來源|消金界

5月9日，國家金融監督管理總局非銀機構監管司黨支部發表《嚴控風險 發揮特色功能 推動非銀機構更好服務高質量發展》一文。文中指出，支持消費金融公司走符合自身資源稟賦的特色化可持續發展道路，有效降低各項經營成本，持續壓降貸款利費水平，為推動形成強大國內市場貢獻力量。

2024年以來，頭部消金公司按照政策要求，進一步降低壓降貸款利費水平。而在融資成本方面也屢創新低。消金界統計發現，頭部消金公司融資成本普遍都在3%以下，甚至有機構低于“2”。

當然，在消金行業，“有能力者上”，服務能力與風控能力強者，監管有意擴大其融資渠道。近年興起的金融債發行，也成為檢驗機構實力的工具之一。

2023年8月，央行支持消費金融公司、汽車金融公司發行金融債券政策釋放明確信號，沉寂兩年之久的消費金融公司金融債券發行重啟。此后，金融債發行逐漸升溫。

發行金融債融資

5月17日，河南中原消費金融股份有限公司（以下簡稱“中原消金”）2024年第一期金融債券募集說明書披露。本次金融債基礎發行規模15億元，期限3年，發行期限為5月22日-24日。本次發行附帶超額增發權，若實際全場申購倍數不低于1.4，則增加發行最多5億元債券。經中誠信國際綜合評定，中原消金的主體信用等級為AAA，本期債券信用等級為AAA。

本次金融債基礎發行規模15億元，期限3年，發行期限為5月22日~24日，計息期限自2024年5月24日至2027年5月23日。本次發行附帶超額增發權，若實際全場申購倍數不低于1.4，則增加發行最多5億元債券。本期債券募集資金主要用于補充公司中長期流動資金及監管機構允許的其他用途。

在業界看來，相比其它融資渠道，金融債成本更低，但門檻也更高，對盈利能力、資本充足率、風險監管指標均有嚴格要求，因此發行金融債的消費金融公司并不多，獲批發行金融債本身也是對公司穩健運營的認可。

數據顯示，截至目前國內已開業的31家消費金融公司中，僅6家發行過金融債。此次發債，中原消費金融運籌已久。2022年2月，中原消費金融獲批發行總規模不超過20億元金融債，成為全國第8家獲得金融債發行資格的消費金融機構。

招聯、興業、中銀、杭銀消金也在發行

2023年8月，央行支持消費金融公司、汽車金融公司發行金融債券政策釋放明確信號，沉寂兩年之久的消費金融公司金融債券發行重啟。此后，金融債發行逐漸升溫。

統計發現，中原消金是2024年以來，繼招聯、興業、中銀、杭銀消金之后，第四家發行金融債的消費金融公司。

2024年2月，招聯、興業消金相繼公布2024年首期金融債發行計劃，額度分別達到18億元和20億元，均為3年期債券。

作為服務實體經濟的重要主體，消金公司成功發行金融債，表示其資產質量受到市場認可。

同時，作為消金機構重要的融資渠道，金融債的發行，有利于消金公司補充公司中長期資金，提升消金機構流動性管理水平和抗風險能力，進一步促進主營業務發展，助力提振居民消費，提升普惠金融服務能力。

相比于其它融資渠道，金融債成本更低，但門檻也更高，對盈利能力、資本充足率、風險監管指標均有嚴格要求，因此發行金融債的消費金融公司并不多。

數據顯示，截至目前國內已開業的31家消費金融公司中，僅6家發行過金融債。而隨著政策利好，滿足“連續三年盈利”的消金公司越來越多，未來將會有更多消金公司發行金融債。

消金公司融資利率低至3%以下

2024年以來，市場資金面整體寬松，融資成本繼續下行，消金公司融資成本屢創新低。

以中原消金為例，公開信息顯示，在融資成本方面，2023年公司債務規模隨業務擴張而有所增長；受寬松的貨幣環境影響，公司根據市場利率變化適時調整融資策略，資金成本有所下降，利息支出/平均付息負債同比下降1.07個百分點至4.20%。

消金界發現，頭部消金公司融資成本都在3%以下。

2024年1月，杭銀消金發行2024年第一期金融債券，票面利率為2.90%；

4月，興業消金發行2024年第三期金融債券，票面利率為2.32%；

4月，招聯消金發行2024年第四期金融債券，票面利率為2.48%；

5月，中銀消金發行2024年第一期金融債券，票面利率2.37%；

同樣在5月，馬上消費成功發行2024年第一期個人消費貸款資產支持證券，優先A檔票面利率低至2.45%。

據《中國消費金融公司發展報告(2023)》披露，2022年，有14家消費金融公司融資成本在4%以下，而2021年同期只有4家消費金融公司融資成本在4%以下。

此外，2022年，有6家消費金融公司融資成本在4%-4.5%（含）之間，4家消費金融公司融資成本在4.5%-5%（含）之間，只有1家消費金融公司融資成本超過6%。

消金界發現，2022年9月，長銀五八消費金融成功發行“城一代2022年第一期個人消費貸款資產支持證券（ABS）”，總規模5.6億元。其中，優先A檔發行規模4.24億元，票面利率僅為1.90%，創下歷史新低。

當前，在資產荒背景下，資金成本正在持續壓降，消費金融行業的參與主體旨在進入“薄利”時代。

以頭部助貸機構信也科技為例，公開數據顯示，其2022年第一至四季度的資金成本分別為7.8%、7.5%、7.1%、7.0%。而2023年第一至四季度資金成本進一步下降至6.7%、6.6%、6.4%、6.0%。2024年以來，頭部助貸機構資金成本甚至降至4%。

對于消金公司來說，未來消費金融發行金融債券將在一定程度上進入常態化，還會有更多的消費金融公司加入通過這一方式增資補血。隨著消費金融行業的競爭加劇，消費金融公司也需要通過不斷融資提升市場地位和競爭力。