來源/閨蜜財經

這份年入約518億元的成績單，并未讓市場滿意，原因是凈利潤下滑了近5成。尤其是去年4季度，其凈虧損超8億元。

由于陸金所控股是平安集團聯營公司，有投資者甚至擔心陸金所單季度的虧損會影響到中國平安。? ? ? ?

??

今年2月，陸金所向港交所遞交了招股書，披露2020—2022前三季度凈利潤均為正。為何突然會在第四季度業績變臉？回港上市之路還能順利走下去嗎？

01

首先來看陸金所2022年的成績單，實現：

營收581.16億元，同比下滑6%；

凈利潤87.75億元，對比2021年的167億元，大幅下滑47.5%；

支出總額451.0億元，同比增長17.3%。? ? ? ? ?

再看去年4季度，其虧損則主要是由于營收減少，開支增加。

2022年第四季度，陸金所營收123.18億元，同比減少22.2%；但支出總額達129.22億元，同比增加12%；經營溢利為-6.03億元。

陸金所的收入主要由5部分構成。

去年四季度，其中3部分的收入明顯下滑，僅2部分同比微增，具體來看：

基于技術平臺的收入58.74億元，同9下降33.5%；

凈利息收入43.69億元，同比微增3.2%；

擔保收入16.71億元，同比微增2.2%；

其他收入1.31億元，同比大幅下滑83%；

投資收入2.75億元，同比減少23.4%。

陸金所的聯席首席執行官計葵生則解釋，因宏觀經濟相關的不利因素導致信用減值損失激增，才對公司第四季度業績產生了不利影響。

02? ? ? ? ?

作為曾經的P2P業界大佬，陸金所直到2019年才宣布退出互金業務。

但一年后，陸金所迎來了轉機。

2020年，平安消費金融獲批，陸金所也獲得了合法經營個人借貸業務的資格。

同年，陸金所也終于實現了上市夢。

2020年10月，陸金所成功在紐交所掛牌上市，發行價為每股13.50美元，IPO募資約23.63億美元。

如今的陸金所更加低調了，將自己定位為：中國領先的小微企業主金融服務賦能機構。

陸金所稱為小微企業主及其他優質借款人提供量身定制的融資產品，并已與550多家金融機構建立了關系。

這些金融機構為陸金所提供的貸款提供資金和信貸增強，以及其他產品。陸金所最終想要做的是：創建的小企業主生態系統。

拋開這些高大上的表述，我們從陸金所的官網上，更能清晰看到它的業務：包括理財、網貸、基金、保險及陸易拍（網絡拍賣）等。? ? ? ? ?

概括來說，陸金所做的還是放貸業務，主要用戶為小微企業和個人客戶。相比銀行，通常貸款利息更高一些，不過貸款的條件也更加靈活，便于小微企業和個人獲取周轉資金。

03

上市以后，陸金所的業績并不穩定。

2020—2022年，其營收分別約為520.05億元、618.35億元和581.16億元；凈利潤起伏更大，分別為122.8億元、167.1億元和87.75億元。? ? ? ? ?

?

尤其是2022年，其業績較為受挫。

以信用減值損失為例，2021年為66.44億元，截至2022年三季度末，已飆升至102.92億元。

陸金所方面也表示，公司的總收入結構發生了變化，逐漸承擔了更多的信貸風險。

財報中，陸金所數次提到去年四季度，其新增貸款減少。

截至2022年底，陸金所的新增貸款778億元，相比2021年的1516億元，接近腰斬，同比減少48.7%。

值得注意的是，盡管新增貸款減少了，但陸金所的累計借款人數量卻依然在增長。

2022年底，其累計借款人數量約1900萬人，比2021年增長約220萬人，同比增長12.9%。

同時，陸金所的大額信貸減值損失卻在上升。

一是風險敞口增加，2022年末，陸金所（包括消費金融子公司）所承擔的23.5%的未償余額風險，比2021年增加了6.9個百分點。

二是，無形資產減值損失導致2021年第四季度減值損失基數上升。

借款人數增加，新增貸款金額卻在減少，這也在一定程度上，側面反映了過去一年小微企業及個人客戶的處境......

去年四季度，陸金所的信貸減值損失高達62.59億元，比2021年同期增加約147%。這也導致同期，陸金所的總費用出現了明顯增長。

此外，融資成本也在增長。

去年四季度，陸金所的融資成本約為5.01億元，同比大增87.6%。

同時，還需要關注的是逾期率持續惡化。

財報披露，陸金所促成貸款總額的30天以上逾期率為4.6%，比2021年增加了2.4個百分點，比2020年增加了2.6個百分點；90天以上逾期率為2.6%，同比增加1.4個百分點。

截至3月14日收盤，陸金所的股價為1.985美元，市值為45.38億，相比其股價高點，市值蒸發超300億美元。

寒冬已經過去，希望2023年，無論是小微企業還是個人客戶，都能等到春暖花開。

對于陸金所而言，要填補去年四季度的凈虧損，以及扭轉業績下滑的勢頭，今年的任務并不輕松。? ? ? ??