達到82.65%；隨后是崔宸龍管理的前海開源新經濟A和韓廣哲管理的金鷹民族新興，凈值增長率分別為80.95%和80.77%。

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截至今年三季度末，另有9只主動權益類基金年內凈值回報超過70%，分別包括大成國企改革、廣發多因子、寶盈優勢產業A、大成新銳產業、東方阿爾法優勢產業A、大成睿景A等。

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此外，在年內凈值回報前30強的基金中，國投瑞銀先進制造、中郵核心優勢、華夏行業景氣、平安鼎泰、中庚小盤價值等9只主動權益型基金均在六成以上。

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同期，國泰中證煤炭ETF、中融中證煤炭、富國中證煤炭A等3只被動指數基金和建信易盛鄭商所能源化工期貨ETF這只商品型基金年內凈值增長率也在七成以上；招商中證煤炭A、鵬華中證光伏產業ETF、易方達中證新能源ETF等3只被動指數基金年內凈值回報均超過60%。

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Wind數據還顯示，截至9月30日，今年以來3454只主動偏股型基金平均收益率為6.70%，2411只獲正收益，占比近七成。整體來看，今年前9月重點布局了新能源、光伏、半導體等熱門賽道的主動偏股型基金以及相關主題指數基金業績表現優異。

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但與之形成鮮明對比的是，年內凈值回報位居倒數第一的方正富邦創新動力A，其收益率為-27.57%，首尾差高達118個百分點。同樣，銀河龍頭、泰達宏利績優增長、大成智惠量化多策略、長安裕盛A、東方新興成長等9只主動權益型基金年內凈值跌幅均超過20%，業績表現墊底。

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中小基金公司領跑

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新經濟e線統計發現，今年來一個顯著的特點就是，從基金公司的主動管理能力來看，中小基金公司成為了領跑者。

國投瑞銀基金資產規模

來源：Wind

截至今年三季度末，國投瑞銀基金旗下多達4只基金入圍年內業績前30強，分別包括國投瑞銀新能源A、國投瑞銀進寶、國投瑞銀先進制造、國投瑞銀產業趨勢A，對應年內凈值回報率分別達72.24%、70.23%、69.70%、61.73%。而且，這4只基金的基金經理均為施成一人。其中，國投瑞銀產業趨勢A今年6月9日剛剛成立，募集規模為20.29億元。僅過去短短三個多月時間，基金業績表現可謂驚艷。

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公開資料表明，施成曾任中投證券研究員，招商基金研究員，深圳睿泉毅信投資高級研究員。2017年3月加入國投瑞銀基金研究部。施成現在管基金4只，管理規模合計38.52億元。

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實際上，除了今年新成立的國投瑞銀產業趨勢A，余下3只基金規模均在10億元以下。其中，國投瑞銀進寶、國投瑞銀先進制造這2只基金今年二季度末規模分別為4.1億元和4.4億元，而業績最好的國投瑞銀新能源A同期規模也僅7.9億元。

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從公司層面來看，截至今年三季度末，國投瑞銀基金資產規模合計1324.10億元，行業排名38/147。該公司成立于2002年6月13日，兩大股東分別為國投信托有限公司和瑞士銀行有限公司，各持股51%和49%。

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同樣，由韓創一人出任基金經理的大成國企改革、大成新銳產業、大成睿景A等3只主動權益型基金也在業績前30強中榜上有名，年內凈值回報率分別達78.89%、76.52%、73.09%。

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不過，就基金規模而言，大成國企改革算得上是一只迷你基金，今年二季度基金規模僅有一億元出頭。該基金成立于2017年9月21日，但規模日漸縮水。截至去年四季度末，基金規模僅錄得5500萬元。而大成新銳產業和大成睿景A今年二季度末的規模分別則為42.1億元和22.4億元。

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從個人履歷來看，韓創2012年6月至2015年6月曾任招商證券研究員。2015年6月加入大成基金，歷任研究部研究員、基金經理助理。作為基金經理，韓創的任職年限并不長，還不到三年時間。截至目前，韓創在管基金共計有5只，管理規模合計約116億元。早在今年一季度末，其管理規模約56億元，僅一個季度下來，韓創在管基金規模激增60億元，錄得翻倍增長。

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作為一家老牌基金公司，大成基金成立于1999年4月12日。公司三家股東分別包括中泰信托、銀河投資、光大證券，分別持股50%、25%、25%。不過，近兩年，公司基金規模增速相對落后。截至今年二季度末，大成基金資產規模合計2142.25億元，行業排名31/145?????????。

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相比之下，前十大基金公司中，僅廣發基金和華夏基金旗下各有一只主動權益型基金上榜業績前30強，分別是廣發多因子和華夏行業景氣，兩個基金經理分別是唐曉斌、楊冬和鐘帥。從基金規模變化來看，廣發多因子增速驚人，從去年四季度末的1.2億元攀升至今年二季度末的41.9億元，增速近34倍。同樣，華夏行業景氣也從去年四季度末的不足億元大幅增長至今年二季度末的7.7億元，規模增長了7.6倍。

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Wind數據還顯示，安信基金、寶盈基金、創金合信基金、金鷹基金、萬家基金、信誠基金、長城基金、中庚基金、中郵基金等9家中小型基金公司各有一只基金上榜年內業績前30強。