來源/環球老虎財經APP

沉寂許久的光大證券近日成為券商行情中的總龍頭。

6月15日，光大證券再次漲停，這是其在6個交易日中獲得的第5個漲停。而在光大證券的連續漲停下，券商股整體走勢強勁。

所謂春江水暖鴨先知，在券商股的帶領下，大盤不懼外圍大跌，表現強勢，創出近期新高。

券商股的整體“暴動”一方面是市場做多情緒高漲，另外一方面也與券商處于估值洼地有關。

券商“暴動”，光大證券6天5板

此前在二級市場頹靡的光大證券迎來了其高光時刻！

6月15日，光大證券再度漲停，這已經是其在6個交易日中收獲的第5個漲停，成為最近表現最強的券商股。從6月8日到今日，光大證券股價漲幅近70%。

根據龍虎榜數據，光大證券分別在本月9日、14日兩次上榜。具體來看，光大證券的龍虎榜席位上不僅有華泰證券總部等席位，還有滬港通專用席位。后者通常被認為是有著“聰明資金”之稱的北上資金。

而從光大證券本身來看，其歷時兩個月的高層人事變動塵埃落定。6月14日晚間，光大證券發布公告，公司選舉趙陵為公司新任董事長；同時選舉梁毅為監事長，并補選其擔任公司監事會治理監督委員會委員，上述任職均自2022年6月14日起生效。一把手的到任或意味著光大證券的高層震蕩停止。

隨著股價的連續爆拉，光大證券在6月14日再次發布股價異常波動公告，其在公告中表示，6月7日至14日的6個交易日中，兩次出現連續 3 個交易日內日收盤價格漲幅偏離值累計超過 20%的情況。

隨著光大證券股價暴漲，券商板塊也走勢強勁。Wind數據顯示，14日證券指數暴漲5.57%，創出今年3月16日之后，最近3個月最大單日漲幅。今日也延續的14日的漲勢，該板塊漲3.43%。

券商板塊整體大漲一般被認為是股市走牛的風向標，隨著該板塊暴漲，大盤也在14日走出V型反轉行情，扭轉頹勢，并在15日走勢依舊強勁。

而對于券商板塊的崛起，南方基金表示：目前市場底部已經出現的概率進一步提高，或為全面回暖啟動前夕，券商有望率先迎來反攻行情。

值得一提的是，歷史上也曾出現光大證券持續走強后，A股走牛的情形。

2014年11月底，就在央行宣布貸款利率下調后，光大證券5天3板，此后27個交易日內上證指數上漲28.3%。

時隔一年后，歷史再次“上演”。2015年11月份，隨著降息預期發酵，光大證券連續三日漲停，后續降息雖未落地，上證指數依舊實現了正收益。

2020年6月光大證券也復刻了此前情形。彼時，降息預期實質性落地，光大證券3天內上漲32%，上證指數也在后續的10個交易日中漲16.2%。

正是因為光大證券走強的印證，使得市場做多情緒高漲，帶動大盤短期強勢上揚。

“低估+公募持倉低位”，券商股獲資金“搶籌”

事實上，在此之前，券商股處于明顯“超低配”狀態。

6月14日，銀河證券在研報中如此評價，當前證券板塊PB1.27，處于2010年以來5%分位數，估值低位，僅次于2018年極端情況。

將時間線拉長，近兩年券商板塊整體低迷，尤其是在今年。

Wind數據顯示，2022年一季度，券商完成IPO募資規模達1325.42億元，同比增長74.10%；相比之下，再融資規模僅1358.31億元，同比下滑39.51%。債券承銷業務上，2022年一季度，券商完成的公司債、企業債、ABS承銷規模合計為1.07萬億元，同比下滑23.23%。

反映到業績上，券商行業出現罕見的整體下滑。根據數據統計，A股48家上市券商一季報顯示，39家營業收入、凈利潤同比下滑，僅有4家券商的營收、歸母凈利潤均有所增長。

其中，華西證券、財通證券、中原證券、海通證券等營收下滑幅度均超過50%。

在二級市場“寒冬”疊加業績下滑的預期下，多只券商股出現“破凈”狀態。choice數據顯示，截至2021年12月31日，A股上市券商中，只有海通證券股價低于其每股凈資產。然而截至6月15日，有7只券商股出現“破凈”，包括海通證券、國元證券、東北證券、華泰證券等。

?▲?圖片來源：choice

屋漏偏逢連夜雨，在如此低估的背景下，作為長期投資者的公募基金也在“拋棄”券商股。

公募基金四季度基金十大重倉股數據顯示，有35只券商股出現在基金十大重倉股名單中。截至2021年四季度末，基金合計持有券商59.60億股，較上期期末減少5.52億股。

2022年，公募基金依舊不看好券商。根據中銀國際證券，2022Q1 非銀板塊重倉持股占比1.18%，其中券商重倉比例0.98%，較自由流通市值占比低配4.94 個百分點。券商板塊整體減倉82bp。同時，上述研報進一步表示，今年一季度股市下行環境下，市場對券商行業一季度業績壓力擔憂加大，券商板塊行情波動較大，造成券商板塊重倉持股占比整體下滑。

正是因為估值被壓縮到歷史低位，再疊加主流基金配置較少，有回補的欲望。因此，一旦市場情緒轉暖，券商便開始啟動行情。數據顯示，券商板塊近10日資金凈流入103.4億，位列兩市板塊第一。