作者 | 高遠(yuǎn)山?編輯丨高巖?來源 | 野馬財經(jīng)

民營資本大佬、“高調(diào)做事、低調(diào)做人”的“中植系”掌門解直錕去世。

多家媒體獲悉，“中植系”實控人解直錕于12月18日早間猝然離世。當(dāng)日晚間，中植企業(yè)集團(tuán)網(wǎng)站發(fā)出訃告，證實解直錕因心臟病突發(fā)搶救無效，于2021年12月18日9時40分在北京逝世，享年61歲。網(wǎng)站變?yōu)楹诎咨{(diào)。

訃告提到解直錕生前最愛詩人朗費羅的詩句“在世界遼闊的疆場上，在生命露宿的營地上，別作默默無聲、任人驅(qū)使的羔羊，要在戰(zhàn)斗中當(dāng)一名英勇無畏的闖將”。

目前，中融信托董事長劉洋受家屬委托，代理主持中植集團(tuán)全面工作，待新領(lǐng)導(dǎo)選出后再行調(diào)整。公司稱，中植集團(tuán)各級管理團(tuán)隊團(tuán)結(jié)穩(wěn)定，各項業(yè)務(wù)正常開展，生產(chǎn)經(jīng)營活動平穩(wěn)運(yùn)行。下一步，集團(tuán)將按照解直錕確定的發(fā)展戰(zhàn)略，繼續(xù)堅持實業(yè)與資管雙輪驅(qū)動的理念發(fā)展。

治喪委員會主任委員由劉洋擔(dān)任，他是前中植企業(yè)集團(tuán)董事局主席、現(xiàn)中融國際信托董事長，也是解直錕的外甥；

委員名單中的于冬和博納影業(yè)CEO同名，今年4月，于冬被拍到和解直錕毛阿敏夫婦等人在路邊大排檔喝酒，私交不錯；毛阿敏為解直錕妻子，著名歌星；陳凱歌和夫人陳紅是著名導(dǎo)演和影星；解植春是解直錕的哥哥，現(xiàn)任中國富強(qiáng)金融（0290.HK）董事會主席及執(zhí)行董事、中國太平（0966.HK）和民生銀行（600016.SH）獨立非執(zhí)行董事，此前在多家金融機(jī)構(gòu)任職；解子征是解植春的兒子，現(xiàn)任中植企業(yè)集團(tuán)董事；解植秋是解直錕兄弟，曾任中國工商銀行大連市分行行長。

名單中未發(fā)現(xiàn)解直錕和毛阿敏子女名字，據(jù)公開資料，女兒現(xiàn)年17歲，兒子14歲。女兒解豐鳴曾在抗疫影片《中國醫(yī)生》中，客串演員袁泉的“女兒”一角。

一位中植員工表示，昨日還在電梯里看見過解直錕，逝世實屬突然，目前集團(tuán)運(yùn)作一切正常。一位曾和解直錕打過交道的投資人對筆者表示，解直錕身材高大，為人和善。

一位跟隨解直錕多年的前中植高層得知解直錕去世的消息萬分悲痛，他形容解直錕“有格局，有情懷，有擔(dān)當(dāng)，有魄力的人，對人很好”，解直錕工作勤奮，每天工作14小時以上，每年只休息兩天，正月初一和八月十五?！肮靖邔佑袔资?，解直錕會在每人每年生日時，寫信（解直錕口述，秘書執(zhí)筆）并送禮物，令人感動。”

解直錕最后一次在公司新聞露面是今年10月23日，他蒞臨了中植集團(tuán)在京舉辦的第四屆“天儀杯”合規(guī)知識競賽。

白手起家建立萬億版圖

相比于商界大佬的身份，外界更多時候貼給他的標(biāo)簽是“毛阿敏的老公”、“解植春的弟弟”。

據(jù)工商信息，“解直錕關(guān)聯(lián)公司共8家，其中對中海晟豐（北京）資本管理有限公司100%控股，該公司持有中植企業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡稱“中植集團(tuán)”）76%的股權(quán)。中植企業(yè)集團(tuán)間接對超999家公司持股，涉及教育，能源，保險，房地產(chǎn)開發(fā)諸多領(lǐng)域。

解直錕家族在《2021胡潤富豪榜》排名241位，和去年一致，財富規(guī)模260億元，同比增加21%。而其實控的“中植系”是資本市場上神秘而又龐大的民營資本巨頭。

從東北的一家普通工廠走出，30年間創(chuàng)立起一個金融帝國，管理萬億財富，執(zhí)掌“中植系”的解直錕很少接受媒體采訪，“高調(diào)做事，低調(diào)做人”是業(yè)內(nèi)對他的普遍評價。但是圍繞他和“中植系”許多引人入勝的傳說從未消散，引得人們格外好奇。

解直錕原名解植坤，1961年1月，出生于黑龍江省。畢業(yè)于黑龍江省委黨校，參加工作后從黑龍江省伊春市五營區(qū)印刷廠的一名普通工人一步一步升任廠長。

至于為何改名，外界猜測解直錕是為了不讓人們過多注意到他與前中央?yún)R金公司總經(jīng)理解植春的親兄弟關(guān)系，但“中植系”一位跟隨解直錕多年的內(nèi)部人士曾透露，解直錕實業(yè)起家，一直都是用解植坤這個名字。是從事金融行業(yè)之后，擔(dān)心木克金，所以把名字中的“植”改為“直”，把“坤”改為金字旁的“錕”。

1995 年，解直錕成立黑龍江中植企業(yè)集團(tuán)公司，注冊資本總額5000萬元人民幣，當(dāng)時主要從事造紙材料經(jīng)營。1997年，中植企業(yè)集團(tuán)進(jìn)入房地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域，項目遍及北京、上海、昆明、哈爾濱、雙鴨山、阿城、合肥、濰坊等城市。完成了早期資本積累。

2003年，著名歌星毛阿敏低調(diào)完婚，她曾在節(jié)目中說自己倒追解直錕半年才追上，可見毛阿敏對解直錕的感情之深。二人結(jié)婚18年育有一子一女，二人生活低調(diào)，也未有負(fù)面消息傳出。

目前，中植企業(yè)集團(tuán)逐步發(fā)展成為涵蓋實體產(chǎn)業(yè)、資產(chǎn)管理、金融服務(wù)、財富管理等領(lǐng)域的綜合性企業(yè)集團(tuán)。

根據(jù)官網(wǎng)資料，在實業(yè)板塊，集團(tuán)依托控股的十家上市公司和獨角獸培育平臺，大力發(fā)展半導(dǎo)體、大數(shù)據(jù)、大消費、大健康、幼兒早教、新能源汽車、生態(tài)環(huán)保、企業(yè)外包服務(wù)等細(xì)分行業(yè)龍頭。在內(nèi)蒙古、山西、貴州、云南等省（區(qū)），已探明煤炭資源儲量45億噸，涉及采礦權(quán)、探礦權(quán)30多宗，包括主焦煤、配焦煤、無煙煤等，設(shè)計產(chǎn)能超過2千萬噸/年。金屬和非金屬礦遍及全國十二個省份，礦床潛在價值1200多億元，包括金銀銅鐵鎢錳鋰、砂石骨料等。

在金融板塊，集團(tuán)戰(zhàn)略控股或參股六家持牌金融機(jī)構(gòu)，包括中融信托、中融基金、橫琴人壽、恒邦財險、中融匯信期貨和天科佳豪典當(dāng)行?？毓苫騾⒐晌寮屹Y產(chǎn)管理公司，包括中海晟融、中植國際、中新融創(chuàng)、中植資本、首拓融盛，業(yè)務(wù)涵蓋不動產(chǎn)管理、困境資產(chǎn)管理、國企混改、并購重組與私募股權(quán)投資等。控股或參股四家財富管理公司，分別為恒天財富、新湖財富、大唐財富、高晟財富。

野馬財經(jīng)梳理后發(fā)現(xiàn)，“中植系”目前參與投資的上市公司有33家，其中控股9家，包括融鈺集團(tuán)（002622.SZ）、康盛股份（002418.SZ）、美吉姆（002621.SZ）、ST天山（300313.SZ）、美爾雅（600107.SH）、凱恩股份（002012.SZ）、準(zhǔn)油股份（002207.SZ）、宇順電子（002289.SZ）、中金科技服務(wù)（8295.HK）。

另外*ST寶德（300023.SZ)今年8月公告擬變更實控人為解直錕，但目前僅完成部分股份過戶。

另外參股的23家上市公司是達(dá)華智能(002512.SZ)、浩澤凈水（2014.HK）、*ST金洲（000587.SZ）、美麗生態(tài)（000010.SZ）、青島金王（002094.SZ）、*ST猛獅（002684.SZ）、節(jié)能鐵漢(300197.SZ)、天龍集團(tuán)（300063.SZ）、經(jīng)緯輝開（300120.SZ）、法爾勝（000890.SZ）、聯(lián)絡(luò)互動(002280.SZ)、中糧糖業(yè)(600737.SH)、*ST康美（600518.SH）、徐工機(jī)械（000425.SZ）、ST輔仁（600781.SH）、易聯(lián)眾（300096.SZ）、超華科技（002288.SZ）、鼎龍文化（002502.SZ）、經(jīng)緯輝開（300120.SZ）、眾業(yè)達(dá)（002441.SZ）、荃銀高科（300087.SZ）、老恒和釀造（2226.HK）、振東制藥（300158.SZ）。

除上述公司外，中植系還參股了兩家新三板公司，分別是五星傳奇（872068）和永樂文化(837736)。

這些上市公司股權(quán)穿透后基本集中在了解直錕手中，除上述33家上市公司外，中植系還曾染指大名城、皇庭國際、興業(yè)礦業(yè)、中南文化等多家上市公司，在此不一一列舉。

一位“中植系”老臣?xì)w納為：“中植企業(yè)集團(tuán)能發(fā)展到這么大，最主要的幾個原因是：一、善于取勢，把握住了國家大政方針和經(jīng)濟(jì)走向的機(jī)會；二、管理做得不錯，權(quán)、責(zé)、利清晰；三、重視后備干部隊伍的培養(yǎng)，內(nèi)部經(jīng)常組織各類業(yè)務(wù)、管理的培訓(xùn)；四、機(jī)制靈活，激勵到位，讓能干事的人有足夠的發(fā)展空間。五、員工歸屬感強(qiáng)，核心團(tuán)隊相對穩(wěn)定。

“中植系”龐大的金融版圖

相比實業(yè) ，金融領(lǐng)域則是“中植系”挺進(jìn)的重鎮(zhèn)。

2001年開始，中植集團(tuán)進(jìn)入金融產(chǎn)業(yè)，經(jīng)過20年的深耕，“中植系”旗下金融板塊囊括信托、財富管理、保險、典當(dāng)、融資租賃、PE/VC等眾多金融業(yè)務(wù)，據(jù)野馬君不完全梳理顯示，“中植系”控股的金融機(jī)構(gòu)數(shù)量至少30家。

通過這些布局，中植系拿下了信托、公募基金、保險、期貨、私募基金等多塊金融牌照，布局可謂相當(dāng)深遠(yuǎn)。

金融業(yè)務(wù)中，核心無疑就是中融國際信托有限公司（下稱“中融信托”）。中融信托在“中植系”既是融資主體，也是投資主體。

2001年通過參與重組而納入囊中的中融信托，在中植系帝國后來的版圖擴(kuò)張中扮演了絕對主角。工商信息顯示，目前，由中融信托持股比例達(dá)50%以上的企業(yè)數(shù)量高達(dá)352余家。

2021年中融信托上半年營業(yè)收入26.78億元，同比增長9.74%；凈利潤6.78億元，同比增長5.65%。

截至2020年末，中融信托自有資產(chǎn)285.58億元（合并），同比增長3.41%；公司及各子公司受托管理資產(chǎn)總規(guī)模8898.83億元。

上半年，根據(jù)61家信托公司半年報數(shù)據(jù)，中融信托營收排名為業(yè)內(nèi)第七（部分信托公司為合并口徑），基本與上一年度持平，凈利潤排名第16。這一差距或與公司持續(xù)多年在風(fēng)控和財富管理上的高投入有關(guān)。

從持股情況來看，中融信托的第一大股東并非中植系，而是中國機(jī)械工業(yè)集團(tuán)有限公司。2010年，恒天集團(tuán)、中國紡織機(jī)械（集團(tuán)）有限公司入股北京銀行，獲得了中融信托的并購機(jī)會，恒天集團(tuán)決定由經(jīng)緯紡織機(jī)械股份有限公司收購其37%的股份而實現(xiàn)控股，中融信托由此獲得了國資背景。

當(dāng)前中植企業(yè)集團(tuán)有限公司持有中融信托32.99%的股權(quán)，中融信托董事長劉洋是解直錕外甥，曾任中植企業(yè)集團(tuán)董事局主席。

在解直錕去世的消息公布后，中融信托強(qiáng)調(diào)稱，該事件對公司經(jīng)營和項目運(yùn)作無實質(zhì)影響，目前經(jīng)營及項目運(yùn)營一切正常。

再看中植系在公募基金板塊和私募基金的布局。

公募基金領(lǐng)域是成立于2013年的中融基金，控股股東為持股51%的中融信托。而中融基金的另一個大股東是上海融晟投資有限公司，其主要發(fā)起人也是持股比例達(dá)到83.33%的中植集團(tuán)。

Wind信息顯示，中融基金的最新資產(chǎn)管理規(guī)模為1232.34億元，在149家公募基金中排名第42位。

除了公募基金，“中植系”在私募方面也做了諸多布局，根據(jù)官網(wǎng)信息主要分為中海晟融、中植國際、中新融創(chuàng)、中植資本、首拓融盛等五大資管機(jī)構(gòu)。

專注不動產(chǎn)管理的中海晟融成立于2014年2月，中海晟融的不動產(chǎn)項目投資額已超過180億元，投資城市包括深圳、珠海、惠州等。其主要發(fā)起方中海晟豐（北京）資本管理有限公司是解直錕本人100%持股的獨資企業(yè)。

中基協(xié)信息則顯示，中海晟融曾于2015年備案登記，但在2016年7月又選擇了主動注銷，其中原因不得而知。

另一家私募中植國際則于2014年成立于北京，注冊資本金1億元，實控人為解直錕。公開資料顯示，中植國際管理資產(chǎn)總規(guī)模為400余億元，員工約100人。

值得注意的是，中植系旗下還有一家潤興融資租賃有限公司（下稱“潤興融資租賃”）。經(jīng)營范圍包括從事融資租賃業(yè)務(wù)、租賃業(yè)務(wù)，向國內(nèi)外購買租賃資產(chǎn)，租賃財產(chǎn)的殘值處理及維修，租賃交易咨詢和擔(dān)保。潤興融資租賃對外投資6家公司。

解直錕通過實際控制的興世投資、世通達(dá)世、潤澤投資合計持有潤興租賃100%股權(quán)。潤興租賃的資產(chǎn)管理規(guī)模一度達(dá)到150億元，也因此成為了解直錕金融板塊藍(lán)圖中的重要存在。

另外，“中植系”旗下四大財富公司也不容忽視?！督袢肇敻弧冯s志發(fā)布“2020中國獨立財富管理公司TOP20榜單（上半年）”顯示，“中植系”旗下的恒天明澤、新湖財富、大唐財富、高晟財富分別以9373億、6000億、8500億、1000億的累計規(guī)模，分別排在第2名、第3名、第4名、第11名。據(jù)此計算四大財富公司資產(chǎn)管理規(guī)模在2.5萬億元左右。

值得一提的是，2018年“中植系”恒天中巖因一筆關(guān)于新潮能源（600777.SH）的投資糾紛，將“德隆系”掌門唐萬新列為被告。這是唐萬新復(fù)出后第一次亮相上市公司公告，兩大民營資本系同框引發(fā)話題。

從PE+上市公司到實業(yè)+資管

2014年前后，“中植系”參股上市公司的方法是“PE+上市公司”模式，或者說是類似金字塔式的資本結(jié)構(gòu)，即 “X+中融信托+上市公司”。即主要通過參與定增和二級市場來參股上市公司。從以往案例來看，常見的方式包括，通過定增、資產(chǎn)重組、受讓股權(quán)、增持、競拍等方式進(jìn)行資本運(yùn)作，入主上市公司。

最經(jīng)典的模式是，以中融信托為核心進(jìn)行融資，然后再將資金投入到PE等私募基金中，喜歡做二、三股東，將低價投資的資產(chǎn)，孵化成熟再注入上市公司，和大股東共享資本市場的收益。

為了降低風(fēng)險，中植系還會要求融資方按固定收益回購，也就是“明股實債”。但經(jīng)濟(jì)下行，不少人出現(xiàn)了無力支付的情況。像河南上市公司銀鴿投資就曾向中植系借款3.7億元，雙方約定以4億元還款，中植系可以賺3000萬，但由于銀鴿無力還錢，遂被中植系告上法庭。2020年因為銀鴿投資股價不足一元多日，因此退市。此后傳出消息，銀鴿破產(chǎn)重整，漯河發(fā)投發(fā)起、中植系出資設(shè)立紓困基金，擬全面收購銀鴿，中植系人員已經(jīng)入主了銀鴿董事會。

事實上因為監(jiān)管和經(jīng)濟(jì)下行等原因，中植系此前的PE+上市公司模式面臨很多風(fēng)險?！爸兄蚕怠痹诳得浪帢I(yè)、康得新、長生生物、東方園林等股票上頻頻踩雷，中植系逐漸走上臺前，成為“實控人”。

2016年上半年，解直錕以實際控制人的身份直接出現(xiàn)在了上市公司美爾雅（600107.SH）的公告中。這也是解直錕改變資本運(yùn)作手法的一個明確信號。

值得一提的是，最近被刑拘的百億私募信中利創(chuàng)始人汪潮涌也是“PE+上市公司”模式的擁護(hù)者，他曾對野馬君提到，他認(rèn)為中國未來會出現(xiàn)兼并收購和產(chǎn)業(yè)整合的浪潮，并購基金會成為很多交易的主導(dǎo)方。當(dāng)時他正在致力于做中國帆船運(yùn)動的拓荒者，并且也因此把名字中的超涌改名為“潮涌”。

解直錕在去世前，已經(jīng)意識到PE+上市公司模式的風(fēng)險，并且做出了改變。這一提法在中植集團(tuán)內(nèi)部已經(jīng)不講了，被解直錕本人提出的“實業(yè)+資管雙輪驅(qū)動”所取代，而且實業(yè)在集團(tuán)內(nèi)部被提到了前所未有的高度。

野馬財經(jīng)曾于2017年梳理“中植系”實業(yè)布局、上市公司和金融資產(chǎn)版圖，內(nèi)容較當(dāng)下情形有所不同，供讀者參考。

30年沉浮見證歷史

就在今年下半年，“中植系”亦有不少資本動作。

今年7月，*ST寶德發(fā)布公告，實控人擬以5.18億元轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)，公司控股股東將變更為北京首拓融匯、實際控制人變更為解直錕。

不久前的11月29日，“中植系”還被曝參與原樂視大廈的司法拍賣，用北京衡盈物業(yè)管理有限公司名義，以5.73億元拍得樂視大廈。

韜蘊(yùn)資本集團(tuán)有限公司發(fā)表聲明稱，“中植系”用“馬甲”北京衡盈物業(yè)管理有限公司5.73億元拍得樂視大廈，并表示將繼續(xù)通過仲裁的方式達(dá)到債權(quán)追回及商業(yè)索賠的目的。

韜蘊(yùn)資本聲明稱，自己已查明，此次最終競拍人衡盈物業(yè)的資金來源系“中植系”公司所提供。多家媒體報道浙江中泰大股東解茹桐，為中植集團(tuán)實控人解直錕直系親屬，“顯然，在此次拍賣中，躲在殼公司背后的浙江中泰既是拍賣人又是競拍人”。

目前此糾紛仍未有確切結(jié)論。

隨著解直錕的離世，一個民營資本系族超級大佬的時代漸行漸遠(yuǎn)了。

同期的明天系、AB系掌門人均身陷囹圄，方正系李友雖已保外就醫(yī)，但東山再起并沒那么容易；先鋒系張振新在內(nèi)憂外困之際，長期酗酒導(dǎo)致意外去世。

紫光系趙偉國則不甘心出局，和紫光集團(tuán)破產(chǎn)重整管理人鏖戰(zhàn)正酣；司馬南把聯(lián)想送上風(fēng)口浪尖后，泛海系盧志強(qiáng)因為2009年收購聯(lián)想股權(quán)也被造謠遭調(diào)查，一邊忙著辟謠，一邊正在解決自身的債務(wù)問題和流動性風(fēng)險。

而復(fù)星系郭廣昌則醉心于整合酒產(chǎn)業(yè)，控股了舍得酒、金徽酒，參股青島啤酒等，積極推動復(fù)必泰新冠疫苗上市；而起家于東北的方大系，則是烈火烹油、鮮花著錦，斥資410億元拿下了海航的航空板塊，掌門人方威意氣風(fēng)發(fā)地出現(xiàn)在海航的干部員工大會上。

所謂幾家歡喜幾家愁，資本是流動的，世上從來沒有大而不能倒。

民營資本大佬們，你方唱罷我登場，走向各自不同的命運(yùn)。歸結(jié)下來，90年代，中國剛剛改革開放不久，這些人成功的很大一部分因素在于，敢為天下先，富有冒險精神。但是當(dāng)事業(yè)起步之后，出現(xiàn)了分叉，有人厭惡風(fēng)險，致力于實業(yè)，做產(chǎn)融結(jié)合。有人則對金融杠桿形成了路徑依賴，習(xí)慣于賺快錢，一旦經(jīng)濟(jì)下行，資金鏈繃緊，大佬們就承受常人所不能想的巨大壓力。

野馬君接觸過好幾位資本大佬，他們都極具戰(zhàn)略眼光、待人貌似真誠，至于能不能化危為機(jī)，關(guān)鍵就在于是否頑強(qiáng)、樂觀，命懸一線之機(jī)，有的人自暴自棄，有的人則舍得一身剮，自損八百也要傷敵一千。有的人則是堅持再堅持、隱忍再隱忍，但絕不服輸。最終決定成敗的就是最難的時候能不能扛得住，再加上一點運(yùn)氣。

隨著金融去杠桿和監(jiān)管從嚴(yán)，資本大佬們叱詫風(fēng)云、揮斥方遒的時代正在遠(yuǎn)去。通過金融、資本開道，構(gòu)建和維持萬億規(guī)模民營資本系族企業(yè)幾無可能了。

中國政法大學(xué)資本金融研究院院長、國務(wù)院國資委法律顧問劉紀(jì)鵬認(rèn)為，金融創(chuàng)新是魔鬼還是天使，本身是個辯證的關(guān)系。在美國很多的金融衍生品事實上就是犯罪，但是披上華麗的外衣，就成了金融創(chuàng)新，就連美聯(lián)儲也不敢質(zhì)疑?？v觀美國金融發(fā)展史，也有放下屠刀立地成佛的企業(yè)。歷史“原罪”可以漂白，方式大致有通過慈善、從政、捐助、支持政府重點項目等途徑，民營資本系族企業(yè)要想基業(yè)常青，都要逐步成為規(guī)范化、透明化運(yùn)轉(zhuǎn)的現(xiàn)代企業(yè)。

中央財經(jīng)大學(xué)中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院副院長歐陽日輝教授提到，民營資本系族未來發(fā)展應(yīng)注意以下幾點：“一要持牌經(jīng)營，放棄“曲線救國”、打擦邊球的想法，規(guī)規(guī)矩矩地按照監(jiān)管的要求合法經(jīng)營；二要高度重視和正確對待金融科技對業(yè)務(wù)拓展的作用，既要在金融科技研發(fā)上加大投入，又要堅持科技向善、資本向善的理念，不能濫用數(shù)據(jù)和算法，侵害金融消費者權(quán)益；三是緊跟國家戰(zhàn)略，密切配合國家在經(jīng)濟(jì)發(fā)展領(lǐng)域的部署，牢牢做好服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)一帶一路、服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動、服務(wù)制造強(qiáng)國、服務(wù)數(shù)字鄉(xiāng)村等支撐工作?！?/span>

時勢造英雄，民營資本系族企業(yè)的興衰就是一部中國民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展史，他們中既有心系民生、慈善捐款記不住數(shù)額的財富英豪，也有攪弄風(fēng)云、結(jié)局未知的梟雄，30年間，這些造系英豪你方唱罷我登場，上演了一出又一出令人嘆為觀止、唏噓不已的資本大戲。