疫情管控放開后，國內經濟正逐漸走向正軌，目前全社會都在鼓吹消費復蘇，但是別人不會對你的人生負責。我們要放平心態，做好理財。

9種常用理財工具

1、存款：目前5大國有銀行，存款利率最高的是5年期定期存款2.65%，活期為0.25%。

可能部分股份制銀行的存款利率會高一些，但是也不會高太多。

2、大額存單：一般而言，在同一家銀行、同期限的存款上，大額存單的利息會高于定期存款。但是各個銀行發行大額存單的時間和周期，是不固定的，而且利率高的大額存單，一般都是秒光。

3、國債：目前1年期國債收益率為2.1507%，5年期國債收益率為2.6945%，10年期國債收益率為2.897%。

4、保險：自2019年8月30日銀保監會下發相關文件后，長期年金保險產品的預定利率上限，由之前的4.025%降低到了3.5%。

目前4.025%定價的年金險，基本上已全面停售，剩下的是預定利率3.5%的年金險。

5、貨幣基金：目前大多數貨幣基金的收益率均已跌破2%。以中證貨幣基金指數 (H11025)為例，近1年的收益率僅為1.89%。

6、銀行理財：銀行理財產品種類很多，收益率不盡相同。一般收益在2%-5%之間。

需要注意的是，《資管新規》出臺后，銀行理財不再承諾保本保息。

7、信托：信托，是有錢人玩的金融工具，它的起投門檻一般是100萬以上。信托也不會承諾保本保息，而且近年來，信托產品的違約上升趨勢很明顯。

8、債基：2014年年底至今，純債基金的平均回報為3.96%。但是純債基金的波動，有時也較大，如果選擇的時機不對，可能一年下來，白忙活了。

9、偏股型基金：近10年，偏股型基金的平均回報為11.41%。但是偏股型基金的波動非常大，極端的情況，虧損幅度可能超30%以上。

對比上述9種理財工具后，我們不難發現：

1)?貨幣基金、保險、國債、存款等理財產品，雖然安全性好，但是收益率并不高。

2)?純債基金，雖然走勢較為穩定，但是長期收益也并不高。

3)?信托產品的收益，雖然較銀行理財高出一些，但是近年來卻頻頻出現違約事件。

4)?偏股型基金，雖然長期收益可觀，但是波動太大。

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2023，適合投資什么？

那么，有什么理財辦法，在風險可控的情況下，有望實現更高的收益？我的答案是：“固收+”基金。

首先，它有相對較高的穩定性。因為“固收+”基金會把大部分資金，投資于低風險的固定收益資產，比如國債、銀行存款等，從而確保了產品的穩定。

其次，它也有相對較高的收益。因為“固收+”基金會把少部分資金，投資于權益類資產，比如股票，從而博取更高的收益，避免了全部持有固定收益資產造成收益較低的局面。

總之一句話，“固收+”基金的特點就是，股市上漲時跟得上，股市下跌時守得住。

數據顯示，過去10年，偏債混合型基金指數以更低的波動創造了大幅超越滬深300指數的收益，投資體驗較好。

既然這么好，那為什么2022年很多“固收+”基金變成了“固收-”？

上文提到，“固收+”基金主要是由兩部分組成的，一部分是債券（一般占到投資比例的70%-80%左右），另外一部分是股票（一般占到投資比例的20%-30%）。

在熊市時，“固收+”基金通過增加債券倉位，可以做到較強的防守性，而在牛市時，“固收+”基金通過增加股票倉位，也能跟得上市場的上漲。

但是2022年四季度，固收+遭遇了股債“雙殺”。

債券方面：受國債收益率上行影響，2022年四季度，債市波動明顯加大。中證全債指數累計下跌1.11%。（數據統計區間：2022.10.31-2022.12.13）

更重要的是，作為“固收+”基金收益重要來源之一的可轉債，也出現了較大幅度的調整。中證轉債指數累計下跌9.61%。（數據統計區間：2022.8.17-2022.12.23）

股票方面：受多重因素影響，整個2022年，上證指數累計下跌15.13%，深證成指累計下跌25.85%，創業板指數累計下跌29.37%，市場情緒十分低迷。

所以2022年不少“固收+”基金變成了“固收-”。

但是我想說的是，股債雙殺不是市場常態。從歷史數據來看，在2004-2022年的19個年度中，只有2004年出現了股債雙殺的情況，7個年度股債均出現正收益，11個年度股債出現“蹺蹺板效應”。

其實，我們要把時間周期拉長看，比如1年、2年，“固收+”基金（二級債基、偏債混合為代表）確實可以做到『股市上漲時跟得上，股市下跌時守得住』，較好的抵抗市場波動，穿越周期。

如果是優秀的固收+產品，表現還會更加突出。比如天弘基金旗下的“旗艦固收+”產品天弘永利債券A。

數據顯示，過去5年，這只固收+基金，不僅跑贏了滬深300指數，而且更是遠遠優于固收+基金的整體水平。截至2023年1月20日，這只固收+基金，自2022年以來的收益已經翻紅，不僅成功收復失地，而且凈值還創了新高。

2023年，適合投資“固收+”基金嗎？

首先，A股經過2022年以來的調整，估值已處在歷史相對低位，性價比較高。以萬得全A指數為例，截至2023年1月20日，最新市盈率是17.87倍，處于近十年47.27%的分位點，低于中位數，具有明顯的估值優勢。

其次，疫情管控放開后，以及各種促進經濟政策的出臺，今年經濟復蘇是大概率事件，相關公司的盈利也將會得到提升，這有利于股票市場。而股票市場，是“固收+”基金超額收益的主要來源。

因此對于不想承受太大波動，又想分享股市長期收益的投資者而言，2023年配置“固收+”基金，或許就是不錯的選擇。

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如何選擇“固收+”基金？

對固收+基金而言，選對基金公司，就成功了一半。因為實力強、經驗豐富的基金公司，它們打造出來的固收+產品，往往都很優秀。比如天弘基金。

可能很多人對天弘基金的印象是余額寶。其實，天弘基金在固收及固收+產品領域的地位，也是妥妥的第一梯隊。海通證券顯示，天弘基金近2年、近3年、近7年的固收產品業績位列固收類大型公司絕對收益排行榜第1，近5年排名第2。

目前天弘基金“固收+”團隊，由73位成員組成，不僅擁有科學化的投研體系，而且人員分工明確、術業有專攻，每位基金經理都能夠在自己的能力圈之內發揮相應的專業優勢。

在大類資產配置、風險控制、選股、選債等方面，天弘基金“固收+”團隊擁有豐富的經驗和能力。

大類資產配置能力：團隊領軍人姜曉麗從業13年，10年公募管理經驗，十分擅長宏觀經濟研究及大類資產配置，曾在2016年、2020年、2022年債市大幅調整前精準撤退。

風險控制能力：管理資產規模超萬億，借助8級信用評級體系，將潛在風險層層把控。

2014年以來，雖然債市頻頻出現違約事件，但是截至目前，在天弘基金主動管理的產品中，很好地回避了重大風險。目前公司相關債券質押回購環節實現“零違約”。

選股、選券、打新能力：通過3層股票篩選體系，甄選出具有競爭優勢壁壘，中長期可見度更高的公司，同時搭配資深可轉債研究團隊，可轉債的研究涵蓋了量化、策略、正股等領域，另外還有專業的、經驗豐富的打新團隊。

公司要想被認可，除了擁有過硬的投研實力外，最重要的是能幫助投資者賺到錢。關于這一點，天弘基金不僅做到了，而且還做的很好。

在天弘固收+產品現存持有3年以上的71萬用戶中，正收益比例超過99%，平均收益率42%，平均年化收益率6.67%。（數據來自天弘基金；數據截至2022年12月10日）

面對2023年權益市場的投資機會，天弘基金又重新打造了一款精品“固收+”產品，它就是天弘安康頤睿一年持有期基金（A：017421 C：017422）。

這次發行的新基金采用的是雙基金經理，擬任基金經理分別是姜曉麗和賀劍。

姜曉麗，是天弘基金固定收益業務總監，擁有13年證券從業經驗，10年基金經理投資經驗，十分擅長宏觀研究，能較好把握宏觀線索驅動的投資交易機會，也善于識別市場風險并控制下行回撤，所管理的固收+產品6獲金牛獎。

賀劍，擁有15年基金從業經驗，8年基金管理經驗，對債券研究、交易、投資、業績評估和風險管理的全流程有較深理解，擅長信用債、轉債等投資，歷史投資業績波動小。

姜曉麗很多投資者都非常熟悉了，這里重點說一下賀劍。

他的能力圈不僅僅局限于債市，而是業內不可多得的純債、轉債、股票多資產投資多面手。經過多輪牛熊洗禮之后，賀劍總結出了一套獨特的投資理念，那就是“追求一個較低風險下的較高收益”。

與其他基金經理不同，賀劍對風險控制十分重視，用他自己的話說，“我本人原來是做過年金、專戶、也做過QFII這些投資，它們整體的特點都是對于風險比較看重，整體都是追求絕對的收益”。

由于固收+產品的持有人，對回撤比較敏感，所以賀劍選擇的都是偏穩健風格的個股，組合構建也比較分散。

具體而言，在個股選擇方面，采用“遠近結合”的策略（所謂的“遠”，行業空間大，未來三年可預期性較強；所謂的“近”，短期賠率較高且交易不擁擠），優選具有核心壟斷力和競爭優勢的優秀企業。

另外，這次發行的天弘安康頤睿基金，費率較低。一般而言，開放式“固收+”基金的認/申購費率為0.4%~0.8%，贖回費率為0.75%~1.5%，銷售服務費0.2%左右，合計0.7%~2.5%左右。然而，持有這只基金滿一年，認/申購費率最高0.8%，贖回費為0。

還有，天弘安康頤睿設置了12個月持有期，便于基金經理管理。這樣做的好處，可以幫助投資者形成長期投資的習慣，減少追漲殺跌、頻繁操作帶來的收益損失，有效的避免了“追漲殺跌”，也可以減少日常贖回對流動性的沖擊，保證投資組合久期的穩定性和投資策略的一慣性，利于基金經理以中長期視角布局投資機會。

相比于五年持有期、三年持有期的產品，本基金持有滿一年后，可以隨時贖回，也沒有過分限制投資者的正常資金流動性需求。

最后再次提醒：雖然2022年的股市，讓很多投資者很受傷，但是隨著走出疫情成為定局，最大利空因素已經消散，隨著經濟的持續復蘇，對于今年的股市，我們可以更樂觀些，不應該僵化地帶著熊市慣性思維。如果等到市場行情火熱時再考慮入場，可能錯失了更好的時機。（來源：麻利小二）?

（風險提示：觀點僅供參考，不構成投資建議。基金過往業績不代表未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。市場有風險、投資需謹慎。）