來源/環(huán)球老虎財(cái)經(jīng)

11月3日晚間，云南白藥披露，公司第一大股東云南省國有股權(quán)運(yùn)營管理有限公司再獲戰(zhàn)投，中國人壽資產(chǎn)管理有限公司出資110億元為其增資。

本次增資后，共出資200億元的中國人壽將會(huì)獲得云南國有股權(quán)公司的42.55%的股權(quán)，間接獲得云南白藥約10.65%的股權(quán)以及持股平臺(tái)云投資本11.48%的股權(quán)。

具體實(shí)施本次股權(quán)投資計(jì)劃的國壽資管，是中國人壽專業(yè)化資金運(yùn)用的核心投資平臺(tái)，擁有資產(chǎn)管理領(lǐng)域“全牌照”資格。

據(jù)了解，近年來，國壽資產(chǎn)堅(jiān)持“優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)+主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理” 的股權(quán)投資邏輯，持續(xù)加大對(duì)清潔能源、基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目的股權(quán)投資。

國壽200億

注資云南白藥第一大股東

中國人壽再度對(duì)云南白藥大股東增資，金額高達(dá)110億元。

近日，云南白藥發(fā)布公告稱，該公司第一大股東云南省國有股權(quán)運(yùn)營管理有限公司與中國人壽持續(xù)開展股權(quán)合作，由中國人壽對(duì)云南國有股權(quán)公司進(jìn)行增資擴(kuò)股。

增資完成后，中國人壽持有的云南國有股權(quán)公司比例將由24.79%增至42.55%，間接持有云南白藥的股權(quán)將從6.20%升至10.65%，一躍成為第三大股東。

事實(shí)上，這并不是云南國有股權(quán)公司第一次獲得國壽資管的投資，早在2022年，國壽資管就增資了90億元，那么中國人壽為何前后共200億資金投向云南國有股權(quán)公司呢？

據(jù)中國人壽公告顯示，對(duì)云南國有股權(quán)公司前后兩筆增資用處不同，第一筆90億元主要用于云南省滇中引水工程，第二筆110億元主要用于對(duì)云投資本這家公司進(jìn)行的戰(zhàn)略投資。

資料顯示，云南國有股權(quán)公司是云南省委、省政府批復(fù)成立的省屬國有企業(yè)，功能定位為省級(jí)國有股權(quán)運(yùn)營管理專業(yè)化平臺(tái)，對(duì)持有的相關(guān)參股、控股企業(yè)股權(quán)進(jìn)行集中管理。

當(dāng)前，云南國有股權(quán)公司除了持有云南白藥25.02%股份外，還持有云南云投資本運(yùn)營有限公司27.01%股權(quán)以及云南省滇中引水工程公司11.84%股權(quán)。

其中，云投資本100%控股云南地礦集團(tuán)，持有云南省鋰資源開發(fā)有限公司45%股權(quán)、持有云南省能源投資集團(tuán)19.6%股權(quán)、麗江玉龍旅游股份有限公司9.20%股份以及4家股權(quán)投資基金，此外，2023年8月份，云投集團(tuán)還將其持有的紅塔證券17.33%的股份轉(zhuǎn)讓給云投資本。

從表面上看，中國人壽200億元增資國有股權(quán)公司，不僅推動(dòng)了云南的基礎(chǔ)建設(shè)和國有企業(yè)改革，還獲得了云南白藥價(jià)值百億的股權(quán)以及云投資本11.48%股權(quán)。

中國人壽也對(duì)向云南國有股權(quán)公司戰(zhàn)略增資200億給予了厚望，公司表示，未來將積極推廣股權(quán)直接投資的“云南模式”，發(fā)揮專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的能力，持續(xù)優(yōu)化股權(quán)投資的方式方法，加大股權(quán)投資力度，為地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供更多權(quán)益性資金。

除了這筆交易外，國壽資管還參與了一系列新基建、國企混改的投資計(jì)劃。

比如中國人壽與國家電投集團(tuán)設(shè)立了四期清潔能源股權(quán)投資計(jì)劃，目前已投資約140億元，涵蓋超百個(gè)清潔能源項(xiàng)目、總裝機(jī)600萬千瓦，其中包括內(nèi)蒙古、重慶、貴州、黑龍江等省份多個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)風(fēng)電和光伏發(fā)電清潔能源項(xiàng)目，有效帶動(dòng)鄉(xiāng)村地區(qū)綠色能源的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，助力當(dāng)?shù)厣鷳B(tài)環(huán)境改善和修復(fù)，提高土地的利用效能，幫助當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)戶獲得持續(xù)穩(wěn)定的收入。

國壽系

“三大”投資平臺(tái)浮出水面

資料顯示，具體實(shí)施本次股權(quán)投資計(jì)劃的國壽資管是中國人壽專業(yè)化資金運(yùn)用的核心投資平臺(tái)，同時(shí)也是中國最大的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)之一，由中國人壽保險(xiǎn)股份有限公司控股，股權(quán)占比為60%，剩下40%由中國人壽集團(tuán)持有。

據(jù)了解，2023年國壽資產(chǎn)資管規(guī)模突破5萬億元，成為中國首家管理資產(chǎn)超5萬億元大關(guān)的保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)，目前其控股國壽安保基金管理有限公司、國壽財(cái)富管理有限公司和國壽富蘭克林私募股權(quán)投資基金管理有限公司，擁有資產(chǎn)管理領(lǐng)域“全牌照”資格。

其中，國壽安保基金作為國內(nèi)保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)設(shè)立的首家公募基金公司，由國壽資管和安保資本共同出資設(shè)立，是中國人壽旗下唯一具有公募基金管理資格的企業(yè)，也是國壽資產(chǎn)在財(cái)富管理領(lǐng)域的重要平臺(tái)。

2022年末，國壽資管的總資產(chǎn)由2021年末的145.47億元上升至162.84億元。不過，資產(chǎn)規(guī)模的增加，并沒有帶來業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，2022年國壽資管的營業(yè)收入由51.27億元下降至48.17億元，凈利潤(rùn)由26.86億下降至23.61億。

雖然資產(chǎn)管理費(fèi)收入增加了3億元，但由于公允價(jià)值變動(dòng)帶來的損失更多，2022年國壽資產(chǎn)公允價(jià)值帶來的損失由上一年的8811.82萬元增長(zhǎng)至5.12億元。

從國壽資管的實(shí)際投資來看，其不僅參與一級(jí)市場(chǎng)投資，還“熱愛”參與二級(jí)市場(chǎng)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至三季度末，其共出現(xiàn)在191家上市公司的前十大股東中。

除了由中國人壽股份有限公司控股的國壽資管外，“國壽系”還存在另外一個(gè)投資平臺(tái)，為直屬于中國人壽集團(tuán)的國壽投資保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司。

國壽投資公司是中國人壽集團(tuán)旗下專業(yè)另類投資平臺(tái)，也是國內(nèi)首家專注另類投資的大型保險(xiǎn)資管公司，國壽投資全資控股國壽不動(dòng)產(chǎn)投資公司、國壽資本投資公司、國壽健康產(chǎn)業(yè)公司以及國壽金石資產(chǎn)公司。

其中，國壽健康產(chǎn)業(yè)公司主要負(fù)責(zé)中國人壽集團(tuán)的“保險(xiǎn)+養(yǎng)老”業(yè)務(wù)的推進(jìn)，通過控股企業(yè)及受托管理方式，管理包括國壽股權(quán)投資有限公司、國壽嘉園健康管理有限公司等平臺(tái)公司，以及國壽大健康基金、高品質(zhì)養(yǎng)老社區(qū)、社區(qū)居家養(yǎng)老等產(chǎn)品和項(xiàng)目。

截至2022年底，國壽投資的另類投資管理業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，2022年新增簽約規(guī)模1130.45億元，累計(jì)簽約規(guī)模達(dá)到了6837.31億元，業(yè)務(wù)在管資產(chǎn)規(guī)模為4336.02億元，同比增長(zhǎng)16.52%，資金來源仍以國壽集團(tuán)內(nèi)為主，第三方業(yè)務(wù)在管規(guī)模僅僅為587.09億元。

與國壽資管相同，近年來，國壽投資的業(yè)績(jī)也有所下滑。2022年末國壽投資的總資產(chǎn)達(dá)到258.57億元，連續(xù)三年上升，而凈利潤(rùn)則從2020年的22.32億元下降至11.33億元，連續(xù)三年下滑。

“進(jìn)擊”A股的中國人壽

中國人壽加快了“掃貨”A股的步伐。

據(jù)IRR統(tǒng)計(jì)，截至2020年底，“國壽系”作為L(zhǎng)P投資了26只國資機(jī)構(gòu)管理的基金，19只市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)管理的基金，累計(jì)參與的國資背景基金規(guī)模達(dá)到1317億元，而參與的市場(chǎng)化基金投資規(guī)模僅為362億元。

不過，從近幾年的數(shù)據(jù)來看，中國人壽的A股投資傾向也越來越濃，去年三季度末，中國人壽共持股42家A股公司，而到今年9月末，這一數(shù)字就上升到了86家。

與此同時(shí)，整個(gè)“國壽系”在2022年三季度末共出現(xiàn)在96家上市公司的前十大股東中，而在今年三季度末，這一數(shù)字上升至了218家。

值得一提的是，中國人壽不僅增持股票進(jìn)入多家公司的前十大股東行列，還多次“舉牌”上市公司。

今年1月份中國人壽再度增持萬達(dá)信息，4年斥資約35億取得萬達(dá)信息第一大股東之位，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年以來，“國壽系”共舉牌八次，除了萬達(dá)信息外，還有中國華融H股、農(nóng)業(yè)銀行H股、廣百股份、工商銀行H股以及中廣核電力。

從中國人壽的半年報(bào)來看，中國人壽的投資資產(chǎn)規(guī)模不斷增長(zhǎng)，到2023年6月底，中國人壽投資資產(chǎn)已達(dá)54218.19億元，較2022年底增長(zhǎng)約7%。

在投資資產(chǎn)池中，除了股票，中國人壽還重點(diǎn)投資了債券等產(chǎn)品。今年半年報(bào)披露的數(shù)據(jù)顯示，公司的投資資產(chǎn)中，72.38%投資在定期產(chǎn)品上，其中49.66%是債券、8.72%是債權(quán)型金融產(chǎn)品、8.04%為定期存款、5.96%為其他固定到期日投資。

然而，在中國人壽投資資產(chǎn)規(guī)模增加7%的情況下，今年前三季度，中國人壽的投資收益卻并不高，僅為2.81%，為近十年最低水平，其中計(jì)提的資產(chǎn)減值損失也較同期增加了177.94億元。

當(dāng)然，作為“壽險(xiǎn)一哥”，中國人壽的盈利能力依然較強(qiáng)，隨著資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖回升，公司總體投資收益或?qū)⒃俅紊仙?/span>