來源|環球老虎財經

疑似卷入油罐車混裝事件，給了本就“元氣大傷”的金龍魚一記重錘。

7月10日，金龍魚低開8%，截至收盤，跌4.41%，報26.04元/股，股價再創歷史新低，最新市值1412億元。

消息面上，近日新京報所報道的“油罐車混裝”事件有了新進展。7月9日，有博主發布視頻稱，其根據新京報的報道“順藤摸瓜”，發現涉事油罐車除了已經曝光的中儲糧和匯福糧油，行車路徑中還包括幾家糧油企業，其中就有金龍魚旗下的兩個工廠。

此消息一出，市場一片嘩然，雖然金龍魚當日晚間便緊急辟謠，隨后也對相關媒體進行了回應，但從公司今日的股價表現來看，投資者顯然并不買賬。

與此同時，此次事件也讓公司本就尷尬的處境雪上加霜。曾經眾星捧月的“油茅”早已跌落神壇，業績失速、股價跌跌不休，金龍魚最新市值較巔峰期已縮水6400億元。不過，近年來金龍魚也在嘗試通過延伸產業鏈等方式來擺脫困境。

金龍魚能否順利度過眼下的食用油安全“信任危機”，重回巔峰，仍是未知數。

卷入“油罐車混裝”風波

金龍魚再次被推上輿論的風口浪尖。

7月2日，新京報的一篇調查報道揭露了國內普貨罐車的運輸亂象，其中提到“可食用液體與化工類液體罐車混用已成為行業狀態”混用且不清洗的現象時有發生。

一石激起千層浪，此消息一出立刻引起了廣泛關注，引發了消費者對食用油安全性的擔憂，同時調查視頻中直接出現了三河匯福糧油集團有限公司的生產廠區，以及中儲糧油脂（天津）有限公司的廠區，這兩家公司也因此迅速被置于輿論焦點之下。

覆巢之下安有完卵，其余食用油廠家也紛紛立即回應，想與此次事件撇清關系，相關部門也表示已開展調查。

而7月9日，一位博主的視頻又給此次的罐車混裝事件添了一把火。

據該博主所發布的視頻稱，由于貨車需要在相關平臺上接單，平臺又需要向客戶提供貨車位置信息，因此平臺可以獲取貨車的GPS定位，貨車的行車軌跡實際上是開源信息。

該博主根據此前新京報記者抓拍到的罐車過秤電子屏上顯示的車牌號，追蹤其行車軌跡發現，6月1日，涉事車輛在中紡糧油（東莞）有限公司裝車，之后一路向北，6月4日在陜西咸陽咸興路的金龍魚工廠卸貨。

百度地圖顯示，咸興路上有一家益海嘉里（興平）食品工業有限公司。據企查查，益海嘉里（興平）食品工業有限公司的控股股東為益海嘉里金龍魚食品集團股份有限公司，持股比例為97%。

同時，該車輛還曾在3月24日達到過益海嘉里（武漢）糧油工業有限公司。據企查查，該公司為金龍魚全資子公司。

因為這兩次行車軌跡和下屬工廠重合，金龍魚由此卷入“油罐車混裝”事件，并很快登上微博熱搜。

當日晚間，金龍魚發布聲明稱“集團組織了全面自查，自查結果顯示，集團各企業在散裝食用油安全運輸中充分履行了監管責任，運輸車輛都進行了嚴格的查驗、檢驗手續。”

7月10日，金龍魚又針對該博主提到的貨車軌跡一事進行了回應。概括下來，金龍魚表示該油罐車在武漢工廠轉運時為新車狀態。在陜西工廠時，工廠已根據規定進行了清洗、驗罐，合格后才進行了運輸。公司的行為均符合規定，并無違規行為。

不過，消費者對金龍魚的回應似乎并不買賬，社交媒體上仍充斥著質疑的聲音，傳導到二級市場上，7月10日，金龍魚低開8%，截至收盤跌4.41%，報26.04元/股，股價創歷史新低。

事實上，金龍魚曾被稱為“油中茅臺”，公司在2020年登陸資本市場。彼時，其139億元的募資金額創下了有史以來創業板IPO募資金額之最。

2021年初，公司的股價更是最高達到145.62元/股，但好景不長，公司在業績下滑以及殺估值的背景下，股價開始走下坡路，最新股價較巔峰時期跌超80%，已逼近公司的發行價25.7元/股。按照昨日收盤價27.24元/股計算，金龍魚市值從最高點至今，蒸發6400億元。

跌落神壇的“油茅”

金龍魚的股價表現不好，有大環境的原因，但更多的是自身業績失速。

回顧金龍魚上市以來的業績情況，其走勢基本與股價的漲跌趨勢相近。2020年，公司實現營收1949.22億元，歸母凈利潤為60.01億元，這一年，也是其上市首年。

然而自2021年起，公司業績開始下滑。2021-2023年，公司營收分別為2262.25億元、2574.85億元、2515.24億元，營收在2023年首次出現下滑。歸母凈利潤分別為41.32億元、30.11億元、28.48億元，連續三年出現下滑。

2024年一季報，公司實現營業總收入572.74億元，同比下滑6.17%，歸母凈利潤為8.82億元，同比微增3.30%。營收依然出現了下滑，歸母凈利潤雖實現增長，但拉長時間線來看，遠不及2021年之前的水平。

作為國內糧油界的巨頭之一，“量大利薄”或是金龍魚業績頻頻不如人意的原因。對于今年一季度的營收下滑，龍魚就表示，其主要原因是產品價格下跌的影響超過了銷量增長帶來的營收貢獻。

今年一季度，金龍魚的銷售毛利率為5.13%。為了能在極低毛利率的情況下盈利，金龍魚建立起一條覆蓋產業鏈上下游的龐大生產鏈條，并“吃干榨凈”般將原料物盡其用。其在全國建立70多個生產基地，從事農副產品的加工，將豆粕、米糠等副產品變成飼料，以及油脂科技工藝生產相關產品都一手包攬。

或是由于需求跟不上產能，近年來，金龍魚放緩了新項目的建設進度。今年2月，公司剛公告延期旗下五個項目建設，據悉，這五個項目源于其上市之初融資時，“百億擴張計劃”中的一部分，合計投資金額37.5億元，占總募集資金139億元的1/4，主要涉及大豆、芝麻油、香菜油等傳統制造領域。

多元化成為金龍魚突破口

糧油的滲透率足夠高，市場空間早已飽和，要想有第二增長曲線，必須進行多元化。

據悉，金龍魚背后是馬來西亞首富郭鶴年所在的郭氏家族。上世紀80年代，在改革開放的春風下，負責管理家族糧油生意的郭鶴年侄子郭孔豐回國考察，同年便在深圳迅速建立了第一家油脂加工廠，正式進軍中國市場。

如今三十多年過去，金龍魚已然是糧油市場上的“龐然大物”。但市場飽和度的問題一直困擾著金龍魚，而其解題之法便是多元化。

早在2015年，金龍魚便試圖通過引入醬油品牌丸莊，切入利潤率更高的調味品賽道。與以往的低價路線不同，丸莊主打高端市場，生產以黑豆為原料的高端醬油，價格比5-10元/瓶的主流銷售區間高一個檔次，大約在10-15元/瓶，且鋪貨也主要集中在一二線城市。

但想要切入早已成熟的調味品市場并不容易，布局近10年，丸莊依舊未能打開知名度，且在金龍魚的年報中也鮮少提及。

除醬油外，金龍魚還在醋、料酒等調味品領域均有嘗試，但均未打出大的聲量。不過，相比于調味品，中央廚房也就是大眾所說的預制菜，或許有望為金龍魚帶來驚喜。

據《2022年中國預制菜產業發展白皮書》預測，預制菜規模將有望在2026年突破萬億大關。

據金龍魚年報，截至 2023年末，公司在全國擁有79個已投產生產基地，并在淮安、啟東、荊州、吉安等地新建多個生產基地。而中央廚房項目是公司近年來重點發展的業務板塊之一，公司依托現有生產基地，建立了綜合性的食品生產園區。在園區可以實現原料采購、實驗研發、產品倉儲、物流運輸、銷售渠道以及公共配套設施等資源共享。

而借助成熟的生產基地及渠道，預制菜或能成為金龍魚多元化的一個突破口。

責任編輯 | 陳斌