作者/武麗娟?編輯/高巖?來源/野馬財(cái)經(jīng)

5月《嘉年華世界巡回演唱會(huì)2023》香港站上，周杰倫與香港新世界集團(tuán)主席鄭家純的長(zhǎng)子鄭志剛合唱了一首《說好的幸福呢》，天王巨星和百億富豪的合體驚艷了一眾粉絲。而與鄭志剛同行的還有中譽(yù)集團(tuán)CEO韓旭洋。

中譽(yù)集團(tuán)是香港老牌上市公司，與其附屬公司從事勘探、開發(fā)及開采銅及其他礦物資源、金融工具投資、物業(yè)投資、放債業(yè)務(wù)和電子物流平臺(tái)，曾通過多家平臺(tái)和上市公司持有遍布全球的優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源。

9月3日，中譽(yù)集團(tuán)(0985.HK)公布，公司將被私有化，現(xiàn)金代價(jià)1.23億港元。

2023年以來，港股私有化案例頻現(xiàn)，共有18家上市公司發(fā)布私有化退市公告。其中，達(dá)利食品、雅士利國(guó)際、亞美能源、江南集團(tuán)、寰亞傳媒和金利豐金融已經(jīng)完成私有化退市。

《福布斯》2023年香港富豪榜中，李嘉誠(chéng)以身家390億美元蟬聯(lián)香港首富寶座，李兆基家族、鄭志剛所屬的鄭氏家族緊隨其后。

與這些知名富豪家族相比，中譽(yù)集團(tuán)主席趙渡似乎并不耀眼。不過，作為低調(diào)的香港隱形富豪，趙渡與鄭氏家族交往不淺，且廣泛涉獵于資本市場(chǎng)，其中最為熟知的便是投資中國(guó)恒大。

成立即將30年的上市公司為何要私有化？隱秘富豪背后又有哪些新布局？

為何主動(dòng)私有化？

9月3日，上市近30年的中譽(yù)集團(tuán)(0985.HK)公布，由公司主席及執(zhí)行董事趙渡全資擁有的Atlas Keen Limited，提出以協(xié)議安排方式將公司私有化，現(xiàn)金代價(jià)1.23億港元。

根據(jù)私有化計(jì)劃，所有計(jì)劃股份將予以注銷，注銷價(jià)為每股計(jì)劃股份1港元，較最后交易日收市價(jià)每股0.62港元溢價(jià)61.29%。中譽(yù)集團(tuán)將根據(jù)上市規(guī)則向聯(lián)交所申請(qǐng)自愿撤回股份于聯(lián)交所的上市地位。要約人Atlas Keen Limited認(rèn)為，公司股份的交易價(jià)及成交量均不甚理想。

中譽(yù)集團(tuán)于8月24日停牌，當(dāng)時(shí)股價(jià)為0.62港元/股，9月4日恢復(fù)交易后，報(bào)收0.94港元/股，漲幅51.61%，市值4.5億港元。

除了頹廢的股價(jià)，中譽(yù)集團(tuán)在業(yè)績(jī)上面露難色。2015至2019財(cái)年，公司連續(xù)五年虧損，其營(yíng)收分別為3.79億元、1.95億元、2.22億元、4.52億元、14億元，凈利潤(rùn)分別為-4.41億元、-21.04億元、-7997.83萬元、-4.69億元、-19.53億元。2020財(cái)年迎來轉(zhuǎn)機(jī)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.3億元，同比減少59.15%；凈利潤(rùn)25.4億元，同比由負(fù)轉(zhuǎn)正，增長(zhǎng)240.22%。不過，2022財(cái)年依舊虧損，營(yíng)業(yè)收入4.52億元，同比減少11.75%，凈利潤(rùn)為-29.4億元，同比減少219.84%。

此外，中譽(yù)集團(tuán)面臨負(fù)債壓力，其流動(dòng)負(fù)債由2017財(cái)年的9298萬元，增至2023財(cái)年的35.85億元。

IPG中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜認(rèn)為，中譽(yù)集團(tuán)擬溢價(jià)61%回購(gòu)所有流通股來實(shí)現(xiàn)私有化退市，這表明公司認(rèn)為其在香港聯(lián)交所的股價(jià)被低估，通過私有化可以更好地實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值。

中譽(yù)集團(tuán)將虧損的公司私有化也可能是為了擺脫虧損狀態(tài)，以實(shí)現(xiàn)扭虧和盈利。私有化后，公司可更自由地進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整和經(jīng)營(yíng)決策以實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型而不受公開市場(chǎng)壓力和即期業(yè)績(jī)的影響。此外，公司也可通過私有化來避免公開市場(chǎng)的監(jiān)管和審查，從而更好地保護(hù)公司利益。

不過，中譽(yù)集團(tuán)也有豪氣的時(shí)候，曾經(jīng)大手筆投資恒大集團(tuán)優(yōu)先票據(jù)及恒大汽車股票。

早在2015年12月，中策集團(tuán)就參與了恒大的投資：按面值認(rèn)購(gòu)由中國(guó)恒大發(fā)行總額為1億美元的永續(xù)證券。2020年，中譽(yù)集團(tuán)又多次馳援恒大，一度持有恒大汽車4218萬股，賬面價(jià)值超3億美元。2021年10月，中譽(yù)集團(tuán)通過公開市場(chǎng)出售了合計(jì)3218萬股恒大汽車股份，每股平均價(jià)格約為3.89港元。

2019年4月至2021年7月期間，中譽(yù)集團(tuán)間接全資持有公司立天科技有限公司（簡(jiǎn)稱“立天”）收購(gòu)恒大發(fā)行的中國(guó)恒大現(xiàn)有票據(jù)，本金總額約為1.54億美元；及景程（恒大間接全資附屬公司）現(xiàn)有票據(jù)，本金總額約為1600萬美元。

自恒大集團(tuán)陷入債務(wù)危機(jī)以來，承兌匯票在其“暴雷”事件中扮演了重要角色，恒大如何償還債務(wù)是當(dāng)下外界最為關(guān)注的焦點(diǎn)之一。

8月10日，中譽(yù)集團(tuán)公告稱， 按照8月10日的現(xiàn)時(shí)市價(jià)計(jì)算，立天持有的中國(guó)恒大現(xiàn)有票據(jù)的市值總額約為849萬美元，持有的景程現(xiàn)有票據(jù)的市值總額約為75萬美元。因恒大及景程陷入財(cái)務(wù)困境，中國(guó)恒大、景程及天基各自建議實(shí)施重組計(jì)劃，以穩(wěn)定其財(cái)務(wù)狀況，使其可持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，中譽(yù)集團(tuán)也只能愿賭服輸，同意了恒大的境外債務(wù)重組方案。中譽(yù)集團(tuán)已接受有關(guān)中國(guó)恒大現(xiàn)有票據(jù)及景程現(xiàn)有票據(jù)擬訂償債協(xié)定及安排，包括同意解除、豁免及免除中國(guó)恒大現(xiàn)有票據(jù)及景程現(xiàn)有票據(jù)項(xiàng)下所有申請(qǐng)索償，代價(jià)為中國(guó)恒大及景程將分別向立天發(fā)行中國(guó)恒大新票據(jù)、景程新票據(jù)及天基新票據(jù)。

柏文喜表示，由于中譽(yù)集團(tuán)在恒大方面的投資出現(xiàn)了巨額浮虧，這會(huì)引發(fā)公司股價(jià)下跌、市場(chǎng)信心受損等不利影響。如果公司認(rèn)為這些影響不利于公司的長(zhǎng)期發(fā)展，那么私有化則是一個(gè)好的選擇。此外，港股流動(dòng)性較差也是導(dǎo)致中譽(yù)集團(tuán)選擇私有化的原因之一。私有化可減少市場(chǎng)監(jiān)管和投資者壓力，提高公司治理和經(jīng)營(yíng)效率，從而改善公司的經(jīng)營(yíng)狀況。

中譽(yù)集團(tuán)也稱，由于股份交易的流動(dòng)性較低，公司目前在聯(lián)交所的上市地位不再適合作為公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)及發(fā)展籌集資金的平臺(tái)。私有化可支持集團(tuán)的未來業(yè)務(wù)發(fā)展。

香頌資本董事沈萌認(rèn)為，上市公司的股價(jià)和交易量長(zhǎng)時(shí)間處于低位，說明投資者對(duì)其股票的興趣缺失，因此私有化不會(huì)造成更多爭(zhēng)購(gòu)、推高成本，而且當(dāng)前已經(jīng)失去上市的功能性。私有化后不需要花費(fèi)維持上市地位的各類成本，同時(shí)也不需要公開財(cái)務(wù)資料、不受信息披露約束，所以當(dāng)股價(jià)較低、交投不活躍時(shí)，私有化就是一個(gè)更好的選擇。

私有化有一定的優(yōu)勢(shì)，但也不可忽略風(fēng)險(xiǎn)。在柏文喜看來，中譽(yù)集團(tuán)此時(shí)私有化應(yīng)該算是一個(gè)代價(jià)較低、比較好的選擇。雖然私有化可帶來一些好處，比如提高公司治理和經(jīng)營(yíng)效率，減少市場(chǎng)監(jiān)管和投資者壓力，可以避免因股價(jià)下跌而導(dǎo)致的公司形象受損等，但這需要根據(jù)具體情況進(jìn)行評(píng)估。比如，私有化后的市場(chǎng)前景、公司財(cái)務(wù)狀況、治理結(jié)構(gòu)等因素都需要綜合考慮。此外，私有化也需要考慮法律和程序等方面的風(fēng)險(xiǎn)和成本。

低調(diào)富豪趙渡投資廣泛，涉獵物流、旅游、新能源

中譽(yù)集團(tuán)是香港老牌上市公司，曾用名為網(wǎng)智金控集團(tuán)有限公司，1994年在開曼群島注冊(cè)成立。2016年5月17日由中科礦業(yè)更名為網(wǎng)智金控，2017年9月20日正式更改中英文名稱為中譽(yù)集團(tuán)有限公司和CST Group Limited。

中譽(yù)集團(tuán)的主席兼執(zhí)行董事為趙渡，同時(shí)也是該公司的實(shí)控人。

在香港富豪中，有一個(gè)神秘的小圈子：他們經(jīng)常聚在一起打牌，玩一種“鋤大地”或者叫“打升級(jí)”的撲克游戲，談笑間可能在牌局上便促成了上億商業(yè)交易。市場(chǎng)傳言稱，作為香港四大超級(jí)富豪之一的鄭裕彤十分酷愛這個(gè)游戲，牽頭組織了“大D會(huì)”，鄭裕彤被冠以“總舵主”之稱。

2009年11月5日，恒大在香港聯(lián)交所上市，包括新世界主席鄭裕彤、華人置業(yè)主席劉鑾雄、星島新聞集團(tuán)主席何柱國(guó)、長(zhǎng)江實(shí)業(yè)執(zhí)行董事葉德銓、英皇集團(tuán)主席楊受成以及中渝置地主席張松橋等均到場(chǎng)站臺(tái)。這些人的匯集，讓傳說已久的香港頂級(jí)富豪圈“大D會(huì)”走進(jìn)大眾視野，而“大D會(huì)”曾被認(rèn)為是“中國(guó)資本市場(chǎng)上最神秘的組織”。

從中譽(yù)集團(tuán)的歷史股東信息來看，香港“大D會(huì)”核心成員何鴻燊、劉鑾雄、鄭裕彤都曾出現(xiàn)在其股東列表中，其中，劉鑾雄曾持股11.34%、鄭裕彤曾持股7.29%，何鴻燊最高持股達(dá)到16%。因此，中譽(yù)集團(tuán)也被認(rèn)為是“大D會(huì)”成員旗下公司。

中譽(yù)集團(tuán)在2015年通過非公開發(fā)行方式15億元認(rèn)購(gòu)恒大汽車的優(yōu)先股和稀缺股，此后不斷增持恒大汽車（0708.HK）的股份。2015年的年報(bào)信息顯示，中譽(yù)集團(tuán)曾在中國(guó)恒大（3333.HK）、恒騰網(wǎng)絡(luò)均有持股。

2017年，中譽(yù)集團(tuán)從恒騰網(wǎng)絡(luò)股東名單中退出，僅保留對(duì)中國(guó)恒大和恒大汽車的持股，直到2021年拋售恒大汽車。

除了對(duì)恒大的投資，中譽(yù)集團(tuán)早已在資本市場(chǎng)長(zhǎng)袖善舞。

物流方面，企查查顯示，中譽(yù)集團(tuán)持有“第一物流”92%的股權(quán)，該公司有一款手機(jī)APP“快貨運(yùn)”，用于“運(yùn)輸貨物之客戶與具有閑置運(yùn)力貨車車主之間雙向在線匹配”。目前并無太高市場(chǎng)占有率。

中譽(yù)集團(tuán)還曾廣泛涉獵于二級(jí)市場(chǎng)，持有多家上市公司的股權(quán)，比如經(jīng)營(yíng)澳門博彩的金利豐集團(tuán)(1031.HK，已退市)，做石板材加工的新礦資源(1231.HK)，做化學(xué)材料的東岳集團(tuán)（0189.HK），還有駕校領(lǐng)域的港通控股(0032.HK)。

中策富匯前身為恒滿證券，被中策集團(tuán)于2016年2月以1831萬港元收購(gòu)。

在2016年震動(dòng)業(yè)界的“萬科股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)”中 ，中策富匯一度斥資8億港元增持萬科，擾動(dòng)了這場(chǎng)股權(quán)爭(zhēng)奪混戰(zhàn)。

在中國(guó)新能源汽車進(jìn)入發(fā)展快車道的當(dāng)下，中譽(yù)集團(tuán)已經(jīng)多次投資新能源車企，其中就有威馬汽車。

2017年，趙渡通過設(shè)立的香港時(shí)穎公司與賈躍亭的FF設(shè)立合資公司Smart King，時(shí)穎公司分三年戰(zhàn)略投資FF20億美元，2018年向FF支付8億美元。

近日，“中國(guó)充電服務(wù)第一股”能鏈智電(NAAS.O)完成了350萬股美國(guó)存托股票（ADS）增發(fā)交易，投資人包括鄭志剛及中譽(yù)集團(tuán)。能鏈智電是中國(guó)充電服務(wù)第一股，2023年一季度，其充電量占到了中國(guó)公用充電量的五分之一。

實(shí)際上，中譽(yù)集團(tuán)的前身叫“中科礦業(yè)集團(tuán)有限公司”和“網(wǎng)智金控集團(tuán)有限公司”。在加注新能源賽道之前，中譽(yù)集團(tuán)其實(shí)是以投資礦業(yè)而著稱。

據(jù)國(guó)際能源署2021年《關(guān)鍵礦產(chǎn)在清潔能源轉(zhuǎn)型中的作用》報(bào)告，由低碳能源技術(shù)驅(qū)動(dòng)的能源系統(tǒng)的礦物需求將遠(yuǎn)超化石燃料能源系統(tǒng)，預(yù)計(jì)2040年全球新能源礦產(chǎn)，如鋰、鈷、鎳等需求將比2020年增加6倍，特別是用于電動(dòng)汽車和電網(wǎng)存儲(chǔ)的礦物需求將至少增長(zhǎng)30倍。

中國(guó)國(guó)際新能源大會(huì)暨產(chǎn)業(yè)博覽會(huì)上，紫金礦業(yè)（601899.SH）董事長(zhǎng)陳景河講道：“為應(yīng)對(duì)氣候變化，全球正在引爆一場(chǎng)‘能源革命’，中國(guó)承諾的‘雙碳’目標(biāo)也帶來了巨大的機(jī)遇。下游礦產(chǎn)需求發(fā)生重要調(diào)整，催生出對(duì)鋰、鈷、鎳、銅、鉑族等新能源金屬的增量需求。”作為產(chǎn)業(yè)鏈最上游的采礦業(yè)享受到了新能源行業(yè)的紅利。

而中譽(yù)集團(tuán)在礦業(yè)領(lǐng)域的投資，最早可以追溯到14年前。

2009年5月，中譽(yù)集團(tuán)關(guān)聯(lián)公司“國(guó)際資源”曾以逾2億美元收購(gòu)原屬澳洲上市公司OZMineralsLimited旗下印度尼西亞Martabe金銀礦項(xiàng)目95％的權(quán)益，該項(xiàng)目是印尼最大礦產(chǎn)項(xiàng)目之一。

2010年，中譽(yù)集團(tuán)以2.2億美元購(gòu)入秘魯Mina Justa銅礦項(xiàng)目70%權(quán)益，并在次年以4.7億美元售出。

2017年12月22日，中譽(yù)集團(tuán)間接全資附屬公司Sonicfield擬與民生銀行合作，重組GCC LP的債務(wù)，及向賣方收購(gòu)接管令狀下的相關(guān)礦業(yè)資產(chǎn)及物業(yè)。Grande Cache Coal LP(GCC LP)為礦山擁有人，于加拿大從事煤礦開發(fā)以及焦煤及相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)業(yè)務(wù)。

中譽(yù)集團(tuán)還曾耗資近10億港元收購(gòu)飛馬銅礦，后者是澳大利亞銅礦LadyAnnie項(xiàng)目之一。

作為主營(yíng)業(yè)務(wù)之一為從事金融業(yè)務(wù)的投資控股公司，中譽(yù)集團(tuán)也曾變賣旗下金融資產(chǎn)。2021年10月28日，中譽(yù)集團(tuán)全資附屬公司立天通過公開市場(chǎng)出售合共3853.7萬股徽商銀行(3698.HK)股份，總價(jià)約為1.002億港元(不包括交易成本)，每股徽商銀行H股股份的平均價(jià)格約為2.6港元。

中譽(yù)集團(tuán)最近一次的動(dòng)作則是對(duì)旅游相關(guān)板塊的拋售。2022年12月1日，公司公告，立天通過公開市場(chǎng)出售合共254.32萬股金沙中國(guó)股份，總價(jià)約為5578萬港元(不包括交易成本)，每股金沙中國(guó)股份的平均價(jià)格約為21.93港元。金沙中國(guó)是澳門領(lǐng)先的多用途綜合度假村及娛樂場(chǎng)發(fā)展商。

作為掌門人，趙渡對(duì)外披露的信息極少，被媒體稱為愛國(guó)港商。中譽(yù)集團(tuán)與鄭志剛除了在商業(yè)投資外，在慈善事業(yè)也有交集。據(jù)“界面新聞”報(bào)道，中譽(yù)集團(tuán)CEO韓旭洋是鄭志剛慈善基金最大捐贈(zèng)者，雙方均參與香港MPlus(M+)博物館捐款。

多元化且激進(jìn)的投資風(fēng)格，使得中譽(yù)集團(tuán)在資本市場(chǎng)備受矚目，如今鎩羽而歸，背后大佬趙渡又聯(lián)合鄭志剛投資內(nèi)地新能源服務(wù)公司。對(duì)其私有化后的走向，你有什么看法？留言聊聊吧！