來源/易簡財經

7月24日，碧桂園多只債券觸發臨停。

就在上周，碧桂園的美元債也出現大跌，市場還流傳其“躺平違約”的消息。

碧桂園素有“宇宙第一房企”之稱，與恒大在國內地產界是并駕齊驅的。假設真如傳聞所言，將給房市丟來又一枚驚雷，炸傷無數企業、消費者。

多只債券臨停

據深交所公告，“21碧地01”盤中成交價較前收盤價首次下跌達到或超過20%，觸發臨停。

上交所公告，“20碧地04”、“20碧地03”交易出現異常波動，被臨時停牌，且均跌超20%。

“21碧地03”的盤中成交價較前收盤價首次下跌達到或超過30%，被實施臨時停牌。

這幾只債券主體是碧桂園地產集團。DM查債通顯示，目前該公司還有存續債券17只，存續規模199.21億元，2023年待償還本金約32億元，待償還利息5.7億元。

來源：DM查債通

與此同時，碧桂園的美元債也在大跌。據媒體消息，今日碧桂園2026年7月到期、2.7%債券，每1美元跌4.3美分，至16.7美分，勢創4月19日以來最大跌幅。

該美元債的發債主體為碧桂園控股。其有存續美元債17只，存續規模108億美元；而境內存續債券有2只，存續規模54.5億元，其中今年待償本金為39億元，利息為2.2億元。

兩個主體今年到期的境內債券累計需要支付78.9億元。

今日，碧桂園的股價也受影響，截至收盤，其港股報收1.26港元/股，跌幅8.7%，市值348億港元。

就在近日，摩根大通還下調了碧桂園的評級為“減持”，大幅削減其目標價，由2.3港元大降至0.9港元。原因是，其認為在近期相關政策中，未能感到緩解投資者對民營房企的流動性擔憂。

“四保”換成“三保”

跟“驚雷”恒大還有差距

股債雙殺的原因，或與市場上傳出的小道消息有關，傳聞碧桂園“準備躺平”。

于是，7月21日，碧桂園發文《不負重托，堅定信心，走高質量發展之路》，似乎要穩定市場信心，表示“我們有決心和信心，扎實落實“保安全、保交付、保資產”的三保工作”。

然而，有股民敏銳地發現，該表述與年初提到的重點“四保”不一致。原來是“保交樓、保安全、保資產、保信用”。

這少了“保信用”，一時引發市場對碧桂園的擔憂，是否對保交樓、償債務等缺乏信心，進而又影響了股債的表現。

實際上，碧桂園現在保交樓進展得還不錯。

2022年，其共實現255個城市1384批次的交付，交付房屋數量總和近70萬套，今年還要交付70萬套房屋，上半年還完成27.8萬套的交付任務，交付量穩居行業第一。

對比隔壁暴雷的恒大，去年交付約30.1萬套房屋。碧桂園是其兩倍。

2023年上半年，碧桂園的合同銷售金額為1287.6億，同比去年下滑了30%，但仍居全行業排名中位列第5。

財務數據方面，2022年碧桂園顯得差強人意。

集團營收4304億，同比下降約17.7%，歸母凈利潤虧損60.5億元。這是碧桂園自2007年在港上市以來，第一次出現全年虧損。

如果要跟恒大的千億虧損比的話，碧桂園倒還不值一提。

債務方面，碧桂園2022年總負債為1.43萬億元，差不多是恒大2.4萬億的一半。

土儲方面，截至2022年，碧桂園可建筑面積約為 2億平方米，與恒大旗鼓相當。

現金情況，截至2022年，碧桂園共有可動用現金余額（現金及現金等價物與受限制現金之和）約人民幣1475億元。但恒大僅為143億元，不足碧桂園的零頭。

由此來看，碧桂園與恒大還是有很大差距的，只是面臨市場需求的下降，后續債務的逐步臨近等影響，還是存在不小的挑戰。

結語

實際上，碧桂園到現在還沒違約已經很不容易了。

現在還健在的，排名靠前的大型民營房企，掰著指頭數過來，也就碧桂園、龍湖、新城等幾家了。碧桂園在民營房企里面，排名是最靠前的，是現在的一個標桿。現在大家熬得都不容易，而且是信心極為脆弱的時候，更是需要支持的。

畢竟自恒大暴雷以來，沒有發生債券違約或展期得的大型民營房企們，不僅僅只是幸運兒，還是不愿躺平的勇士。

最新的一次會議，也談到了“適時調整優化房地產政策”。市場將迎來新變化，救星或許馬上要來了。

所以，碧桂園一定要堅持住，黎明前的黑暗是最寒冷的時候。如果能夠在這一輪債務危機中活下來，它很有可能會成為下一輪房地產周期的真正贏家。