作者 | 武麗娟??來源 | 獨(dú)角金融

12月14日“某量化私募基金年終獎5000萬”的消息刷屏社交網(wǎng)絡(luò)，著實(shí)讓廣大網(wǎng)友羨慕不已。同時，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(簡稱“中基協(xié)”)近日披露，私募基金當(dāng)前管理規(guī)模已直指20萬億元。

作為資產(chǎn)管理業(yè)“皇冠上的明珠”，私募基金的吸金能力正在凸顯。

從一枝獨(dú)秀到百花齊放，從野蠻生長到規(guī)范發(fā)展，私募基金已經(jīng)從鮮為人知成為頗受高凈值客戶追捧的理財方式。

截至12月8日，私募基金成立數(shù)量達(dá)到30035只，歷史性地突破3萬只大關(guān)。與此同時，資產(chǎn)管理規(guī)模超過百億元的證券私募基金也突破100家。

行業(yè)規(guī)模沖擊20萬億

私募證券基金突破6萬億

在2016年底總規(guī)模實(shí)現(xiàn)10萬億后，2021年私募基金的增長依舊勢如破竹。

據(jù)中基協(xié)統(tǒng)計，截至今年11月末，我國私募基金管理規(guī)模達(dá)19.73萬億元。按照今年前11個月超過0.2萬億元的月均增量推算，私募基金規(guī)模離20萬億元只差“臨門一腳”。

同時，目前全國百億級股權(quán)類私募突破200家，百億級證券類私募超過100家。

值得注意的是，從存量數(shù)據(jù)來看，今年以來，私募基金規(guī)模已連續(xù)11個月保持增長。從具體類別來看，私募證券投資基金貢獻(xiàn)了當(dāng)月增長的主要力量。僅僅11月份，新備案的私募證券投資基金2707只，占新備案基金數(shù)量的75.15%。

同時，私募證券投資基金從2020年的3.7萬億元擴(kuò)大到2021年12月最新的6.1萬億規(guī)模，比去年底增加2.4萬億，增幅達(dá)65%。

我國首批私募誕生于90年代末期，但長期處于非陽光化狀態(tài)和灰色地帶，野蠻生長。2003年第一只“陽光私募”基金成立，作為開創(chuàng)者，趙丹陽也被賦予“陽光私募教父“的稱號。

隨著《證券投資基金法》等10余條監(jiān)管政策的出臺，私募基金走上合法化發(fā)展道路。

2016年10月底，私募認(rèn)繳規(guī)模已達(dá)到9.13萬億元，也是私募基金管理規(guī)模首次反超公募規(guī)模。

2020年以來，私募行業(yè)迎來新的爆發(fā)性增長。2020年9月至2021年9月，私募證券基金規(guī)模增速為75.8%，遠(yuǎn)超公募基金34.2%的增速。

究其原因，天風(fēng)證券認(rèn)為，在房產(chǎn)稅落地催化下，預(yù)計高凈值人群的資產(chǎn)配置將會從投資性地產(chǎn)持續(xù)向權(quán)益類產(chǎn)品轉(zhuǎn)移。私募基金主要追求絕對收益和風(fēng)險控制、投資策略更為多元化，且從收費(fèi)模式角度管理人利益與客戶高度綁定，更為適配高凈值客戶的需求。

教師、醫(yī)生也紛紛“入行”

私募基金為何成香餑餑?

隨著私募基金規(guī)模的不斷壯大，各行各業(yè)人士開始在證券私募領(lǐng)域嶄露鋒芒。

值得一提的是，“公轉(zhuǎn)私”的基金經(jīng)理不在少數(shù)。其中，朱雀投資的李華輪、從容投資的呂俊、世誠投資的陳家琳、鼎鋒資產(chǎn)的張高、民森投資的蔡明、武當(dāng)投資的田榮華成為公奔私的第一批主力軍。“公募一哥”王亞偉于2012年9月辭去華夏基金副總經(jīng)理職位，轉(zhuǎn)而創(chuàng)辦了自己的私募基金千合資本，當(dāng)時在基金圈可謂名噪一時。

2020年是“公奔私”的大年，有原東方紅資管基金經(jīng)理林鵬創(chuàng)辦和諧匯一資產(chǎn)，前富國基金基金經(jīng)理于洋加盟欽沐資產(chǎn)等。今年“公奔私”再掀高潮，盧安平、謝軍等不少公募高管、明星基金經(jīng)理紛紛加盟私募。

與此同時，實(shí)業(yè)大佬進(jìn)軍私募并不罕見。繼76歲的前首富宗慶后、67歲的農(nóng)夫山泉(9633.HK)實(shí)控人鐘晱晱之后，劉強(qiáng)東也進(jìn)軍私募。

11月29日，海南三亞天博產(chǎn)業(yè)私募基金管理有限公司成立，股權(quán)穿透顯示，該公司由劉強(qiáng)東(持股比例30%)、章澤天(持股比例49%)、李瑞玉(持股比例21%)共同持股，章澤天為該公司疑似實(shí)際控制人。

有意思的是，除了金融圈內(nèi)的“科班”人士，不少圈外人士也“跨界”入行私募基金。

今年11月成立的青島智聚量盈私募基金管理有限公司，合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人魏波曾在鄭州市一中學(xué)任教12年；漢石(平潭)私募基金管理有限公司法定代表人、總經(jīng)理溫春泉也有擔(dān)任教師的經(jīng)歷；珠海橫琴康居私募基金管理有限公司總經(jīng)理曾有從醫(yī)經(jīng)歷；11月8日完成備案的福州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)玄銳私募基金管理有限公司，副總經(jīng)理楊海玲曾有在酒店前廳服務(wù)中心擔(dān)任接待的經(jīng)歷。

征途投資高級合伙人王兆江表示，成立私募要有資產(chǎn)證明、過往業(yè)績等，除非有專業(yè)團(tuán)隊和雄厚的資金實(shí)力，否則外行很難進(jìn)入私募行業(yè)。能夠在私募取得成功的往往是業(yè)績非常優(yōu)秀的基金管理人，行業(yè)競爭很激烈，如果不能持續(xù)實(shí)現(xiàn)正收益，會被市場淘汰。

談及私募的吸引力，王兆江認(rèn)為，在激勵回報機(jī)制、倉位要求上，私募基金的優(yōu)勢更明顯。比如，私募操作靈活，在投資品種、投資比例、投資倉位等方面限制少，私募更加注重絕對收益，如果沒有持續(xù)賺錢能力，就無法支撐公司長期運(yùn)營，現(xiàn)在一個私募至少要募集一個億的規(guī)模才能實(shí)現(xiàn)較好的運(yùn)營效益。而且私募行業(yè)是“固定管理費(fèi)+業(yè)績提成”模式，基金經(jīng)理也可以購買自己的產(chǎn)品，因此更強(qiáng)調(diào)和投資者的長期關(guān)系，對于基金經(jīng)理來說，如果能夠持續(xù)穩(wěn)定地獲得超額收益，業(yè)績提成所帶來的薪酬回報會大大超過公募的收入。

其次，近幾年A股市場整體演繹結(jié)構(gòu)性上漲行情，私募基金憑借良好的業(yè)績表現(xiàn)，自然吸納了大量資金。

根據(jù)私募排排網(wǎng)、朝陽永續(xù)的數(shù)據(jù)，截止2021年11月30日，公開數(shù)據(jù)的5億規(guī)模以上的私募基金有762家，其中今年收益為正的有631家，收益為負(fù)的有131家，82.8%的私募基金取得了正收益，平均收益在0-10%的私募基金數(shù)量有200余家，平均收益超過50%的私募基金有51家，占比6.7%。其中，納入統(tǒng)計的22815只私募證券投資基金今年前11個月的平均收益為11.99%，有73.38%的私募基金賺錢。

百億級私募作為行業(yè)的頭部梯隊，其產(chǎn)品的收益表現(xiàn)更是備受關(guān)注。今年以來業(yè)績排名前五的百億私募平均收益達(dá)58.1%；業(yè)績排名前二十的百億私募今年以來平均收益為35.71%。

很多有公募背景的基金經(jīng)理，大部分也在較長時間維度里取得了不錯的收益。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)表明，截至11月底，有業(yè)績展示、擅長策略包含股票策略的私募基金經(jīng)理共2616人，將運(yùn)行中管理產(chǎn)品數(shù)大于等于3只的列為有效數(shù)據(jù)，共1270人。其中，公募派基金經(jīng)理156人，今年以來平均收益為10.67%。

賺錢效應(yīng)可觀

違法違規(guī)問題頻現(xiàn)

私募基金整體賺錢效應(yīng)良好，但在規(guī)模快速發(fā)展的過程中，也暴露諸多問題。

今年10月，知名百億量化私募鳴石投資股權(quán)爭奪風(fēng)波發(fā)酵后，多家券商采取了暫停相關(guān)產(chǎn)品募集、將其產(chǎn)品不再納入重點(diǎn)產(chǎn)品池等處理方式。詳情請戳：《百億私募鳴石投資控制權(quán)之戰(zhàn)打響，股權(quán)代持協(xié)議能引發(fā)清盤嗎?》近日，隨著李碩辭任總裁消息的確認(rèn)，鳴石投資控制權(quán)之爭得已落幕，旗下產(chǎn)品申購也恢復(fù)。不過業(yè)內(nèi)人士一致認(rèn)為，此事也反映出私募機(jī)構(gòu)內(nèi)部治理的缺陷以及對投資者利益的漠視。

12月3日，知名私募萬方資產(chǎn)因內(nèi)部操作流程存在缺陷，向投資者披露錯誤預(yù)估凈值信息，給投資者造成誤導(dǎo)，廣東證監(jiān)局對其采取出具警示函的監(jiān)督管理措施。

針對量化私募的監(jiān)管政策趨嚴(yán)，基金公司開始主動調(diào)整產(chǎn)品申報節(jié)奏和控制存續(xù)規(guī)模。12月10日，幻方、明汯等多家百億級量化私募發(fā)布通知稱，基于合規(guī)考慮，將不再提供預(yù)估凈值推送服務(wù)。

行業(yè)發(fā)展迅猛、持續(xù)擴(kuò)容的同時，私募基金仍存在機(jī)構(gòu)發(fā)展不平衡、“頭部聚集”特征顯著的問題，以及魚目混珠、合規(guī)程度參差不齊等風(fēng)險。

根據(jù)近期各地證監(jiān)局的監(jiān)管措施來看，私募基金主要有未按基金合同約定履行信息披露的義務(wù)、部分基金產(chǎn)品協(xié)議內(nèi)容表述存在承諾最低收益情況，挪用和侵占基金財產(chǎn)、未按規(guī)定填報所管理私募基金的投資運(yùn)作情況等違法違規(guī)行為。

歷經(jīng)野蠻生長、趨向規(guī)范等多個發(fā)展階段，如今，私募基金在資管行業(yè)中的地位逐漸提升。你有投資過私募基金嗎?收益怎樣?歡迎留言討論!