作者/蒲肅??來源/債市觀察

11月20日地產股集體大漲，帶動這波行情的因素至少有兩個，一是“50家房企白名單”，二是融創中國（1918.HK）境外債務重組在11月20日正式生效，標志著總額約900億元的境內外債務完成重組。

相比“白名單”的消息，融創債務重組成功對市場而言更具象，也更有行業影響力。在樓市亟需提振的當下，業內更希望融創重組能夠給行業增加信心，幫助房地產行業走出低谷。

截至目前，自2021年下半年以來，已有超50家上市房企啟動債務重組。融創并非最早出險，但卻成為最早完成境內外債重組所有流程的大型房企。

此外，中國華融再次向融創伸出援手。融創11月21日晚間發公告稱，上海亞龍項目已與華融達成融資合作，華融將提供34.8億元借款，期限不超過3年，款項將用于上海亞龍項目的開發建設。

來源：企業公告

融創的境外債重組歷時18個月，根據重組方案，融創債權人約百億美元的現有債務，將被置換為新票據、強制可轉換債券、可轉換債券、融創服務的股票，分別對價57億美元、27.5億美元、10億美元、7.75億美元。

其中，新票據、強制可轉換債券、可轉換債券3種產品預期11月21日在新交所上市；融創服務股份已轉讓至計劃債權人賬下。

來源：企業公告

有資深分析師表示，融創的債務重組規模大、難度高，最終公司給出的方案既充分考慮到行業波動變化，最大程度上照顧到了不同債權人的訴求，還削減了45億美元債務規模，為融創經營恢復提供了有利條件?！翱傮w來看是比較創新務實的，具有行業借鑒意義?！?/span>

融創相關人士表示，融創整體化解約900億元債務風險，經營基本面也將迎來全面好轉的契機：境外公開市場2-3年內無剛性還債壓力，化債也帶動權益資本增加，顯著修復資產負債表，同時公司后續保交付工作將得到有力保障，為經營恢復也創造了更好的條件。

自去年房地產市場劇變以來，融創在自救的道路上表現比較積極。

出險前，控股股東孫宏斌在第一時間提供了4.5億美元無息貸款；出險后的2022年底，孫宏斌上海董家渡項目和北京泛海國際項目1號地塊兩大王牌項目，引入中信信托和中國華融 120億元注資。

此外，孫宏斌還一把清空深圳冰雪文旅城的全部股權及債權，以虧損5.1億元的的代價換取華發約35.8億元的收購款。

有知情人士透露，融創境內外債重組的成功，得到了相關政府工作部門及天津政府專班的大力支持。

某全球知名的基金管理人表示，債權人在債務重組過程中最看重的，是企業自身的基本面、公司管理層解決問題的態度、核心團隊的穩定性、大股東的支持。

對比來看，“從去年到今年，伴隨著行業波動，有些房企的債務重組可能就‘半途而廢’了。但是融創還是頂住壓力，給債權人展示了老孫及管理層自救的決心?！鄙鲜龌鸸芾砣吮硎尽?/span>

債務重組后，融創第一要務是保交樓。

實際上，近期關于“融創鄭州爛尾樓小夫妻”被打的事件被很多業主關注，這起事件也對不少融創期房業主的信心造成一定影響，也傷了很多業主的心。

來源：抖音熱榜

這需要融創加快妥善處理，最重要的就是該交付的盡快交付，承諾賠付的不要違背合同，哪怕慢一點賠付，也要給出應有的態度。

據融創方面消息，今年要交付30萬套房，希望“融創鄭州爛尾樓小夫妻”的房子也能盡快交付，把本應屬于他們的美好生活一并交付。

事實上，融創“保交付”得到了政府、金融機構的大力支持，第一批次及第二批次保交樓紓困基金落地約190億元，交付基礎是有的。

融創去年完成超18萬戶住宅交付，今年前10月已經交付20.5萬戶，包括福建福州府、南京玄武映、西安融創珺庭府、重慶融創0238等。

除了政府和金融機構的支持，融創自身的“造血”能力也很重要?？傮w來看，出險后的融創，銷售額仍保持在行業前20名以內，融創明年銷售還有上海董家渡、黃埔亞龍兩個新項目入市，北京融創壹號院、上海未來金融城還有加推，這幾個項目的合計未售貨值有1500億元左右，就看融創能否克服市場困難、達成預期銷售目標。

對于融創期房業主來說，融創爛尾房給自身造成的損失理應獲得賠償，希望完成化債后全身心投入正常運營的融創，能夠回過頭把對業主的損失好好彌補，不要再出現“爛尾樓小夫妻”的事件了。

融創期房的業主對融創的信心如何？歡迎評論區留言討論。