久久嗨_免费在线观看国产_精品午夜久久_欧美精品一级_亚洲男人的天堂在线视频_亚洲一区在线免费视频

光明乳業(yè)大打折扣甩賣資產(chǎn):營收凈利潤大降,多次換帥后困局明顯

2022-12-26 21:00:01
港灣商業(yè)觀察
關(guān)注
2022-12-26

光明乳業(yè)股份有限公司近期發(fā)布三季報顯示:前三季度營收、凈利潤呈現(xiàn)雙雙下滑窘境。


來源/港灣商業(yè)觀察? 作者/廖紫雯


一方面,低溫巴氏奶限制其凈利潤上升;另一方面,投資收益持續(xù)虧損,光明乳業(yè)降價近30%出售其所持有的天津市今日健康乳業(yè)有限公司30%股權(quán)。


在面臨14年5次換帥的同時,老將黃黎明是否能抗住企業(yè)業(yè)績下滑的巨大壓力,這都需要時間考驗。


業(yè)績慘淡:營收、凈利潤大幅下滑


前三季度,光明乳業(yè)實現(xiàn)總營收213.85億元,同比下降3.05%;實現(xiàn)歸母凈利潤3.69億,同比下降16.98%;實現(xiàn)扣非凈利潤 2.82億元,同比下降15.72%。


其中第三季度,光明乳業(yè)實現(xiàn)總營收69.75億,同比下降10.50%;歸母凈利潤8803萬,同比下降52.18%;實現(xiàn)扣非凈利潤4020萬,同比下降71.08%。


不難看出,光明乳業(yè)第三季度營收及凈利潤都雙位數(shù)下滑加劇,前三季度凈利潤也大幅欠佳。


三季報并未披露營收、凈利潤下滑原因,光明牧業(yè)于中報表示,公司凈利潤比上年同期下降,主要原因是飼料成本上升,新建牧場租賃費用增加。


光大證券表示,考慮到疫情對終端動銷的影響,消費者需求恢復(fù)情況仍有待觀察。下調(diào)2022-2024年歸母凈利潤至6.63/7.54/8.64億元(較前次下調(diào)2.93%/3.83%/3.36%)。


同時,前三季度,光明乳業(yè)實現(xiàn)毛利率18.40%,同比下降20.44%。近五年(2017-2021年),光明乳業(yè)毛利率依次為33.31%、33.32%、31.28%、25.81%、18.35%,呈逐年下降的趨勢。


毛利率下滑的同時,前三季度,光明乳業(yè)液態(tài)奶實現(xiàn)營收120.98億,占比56.57%,同比下降5.79%;其他乳制品、牧業(yè)產(chǎn)品、其他收入之和實現(xiàn)營收依次為60.03億、20.47億、12.37億,占比依次為28.07%、9.57%、5.79%。


國海證券表示,液體乳收入降幅環(huán)比第二季度有所縮窄,三季度全國多點散發(fā)的疫情及居民消費力不振等依舊對公司主營液奶業(yè)務(wù)帶來挑戰(zhàn),以海外新萊特為主的其他乳制品業(yè)務(wù)的下滑拖累公司收入。


低溫巴氏奶限制凈利潤,降價三成賣資產(chǎn)


光明乳業(yè)液態(tài)奶產(chǎn)品以低溫巴氏奶為主。2020-2021年,光明乳業(yè)低溫巴氏奶在中國低溫巴氏奶的市占額依次為13.7%、13.9%。


根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2019年低溫鮮奶市場CR3分別為光明乳業(yè)(華東地區(qū)為主)、三元股份(深耕北京及周邊地區(qū))和新乳業(yè)(西南區(qū)域具備優(yōu)勢),市占率分別為12%/9%/6%。同時基于低溫奶市場的整體前景向上,全國性企業(yè)伊利與蒙牛也在加速布局低溫奶市場。


2018年國家出臺《關(guān)于進一步促進奶業(yè)振興的若干意見》,明確重點生產(chǎn)巴氏殺菌乳、發(fā)酵乳、奶酪等乳制品,從政策上推動了低溫奶行業(yè)的發(fā)展。由于低溫奶行業(yè)對于運輸半徑和冷鏈物流提出了較高要求,所以冷鏈的成熟度對于低溫奶行業(yè)的發(fā)展有著重要意義。


浦銀國際表示,巴氏殺菌工藝,決定了低溫巴氏奶必須在低溫環(huán)境下生產(chǎn)、運輸及銷售,且保質(zhì)期遠遠短于常溫奶(通常在7-10天左右)。這大幅限制了低溫奶銷售與生產(chǎn)之間的距離。浦銀國際認為,光明未來若要持續(xù)向全國擴張,仍需進一步配備更發(fā)達的冷鏈物流及更全國化的奶源布局。


根據(jù)中物聯(lián)冷鏈委及前瞻產(chǎn)業(yè)研究院披露,2014-2020年我國冷鏈物流市場規(guī)模由1500億元快速增長至3832億元,且呈持續(xù)增長態(tài)勢,冷鏈物流市場規(guī)模的向好發(fā)展為我國低溫奶行業(yè)的發(fā)展提供了堅實基礎(chǔ)。整體而言,低溫乳制品市場以區(qū)域化競爭為主,區(qū)域乳企自身的品牌和渠道優(yōu)勢短期來看難以被超越。


浦銀國際表示,如何在市場規(guī)模和盈利水平之間尋求平衡,是光明一直以來需要面對的主要挑戰(zhàn)。低溫液態(tài)奶對物流和倉儲有極高的冷鏈要求,因此,它的利潤率要低于常溫奶。這導(dǎo)致了光明的盈利水平相比對手處于較低的水平。過去10 年,光明的凈利潤率基本上維持在2-3%的范圍,低于伊利與蒙牛。


為擴大市場規(guī)模,光明乳業(yè)嘗試做出相應(yīng)努力。中報披露,根據(jù)光明乳業(yè)奶源規(guī)劃總體要求,光明乳業(yè)全資子公司光明牧業(yè)將在安徽省滁州市定遠縣投資建設(shè)定遠牧場群項目,該項目設(shè)計規(guī)劃存欄4.75萬頭奶牛,總投資約24.93億元。


光明乳業(yè)表示,定遠牧場群項目建成后,將有效填補公司奶源缺口,提升奶源自給率和市場供應(yīng)能力,可同時輻射光明乳業(yè)射陽、武漢、南京多地工廠日常生產(chǎn)所需,有效縮短原料奶產(chǎn)出加工的時間。


數(shù)據(jù)顯示,2020-2021年,光明乳業(yè)投資收益依次為616.35萬、-462.76萬;2022年前三季度,光明乳業(yè)投資收益為-865.84萬。


光明乳業(yè)近日發(fā)布第七屆董事會第五次會議決議公告宣布:董事會審議通過《關(guān)于光明牧業(yè)出讓今日健康30%股權(quán)的議案》。同意本公司全資子公司光明牧業(yè)有限公司以人民幣3031萬元為底價,在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌公開出讓其所持有的天津市今日健康乳業(yè)有限公司30%股權(quán)。


光明乳業(yè)于2015年8月時耗資4198.92萬元拿下該30%的股份,此次出售價比購入時降價近30%。


業(yè)內(nèi)認為,此次低價出售股權(quán)與光明乳業(yè)投資收益持續(xù)虧損有關(guān)。


凌雁管理咨詢首席咨詢師林岳向《港灣商業(yè)觀察》表示,光明乳業(yè)除了投資虧損,自身品牌的銷售也是不容樂觀,把問題歸結(jié)于疫情其實并不具備說服力,因為液態(tài)奶、乳制品的銷售收入都是往下走的,特別是在低溫奶市場遇到了頭部品牌入局的沖擊,所以整體挑戰(zhàn)非常大。


針對光明乳業(yè)投資收益為何一直處于虧損狀態(tài)及公司后續(xù)計劃如何解決該情況,《港灣商業(yè)觀察》聯(lián)系投資者關(guān)系部門后,并未得到相關(guān)回復(fù)。


較低凈利潤率之困,14年5次換帥


眾所周知,作為消費者耳熟能詳?shù)娜闃I(yè)領(lǐng)域,歷來宣傳及營銷都顯得尤其重要。


近五年(2017-2021年),光明乳業(yè)廣告宣傳營銷費率依次為3.5%、3.2%、2.9%、3.0%、3.2%。同行業(yè)可比公司伊利廣告宣傳營銷費率依次為12.1%、13.8%、12.2%、11.4%、11.4%,蒙牛廣告宣傳營銷費率依次為8.8%、10.6%、11.2%、9.4%、8.6%。


浦銀國際表示,光明乳業(yè)較低的凈利潤率,很大程度上限制了對品牌和市場的投放力度。相比伊利蒙牛,光明的廣告宣傳營銷費率要遠低于對手,絕對值水平更是如此。若光明乳業(yè)將廣告宣傳營銷費率提升到伊利的水平,則難以維持盈利水平。


同時,浦銀國際提出,與伊利蒙牛廣撒網(wǎng)贊助各種爆款綜藝與體育賽事不同,在有限的預(yù)算下,光明選擇贊助項目需要更為謹慎和精準。這對管理層的戰(zhàn)略與眼光提出了很高的要求。


然而,光明乳業(yè)管理層頻繁變動,14年間,公司歷經(jīng)5次換帥。光明第一任董事長王佳芬于2008年卸任后,繼任總裁郭本恒于2015年貪腐落馬,隨后的董事長張崇建、總經(jīng)理朱航明于2018年相繼離職,濮韶華于2021年10月27日宣布離職,并提名黃黎明接任董事長一位。


同時,光明乳業(yè)近幾年積極參與跨界活動,如和大白兔奶糖聯(lián)名推出“大白兔奶糖風(fēng)味”鮮牛奶、大白兔冰淇淋;開設(shè)“光明悠焙”烘焙面包店;推出一系列紅色文創(chuàng)產(chǎn)品等。


然而,光明乳業(yè)跨界活動始終停留在試水階段,并未進一步深入發(fā)展。


林岳表示,頻繁換帥對公司的戰(zhàn)略和落地有一定影響,快消品牌需要有中長期的戰(zhàn)略規(guī)劃及產(chǎn)品研發(fā)布局,而戰(zhàn)略的搖擺和頻繁變化,一定程度上會讓企業(yè)走了彎路。各種五花八門的跨界營銷就是一個例子,常常會因為某些拍腦袋的決策而陷入混亂,跨界本身是很好的營銷手段,也是擴展消費群體和品牌曝光的有效途徑,但是跨界營銷需要回歸到公司策略上去,與中長期的部署有機結(jié)合,比如品類的擴展、新業(yè)務(wù)的延伸,或者商業(yè)模式的迭代,這樣才能獲得持續(xù)的收益。(港灣財經(jīng)出品)


點贊
收藏
參與評論
全部評論

0條評論

    暫時沒有人評論

港灣商業(yè)觀察
443文章
·
0評論
·
0粉絲
新商業(yè)、新觀察、新銳利
個人主頁
主站蜘蛛池模板: 精品久久一区二区三区 | 国产麻豆免费观看 | 亚洲美女视频一区 | 中文字幕精品久久久 | 国产精品久久久久久婷婷天堂 | 欧美成人精品一区二区男人看 | 粉嫩欧美一区二区三区高清影视 | avtt在线观看| 精品成人一区二区三区 | 久久久久久中文 | 欧美二区视频 | 欧美国产日韩久久 | 精品亚洲一区二区三区 | 99久久久久国产精品免费 | 国产一区二区 | 午夜欧美一区二区三区在线播放 | jiuse九色| 久久精品视频网 | 国产资源福利 | 91在线激情视频 | 国产精品99久久久久久动医院 | 免费毛片网 | 情侣黄网站免费看 | 美国成人毛片 | 日韩欧美色 | 国产一区欧美 | 日韩少妇精品av一区二区 | 欧美a区| 成年免费视频 | 天堂在线 | 成人国产| 成人黄色网址大全 | 欧美天天色| 欧美综合在线观看 | 日本久久久久久久久 | 国产精品久久久久久久久久久久久久 | 在线观看日韩 | 国产电影在线观看 | 综合黄色网 | 国产精品久久久久桃色tv | 91欧美精品成人综合在线观看 |