撰文|蜜姐? ?來源|閨蜜財經? ? ? ? ?

3月4日，房企產龍頭企業萬科遭遇股債雙殺。截至當天收盤：

萬科多只境內債價格下跌，其中“22萬科06”盤中一度觸發臨時停牌，跌幅約36%，“21萬科04”跌超19%，跌幅相對較小的“22萬科02”也跌超8%；

萬科A股跌了4.67%，收于9.43元/股；港股跌幅更大，跌超7%，收于5.6港元/股。? ? ? ???

萬科遭遇“股債雙殺”，或與某些小作文有關。

市場傳聞，萬科與某些貸款機構，就非標債務展期進行談判“被拒絕了”，“萬科欠新華資管的100個億想展期”等。

讓人意外的是，上周日（3月3日），新華資產管理股份有限公司（以下簡稱“新華資產”）已緊急辟謠，依然未能阻止今天萬科在資本市場遇冷。

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萬億資管公司第一時間辟謠，萬科沉默，投資者著急。

3月3日上午，新華資產發布聲明，否認市場傳聞，稱是“不實信息”，并表示萬科與一直與公司保持正常的業務合作。同時強調了萬科是房地產行業的龍頭企業，公司對于我國經濟發展充滿信心，也支持我國房地產業健康發展。

新華資產是國內首批專業保險資產管理機構，其資管規模超萬億。這份聲明既進行了辟謠，也表明了態度和信心。

奇怪的是，截至3月4日收盤，萬科并未針對市場傳聞做出回應。有投資者破防，質問董秘為何不作為。

或許目前萬科并未料到傳聞的殺傷力，加之3月1日才發布了《2022年面向專業投資者公開發行公司債券（第一期）2024年付息公告》。? ?

該公告披露，將如期支付債券22萬科01（發行規模8.9億元）、22萬科02（發行規模為11億元）的利息。

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這并非是萬科首次因傳聞而遭遇債市異動、股市下跌。

去年10月底，同樣因為小作文，導致投資者發問：“公司的美元債大跌是否因為償付能力出現問題”。彼時萬科進行了辟謠。

從此前的財報數據來看，萬科仍保持了不錯的流動性。

截至2023年6月底，萬科的貨幣資金為1221.8億元，對于短期債務的覆蓋倍數為2.7倍；此后進行了2022年度股息分派約80.6億元，截至2023年9月底，其貨幣資金下降至1036.8 億元，對于短期債務的覆蓋倍數為2.2倍。

截至2023年三季度末，萬科的一年內到期的有息負債占比14.8%，較年初下降5.7個百分點。

同時，去年前三季度，萬科先后還發行了20億元的3年期中期票據和20億元的3年期公司債券，發行利率僅為3.07%和3.10%，其境內新增融資綜合成本約為3.64%。

這些數據相對于絕大多數房企來說，表現都相當不錯。

不過，萬科三季報顯示，期末其凈負債率有所增長，由2023年6月底的49.5%增至53.9%。? ?

需要注意的是，Wind數據顯示，截至目前，萬科境外債余額約32.25億美元，一年內到期的境外債約12.3億美元，2024和2027年分別是其境外債的償債高峰期；其境內債余額約為640億元，一年內到期境內債約240.8億元。

另外，今年3月，萬科有一筆約6.3億美元的境外債到期。澎湃新聞報道，萬科此前曾表示，將通過自有資金、境外主體分紅回購以及銀團貸款來償還。

總結來說，債務方面，萬科今年的償債壓力不小，但從2023三季報數據來看，其現金流能夠覆蓋短債。

盡管如此，去年四季度以來，萬科已相繼出售了悅榕莊等酒店管理權、上海七寶萬科廣場以及旗下公司股權等。似乎在進一步為“安全”“穩定”做準備。

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更大的壓力來自于銷售和市場信心的恢復。

這也是目前房地產行業和房企們普遍面臨的難題。

去年8月底，萬科董事會主席郁亮就曾感慨“目前市場已經跌過頭 希望政策能盡快落實到位”；10月其再次發出呼吁“市場短期存壓力，長期要有信心”。

去年以來，“松綁”樓市的利好消息不斷。但從銷售數據來看，市場信心的恢復還需時間。

據克而瑞、億翰智庫等機構發布的今年1—2月百強銷售榜單來看，百強房企銷售情況同比仍在下降。

據榜單測算，房企百強今年1月、2月全口徑銷售金額單月分別同比減少46%和63%；單月銷售面積分別同比下滑40%和60%。兩個月累計銷售金額約4544億元，累計同比減少50%。

萬科的情況也不例外，不過好于百強房企總體業績表現。

截至目前，萬科僅公布了今年1月的銷售數據，實現合同銷售面積125.4萬平方米，同比減少25%；合同銷售金額194.5億元，同比減少32%。

開源證券研報直言“從數據端來看，市場仍在尋底”。

正因目前的行情如此，無論是傳聞還是小作文才能輕易讓市場和投資者動搖。

早在2018年秋天，萬科率先發出了“活下去”預警。彼時不少黑馬房企還在全力沖刺千億規模。很遺憾，房地產周期轉換，疊加三年疫情的黑天鵝，一些房企確實沒能活下去。

如今，利好的政策仍在持續推出。

2月底，住建部發布《關于做好住房發展規劃和年度計劃編制工作的通知》，其中提到要“促進房地產市場供需平衡、結構合理，防止市場大起大落”。? ?

但對于萬科們而言，目前銷售端仍壓力大，償債更要早做準備，“活下去”仍是擺在眼前需要跨過去的檻。? ? ???