來源/環球老虎財經

光伏投資熱度不減，“玩具商”沐邦高科正加速謀求轉型。

1月14日夜間，沐邦高科發布公告稱，公司與銅陵獅子山高新區、銅陵高新發展投資有限公司簽訂《項目投資協議書》，將投建年產10GW-N型高效電池片、10GW切片生產基地項目，總投資額約70億元，項目分兩期。

公司意在高投入高回報，預計一期工程投產后的第三個經營年度銷售收入不低于40億元。受此消息影響，1月15日，沐邦高科便收獲了一個漲停。

令投資者詫異的是，如此豪爽的沐邦高科，賬上卻沒什么錢。截至2023年第三季度末，沐邦高科的公司貨幣資金余額僅為1.68億元。

事實上，從業績層面看，沐邦高科也年年虧損，2023年前九個月公司的凈利潤還不到1600萬。此前公司一路高歌的股價，也在不斷走低，截至1月17日收盤，公司市值僅為68.12億元，甚至沒有這個項目的語氣投入多。

此前，沐邦高科也曾不斷嘗試在光伏領域站穩腳跟，多次與地方政府簽訂投資協議，但卻受限于資金和其他因素，無奈兩度終止協議，現在來看，沐邦高科顯然沒有選擇放棄。

70億資金何處覓？

對于沐邦高科來說，這是一場豪賭。

具體來看，項目建設內容涵蓋兩期，第一期建設目標為年產5GW-N型高效電池片與5GW切片項目生產線；第二期建設內容與第一期相同。

項目計劃資金方面，公司一期項目投資約40億元，其中固定資產投資30億元；二期計劃投資30億元，其中固定資產投資20億元。項目二期在項目一期投產后啟動建設，項目二期協議由雙方另行簽訂，項目二期招商引資政策支持力度不低于項目一期。

此外，協議約定，項目一期投產后第一個經營年度，該項目須實現銷售收入不低于15億元，稅收不低于1億元；第二個經營年度銷售收入不低于25億元，稅收不低于1.5億元；第三個經營年度銷售收入不低于40億元，稅收不低于2.5億元；自項目投產后第4個至8個經營年度，年均稅收不低于3億元。

數十億的投資對光伏企業來說并不算少見，但出手的是沐邦高科便顯得有些突兀了，因為相較于光伏巨頭來說，沐邦高科算是個“窮小子”。

數據顯示，截至2023年三季度末，沐邦高科貨幣資金余額1.68億元，流動資產合計14.21億元，資產總計39.50億元。

此外，沐邦高科短期借款2.07億元，一年內到期的非流動負債1.25億元，流動負債合計24.55億元，非流動負債合計7.63億元，負債合計32.19億元，公司資產負債率高達81.49%。

為了滿足資金需求，沐邦科技似乎將目光對準了二級市場。2024年1月初，中國證監會同意了沐邦高科的17.06億元向特定對象發行股票申請的注冊批復，其中就包括5.85億元用于收購豪安能源100%股權項目以及4.06億元補充流動資金。

然而，即便沐邦高科17.06億元的融資計劃能募集完成，并順利置換出5.85億元現金，加之4.06億元的補充流動資金，公司的貨幣資金也不過10億元左右。即便相較于項目一期的40億元投資還是有相當大的差距。

對此，沐邦高科在公告中無奈表示，“目前公司尚未具體明確本期項目的融資安排。后續在項目具體實施過程中如資金緊張，可能會影響項目的投資金額及投資進度。若公司需要通過銀行融資或其他方式解決資金問題，可能會導致財務費用增加，進而對公司凈利潤產生不利影響。”

光伏投資兩度告吹

事實上，這并不是沐邦高科第一次披露N型電池片的擴產規劃，此前公司曾終止與另外兩個地方政府的光伏投資合作協議，僅一項合作仍在進行。

2022年6月2日，沐邦高科曾與江西省安義縣政府簽訂《投資戰略合作框架協議》，擬投建8GW TOPCon光伏電池生產項目。

然而當年8月，沐邦高科便發布公告稱，經雙方友好協商，公司決定終止與安義縣政府簽訂的《框架協議》。

彼時，沐邦高科密集布局光伏賽道。2022年7月20日，沐邦高科又與梧州市政府簽訂了投資合同書。具體來看，沐邦高科擬在梧州市高新技術產業開發區內投資建設10GW高效光伏電池項目，項目計劃總投資52億元，其中梧州市政府計劃投資14億元，沐邦高科計劃則負責剩下的38億元。

這也是沐邦高科唯一推進的擴產項目，沐邦高科雖在去年6月份表示，梧州項目投產時間較計劃有所延后。但目前梧州項目主廠房鋼結構已封頂，土建工作已經基本完成，5條生產線設備已到場，生產線和相關輔助設備正在陸續安裝調試。

若從資金消耗計算，截至2023年末，該項目進度還不到50%。其中，梧州市人民政府已投資96284.00萬元，公司已投資118599.07萬元。

2022年8月16日，沐邦高科選擇攜手湖北省鄂州市鄂城區政府，雙方簽訂了《投資戰略合作框架協議》，選擇在鄂城區人民政府園區內，建設10GW TOPCon光伏電池生產基地項目，項目投資規模預計48億元。統計可得，兩個項目披露的投資總額剛好達到100億元。

根據沐邦高科1月14日發布的公告，其在湖北鄂州的10GW TOPCon電池片項目未形成具體合作協議，經協商，公司決定終止與鄂城區人民政府簽訂的《投資戰略合作框架協議》。

事實上，光伏業是典型的資金密集型產業，加之國內市場愈發“內卷”，若沒有充足的資金實力，很難與那些動輒投入成百上千億的光伏巨頭競爭。

而資金實力薄弱，恰恰是沐邦高科最大的短板之一。

廖志遠的光伏野望

三年前一個不起眼的下午，廖志遠成為沐邦高科的實控人，而廖志遠對于光伏賽道的重視，也讓這家玩具公司踏上了跨界的道路。

公開資料顯示，沐邦高科原名邦寶益智，成立于2003年，以益智玩具起家，2015年12月正式登陸上交所。2021年公司更名為沐邦高科，其實控人也由吳錠輝、吳錠延、吳玉娜、吳玉霞四人變更為廖志遠。

具體來看，2021年1月6日，公司公告控制權擬發生變更。廖志遠掌控下的南昌遠啟沐榕以7.3億元對價，間接受讓公司創始人、原實控人吳錠輝及家族共同間接持有的28.33%公司股權，成為公司新的實控人。目前，吳錠輝家族通過邦領國際間接持有公司部分股權。

新任掌門廖志遠頗有些來頭，他是中賢建設創始人廖耀清的兒子，而中賢建設是江西著名的房地產開發公司。此前，廖志遠曾在地產企業做過市場部經理等多個崗位，并曾多家公司擔任高管職位。

同年11月13日公司公告第四屆董事會第一次會議決議，掌舵沐邦高科近20年的吳錠輝下課，公司董事長、總經理變更為新實控人廖志遠。

而廖志遠業毫不掩飾自己的光伏野心，2022年5月，沐邦高科通過收購豪安能源正式踏入光伏領域。目前，沐邦高科選擇“兩條腿走路”，光伏、玩具雙主業并行。沐邦高科顯然并不滿足，此次便選擇押重注發展光伏業務。

然而廖志遠掌舵后，沐邦高科的業績卻未見起色，2021年、2022年，沐邦高科的凈利潤分別為-1.38億元、-2.29億元；2023年前三季度，公司的凈利潤為1598.85萬元，同比增長51.37%，但扣除非經常性損益的凈利潤下降14.26%，為1026.48萬元。

為了緩解財務壓力，2023年12月27日，沐邦高科將持有的廣東美奇林互動科技有限公司100%的股權協議轉讓給浙江寶之夢貿易有限公司，轉讓價格約1億元。

更為危險的是，公司第一大股東汕頭市邦領貿易有限公司的股權質押頗高。最新數據顯示，邦領貿易持有沐邦高科8754萬股，占總股本25.55%，但其質押比例高達7成，約占總股本的17.9%。

目前來看，廖志遠和沐邦高科的步子邁得有些激進，如何平穩風險仍是考驗。

責任編輯 | 盛佳犖