來源|環(huán)球老虎財經(jīng)

沙特ETF的掛牌上市，點(diǎn)燃了資本市場的熱情。

7月17日收盤，華泰柏瑞基金旗下的沙特ETF再度漲停，實現(xiàn)2天2板。當(dāng)日，成交額已達(dá)15.10億元，換手率突破200%，溢價率已達(dá)15.62%。

對于價格的異常波動，華泰柏瑞發(fā)布溢價風(fēng)險提示公告稱，兩只沙特ETF的二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價，提示投資者關(guān)注二級市場交易價格溢價風(fēng)險。

一般而言，跨境ETF相對容易發(fā)生溢價大幅波動的情況。比如，此前5只跟蹤日本股市的ETF以及美國50ETF。

隨著兩只沙特ETF上市，我國跨境ETF布局進(jìn)一步完善。而作為本次沙特ETF的“操盤人”，華泰柏瑞可謂是屢屢搶占先機(jī)。去年，其申報了國內(nèi)首只投資東南亞科技產(chǎn)業(yè)的ETF，并且在中韓建交30周年之際，華泰柏瑞發(fā)行了境內(nèi)首只可直投于韓國市場的ETF。

被“瘋炒”的沙特ETF

由于沙特資本市場準(zhǔn)入相對受限，借道沙特ETF參與沙特資本市場是對境內(nèi)投資者來說較為便捷的投資方式。

據(jù)了解，此次上市的華泰柏瑞沙特ETF，是繼去年香港發(fā)售亞太區(qū)沙特阿拉伯ETF后，境內(nèi)發(fā)行的首批沙特ETF基金產(chǎn)品。

從華泰柏瑞沙特ETF的認(rèn)購費(fèi)率設(shè)置看，該產(chǎn)品運(yùn)作費(fèi)率較高。除了在內(nèi)地收取的0.5%管理費(fèi)率和0.1%托管費(fèi)的費(fèi)率外，投資者還要支付互掛基金約1.2%的全年經(jīng)常性開支費(fèi)率。這意味著，華泰柏瑞沙特ETF的HEJI 費(fèi)率達(dá)到年1.8%。

在運(yùn)作費(fèi)率較高的情況下，華泰柏瑞沙特ETF仍能實現(xiàn)連續(xù)漲?；蚍磻?yīng)了資本市場對沙特市場的做多態(tài)度。

從產(chǎn)品底層資產(chǎn)來看，該產(chǎn)品跟蹤的是富時沙特阿拉伯指數(shù)，與投資者的固有印象不同，在富時沙特阿拉伯指數(shù)中，以石油和煤炭為代表的能源股占比僅為9.5%，而以銀行為代表的金融股是第一大權(quán)重行業(yè)，占比高達(dá)41.6%。此外，指數(shù)前十大權(quán)重股平均股息率3.59%，具有一定紅利屬性。

當(dāng)前，沙特是中東地區(qū)最大的經(jīng)濟(jì)體，也是全球最大的石油出口國與第二大石油產(chǎn)量與儲備國，2022年以來，沙特人均GDP已連續(xù)兩年突破3萬美元，2023年更是刷新歷史新高，達(dá)3.3萬美元，遠(yuǎn)超世界平均水平的1.3萬美元，在一眾中東國家中位列第一梯隊。

經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的同時，沙特的資本市場也展現(xiàn)出極為強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭。根據(jù)沙特證券交易所，截至2023年底，沙特股市總市值約為3萬億美元，是新興經(jīng)濟(jì)體中第三大股票市場，當(dāng)年沙特股指TASI收益率達(dá)到15.9%。

值得一提的是，據(jù)天風(fēng)策略政策吳開達(dá)團(tuán)隊研究顯示，沙特阿拉伯股指的季節(jié)性特征和滬深300一致性不高，因此在投資滬深300時增加沙特股指的配置有利于投資組合的收益提升，波動下降。

作為當(dāng)前市場上唯二兩家布局沙特市場的基金公司，華泰柏瑞近些年加快了出海步伐。

去年，該公司申報了國內(nèi)首只投資東南亞科技產(chǎn)業(yè)的ETF，囊括東南亞及印度科技相關(guān)產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)，例如東南亞最大的互聯(lián)網(wǎng)公司之一Sea、東南亞最大的打車服務(wù)公司Grab等。該指數(shù)基金同樣獲得了不小的收益，自上市以來漲幅已達(dá)20.53%。

此外，2022年，在中韓建交30周年之際，華泰柏瑞發(fā)行了境內(nèi)首只可直投于韓國市場的ETF—中韓半導(dǎo)體ETF，該指數(shù)基金成份股包括三星、SK海力士等公司。僅今年的漲幅就高達(dá)14.65%，位列同類產(chǎn)品第4位。

除了發(fā)行跨境ETF外，2023年，華泰柏瑞還遞交了在境外設(shè)立、收購、參股經(jīng)營機(jī)構(gòu)審批的申請，計劃成立香港子公司。

事實上，外資對華泰柏瑞的產(chǎn)品也頗為追捧。比如本次發(fā)行的沙特ETF前兩大持有人就是香港上海匯豐銀行有限公司及巴克萊銀行。此外，據(jù)2023年中報顯示，友邦人壽及淡馬錫也在華泰柏瑞規(guī)模最大的產(chǎn)品—華泰柏瑞滬深300ETF的前十名持有人中現(xiàn)身。

浮現(xiàn)“小超人”李澤楷

相比于其他“出?！钡墓蓟?，華泰柏瑞的外資背景更加顯著。

據(jù)了解，華泰柏瑞的前身為友邦華泰基金管理有限公司（以下簡稱“友邦華泰”），2004年11月成立于上海，是由華泰證券與AIG的資產(chǎn)管理部門合資組建而成的。

不過，友邦華泰早期發(fā)展并不順利。自2004年成立后，公司規(guī)模始終徘徊在200億以下。直到2010年4月，友邦華泰正式更名為華泰柏瑞。而在華泰柏瑞改名背后，公司股東也相應(yīng)發(fā)生了變動。

據(jù)了解，華泰柏瑞原股東之一的AIG創(chuàng)始于1919年，最開始是一家小型保險代理公司，后來逐步發(fā)展成業(yè)務(wù)涵蓋130多個國家及地區(qū)的大型保險集團(tuán)。

不過，到了2008年，突然爆發(fā)的金融危機(jī)，給AIG的發(fā)展按下了暫停鍵。為了“回血”，AIG不得不變賣資產(chǎn)。其中變賣的項目就包括持有華泰柏瑞股權(quán)的AIG資產(chǎn)管理部門。

2010年3月，在與富蘭克林集團(tuán)、澳洲麥格理集團(tuán)和等多家機(jī)構(gòu)的競爭中，來自香港的盈科拓展集團(tuán)最終成功收購了AIG的資產(chǎn)管理部門，包括在32個國家的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

同時，盈科拓展集團(tuán)將新公司更名為柏瑞投資，友邦華泰也更名為華泰柏瑞。當(dāng)前，華泰柏瑞共有三位股東，華泰證券、柏瑞投資分別持股49%，蘇州新區(qū)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)股份有限公司持股2%。

能在眾多國際巨頭中脫穎而出的盈科拓展集團(tuán)來頭不小，其實控人正是李嘉誠之子“小超人”李澤楷。

據(jù)了解，這筆交易在當(dāng)時還得到李嘉誠的大力支持。李嘉誠名下基金會將約3億美元交由柏瑞投資管理。

在“小超人”的領(lǐng)導(dǎo)下，柏瑞投資也快速成長。截至2023年底，柏瑞投資管理全球各類資產(chǎn)1571億美元，約合人民幣為11149億，成為萬億規(guī)模的資管公司。與此同時，華泰柏瑞規(guī)模也在快速增長，到今年一季度，該公司管理規(guī)模已近4500億元。

收購柏瑞投資后，李澤楷的商業(yè)版圖一步步擴(kuò)大。2012年，資金充足的李澤楷，還收購了荷蘭國際集團(tuán)在香港、澳門和泰國的保險業(yè)務(wù)，并改名為富衛(wèi)集團(tuán)，成為了他在金融領(lǐng)域的重要平臺。

如今，李澤楷手握電訊盈科、香港電訊、盈大地產(chǎn)三家港股公司，以及兩家美股SPAC公司，涵蓋科技、媒體與電信、金融服務(wù)及地產(chǎn)三大行業(yè)，撐起了又一幅李氏商業(yè)版圖。

ETF依賴癥難解

事實上，發(fā)行ETF一直是華泰柏瑞的強(qiáng)項，也是公司定下來的戰(zhàn)略發(fā)展方向。2006年11月，華泰柏瑞上證紅利ETF成立，這是公司旗下首只ETF，也是國內(nèi)第一只Smart Beta產(chǎn)品。

2012年5月，華泰柏瑞滬深300ETF橫空出世，募集規(guī)模近330億，成為A股史上首募規(guī)模最大被動型基金。

自2022年開始，華泰柏瑞滬深300ETF駛?cè)胍?guī)模飆升“快車道”，規(guī)模從年初的559億元大漲至年底的775億。2023年，該產(chǎn)品更是突破千億，年末達(dá)到了1311億。

截至今年一季度末，華泰柏瑞滬深300ETF規(guī)模達(dá)1952億，一個季度規(guī)模就增長了641億，增幅達(dá)67%，已占到華泰柏瑞公募管理規(guī)模的43.68%。

不過，指數(shù)基金規(guī)模的擴(kuò)大卻并沒帶來亮眼的業(yè)績。2021年，華泰柏瑞基金公司在管資產(chǎn)，總體尚能盈利56.88億。第二年就開始虧損，當(dāng)年虧損206.56億。第三年虧得更多，達(dá)到了219.6億。也就是說，這兩年時間其旗下基金累計虧損426.16億。

與此同時，由于近幾年市場投資風(fēng)格轉(zhuǎn)向指數(shù)ETF，也導(dǎo)致ETF發(fā)行市場競爭加劇。比如，被視作A股“漂亮50”指數(shù)的中證A50指數(shù)，今年1月份發(fā)布后，僅一個月首批跟蹤中證A50指數(shù)的ETF就得到獲批，華泰柏瑞、大成基金、銀華基金等10家公募機(jī)構(gòu)同時“入局”。

如今，轉(zhuǎn)向發(fā)行跨境ETF或有利于緩解同質(zhì)化的競爭壓力。

雖然在ETF基金上風(fēng)生水起，但華泰柏瑞在主動權(quán)益產(chǎn)品上并不如意。除開指數(shù)類產(chǎn)品，華泰柏瑞旗下目前僅有股票型基金2只，規(guī)模合計僅4.01億元。

從混合型基金來看，數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，華泰柏瑞旗下的混合型基金合計管理規(guī)模為485億元，較2023年末下降了3.19%，較比2023年6月末的高點(diǎn)下降了18.21%，處于下降趨勢。

其中，華泰柏瑞聚優(yōu)智選一年持有期混合C、華泰柏瑞遠(yuǎn)見智選混合C等15只基金近一年的虧損均超過30%。

未來，華泰柏瑞或許會繼續(xù)發(fā)揮自己的優(yōu)勢深耕ETF，將其作為擴(kuò)規(guī)模的主要方向。

責(zé)任編輯 | 陳斌