文/樂居財(cái)經(jīng) 作者/張林霞

金科表示，大批量項(xiàng)目成功入圍白名單，意味著政府對(duì)項(xiàng)目基本情況及金科在保交付工作上的認(rèn)可。后續(xù)隨著新的融資到賬，項(xiàng)目開發(fā)運(yùn)營(yíng)的資金壓力將得到進(jìn)一步緩解，有助于進(jìn)一步保障“保交樓”工作的順利推進(jìn)。

然而，項(xiàng)目資金緩解并不代表企業(yè)度過難關(guān)，對(duì)于非頭部的民營(yíng)房企而言，并沒有引入增量資金。

昨日晚間，金科股份正式向重慶市第五中級(jí)人民法院遞交了重整申請(qǐng)相關(guān)資料。這也是自去年五月，繼逃廢債風(fēng)波后的第二次申請(qǐng)重整。

但與之前不同的是，此次申請(qǐng)人為金科自身。

被債權(quán)人提出清盤呈請(qǐng)或破產(chǎn)申請(qǐng)，已是近兩年不少房企都有的經(jīng)歷，但主動(dòng)提出重整申請(qǐng)的上市房企，金科股份算是頭一例。

自被債權(quán)人申請(qǐng)重整以來，金科在這條路上不斷前行，這份主動(dòng)向法院申請(qǐng)的操作，在眾多“躺平”房企中，顯得十分另類。

金科認(rèn)為，本次主動(dòng)申請(qǐng)重整標(biāo)志公司朝著良性循環(huán)的方向邁出了重要的一步。公司重整申請(qǐng)材料被法院接收后，公司將合法合規(guī)穩(wěn)步扎實(shí)推進(jìn)重整工作，系統(tǒng)化解決公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，推進(jìn)公司加快實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。

金科成立于1998年，穩(wěn)坐重慶第一開發(fā)商席位，位列龍湖之前，連續(xù)多年成為重慶企業(yè)排名第一的代表性民企，事業(yè)已遍布全國(guó)23個(gè)省、直轄市、自治區(qū)，規(guī)模快速增長(zhǎng)。

2022年12月30日，金科一只美元債存續(xù)規(guī)模3.25億美元，票息6.85%的美元債構(gòu)成違約，金科正式爆雷。

自進(jìn)入2023年后，金科連境內(nèi)債務(wù)也開始違約。

2023年5月，金科首次被債權(quán)人申請(qǐng)重整。當(dāng)時(shí)，重慶端恒建筑認(rèn)為金科雖不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力。但作為上市公司，仍有一定的重整價(jià)值，故向重慶五中院申請(qǐng)對(duì)其重整。

金科明確指出重整是市場(chǎng)化、法治化化解風(fēng)險(xiǎn)的有效方式，目前市場(chǎng)已有大量上市公司重整成功案例，均取得了良好的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效果。

因此，金科隨后便緊鑼密鼓的準(zhǔn)備重整及預(yù)重整事宜，不僅啟動(dòng)了全面的自查工作，甚至在不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)拉來了四大AMC之一的中國(guó)長(zhǎng)城資管，參與預(yù)重整工作。

2023年6月，金科與長(zhǎng)城資管的全資子公司長(zhǎng)城國(guó)富簽訂戰(zhàn)略投資框架協(xié)議，長(zhǎng)城國(guó)富有意向獨(dú)立或與其他合作方組成投資聯(lián)合體作為重整投資人參與金科股份的預(yù)重整程序。在此后金科披露的重整公告中，長(zhǎng)城國(guó)富的身影便高頻出現(xiàn)。

2023年下半年，金科平均每月都有新的重整消息及動(dòng)態(tài)披露。直到10月末，金科與長(zhǎng)城國(guó)富組成的專項(xiàng)小組，正式開始準(zhǔn)備重整與預(yù)重整的申請(qǐng)文件，重整動(dòng)作進(jìn)入短暫的靜默期。

今年2月21日，金科完成向重慶五中院遞交重整申請(qǐng)的相關(guān)資料。隨著法院立案受理，才算正式走上重整之路的第一步。

2023年以來，已有泛海控股、隆基泰和、中天金融等房企均在積極推動(dòng)破產(chǎn)重整。但是，泛海控股只是進(jìn)入預(yù)重整階段，后續(xù)被終結(jié)，華夏幸福也停留在庭外債務(wù)重整階段。因此，金科這次直接跳過預(yù)重整直接進(jìn)入重整階段，對(duì)于企業(yè)本身來說算得上是重大利好。

重整成功之下，金科可以在繼續(xù)保證經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，承諾在一定期限內(nèi)清償全部或部分債務(wù)。這能幫助其理清復(fù)雜的股權(quán)、債權(quán)關(guān)系，更快引入戰(zhàn)投。

一位不良資產(chǎn)管理的從業(yè)人士表示，這很明顯是金科的自救行為，在債務(wù)違約、甚至是資不抵債的情況下選擇破產(chǎn)重整，能給企業(yè)更多的時(shí)間和空間，先自行處置債務(wù)問題，不至于一下進(jìn)入清算的環(huán)節(jié)。

金科的股價(jià)在春節(jié)之前曾一度跌至1.14元，距面值退市警告僅一步之隔，但在開工后的幾日，隨著政策和降息的利好，已呈現(xiàn)逐步回升態(tài)勢(shì)。

樂觀地說，金科至少目前保住了上市公司主體，還存在轉(zhuǎn)股重整的可能性，對(duì)于那些已經(jīng)退市的主體，可能只有破產(chǎn)清算一條路了。

截至今日收盤，金科股份報(bào)1.62元/股，漲幅1.89%，全天成交量366.9萬手，最新總市值86.5億元。