近期，內(nèi)蒙古騎士乳業(yè)集團股份有限公司 (下稱“騎士乳業(yè)”，832786.BJ)已開啟北交所發(fā)行工作，距離北交所正式上市僅咫尺之遙，本次發(fā)行價格5.00元/股，發(fā)行市盈率為15.30倍。公司擬募集資金26,135.00萬元，用于騎士乳業(yè)奶牛養(yǎng)殖項目。

騎士乳業(yè)是一家主營牧草、玉米和甜菜種植、奶牛集約化養(yǎng)殖和有機生鮮乳供銷、乳制品及含乳飲料的生產(chǎn)與銷售以及白砂糖及其副產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售的企業(yè)。公司的主要產(chǎn)品為有機生鮮乳、乳制品及含乳飲料、白砂糖及其副產(chǎn)品。

招股書顯示，2020年到2022年，騎士乳業(yè)營業(yè)收入分別為7.07億元、8.76億元和9.48億元，凈利潤也一路水漲船高，分別為2288萬元、5573萬元和7162萬元，公司經(jīng)營狀況整體良好。

騎士乳業(yè)的業(yè)務(wù)涵蓋牧業(yè)、乳業(yè)、糖業(yè)和農(nóng)業(yè)四大板塊，其中，2022年牧業(yè)帶來的營收占騎士乳業(yè)總營收的比例最大為39.69%，包括有機生鮮乳、普通生鮮乳和牛的收入。作為牧業(yè)下游產(chǎn)業(yè)，與牧業(yè)關(guān)系密切的乳業(yè)對騎士乳業(yè)營收的貢獻也達到了28.59%。

根據(jù)東吳證券于2022年發(fā)布的《飲品乳業(yè)行業(yè)深度報告》，我國乳制品產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展并不均衡，中游（乳制品加工業(yè)）企業(yè)發(fā)展較強，但作為上游的牧業(yè)卻相對薄弱。根據(jù)招股書信息，騎士乳業(yè)已擁有奶牛17900余頭，成母牛9000余頭，日產(chǎn)鮮奶260余噸，和蒙牛集團建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。騎士乳業(yè)在牧業(yè)上的深厚底蘊和技術(shù)積累，不僅是其未來發(fā)展的護城河，還為其通過差異化競爭占據(jù)市場份額，填補產(chǎn)業(yè)鏈條提供了條件。

騎士乳業(yè)的白砂糖及副產(chǎn)品業(yè)務(wù)主要由其子公司敕勒川糖業(yè)進行，目前可日處理甜菜4800噸，白砂糖產(chǎn)能8-10萬噸/年，原材料主要源自公司自有農(nóng)場種植甜菜。該領(lǐng)域產(chǎn)品不僅可以直接對外銷售，還可以直接投入到公司自有牧場和乳業(yè)加工廠中。

與此同時，騎士乳業(yè)自有農(nóng)場種植青貯玉米、籽實玉米、燕麥、苜蓿等飼草料及甜菜，肥美的飼草料及甜菜粕、糖蜜、甜菜顆粒等供應(yīng)給牧場用于奶牛養(yǎng)殖，奶牛產(chǎn)下的有機鮮奶再供應(yīng)給加工廠進行生鮮乳等產(chǎn)品加工，最終銷售給市場，形成了“農(nóng)場-牧場-工廠-市場”的“乳制品多產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展模式”，踐行業(yè)務(wù)協(xié)同循環(huán)經(jīng)濟模式。該模式的應(yīng)用，保障了牧場有機奶生產(chǎn)的質(zhì)量和生產(chǎn)效率，節(jié)約了養(yǎng)殖成本，實現(xiàn)了農(nóng)牧乳糖的協(xié)同效應(yīng)，從而大大提升了騎士乳業(yè)的市場競爭力。

三聚氰胺事件后，我國乳品行業(yè)呈現(xiàn)出牧場規(guī)?；驮套越o提升兩大趨勢。2021年以來，我國乳業(yè)市場需求平穩(wěn)增長且仍有較大潛力，展現(xiàn)了較強的抗風(fēng)險能力。主動擁抱資本市場之后，受益于行業(yè)趨勢利好和廣闊的下游需求，騎士乳業(yè)的發(fā)展前景值得期待。

來源：恩施新聞網(wǎng)