撰文 | 曹雙濤??編輯 | 楊博丞? 來源|Donews

據(jù)極氪2024年Q2財報顯示，今年上半年極氪累計交付量同比增長106%至87870輛。Q2累計交付54811輛，同比增長100%，環(huán)比增長66%。

整車銷量的持續(xù)提高，讓極氪初具規(guī)模效應(yīng)。Q2，極氪整車毛利率同比提升0.6%至14.2%。不僅僅整車銷售業(yè)務(wù)在增長，極氪電池及其他零部件的銷售和研究和開發(fā)服務(wù)及其他服務(wù)兩項業(yè)務(wù)也在保持增長。

今年上半年，極氪電池及其他零部件的銷售貢獻53億元營收和10.8億元毛利率。研究和開發(fā)服務(wù)及其他服務(wù)同比增長327%至13.0億元，并貢獻4.7億元利潤。

三項業(yè)務(wù)的大幅度增加，不僅讓Q2極氪總營收同比增長58%、環(huán)比增長36%至200.4億元，且毛利率已從去年同期的12.3%飆升至17.2%。另據(jù)吉利2024年上半年財報顯示，在香港會計準(zhǔn)則下，剔除股份支付影響后，上半年極氪凈虧損大幅收窄至0.7億元，二季度實現(xiàn)扭虧為盈。

圖源：極氪官微

高增長的背后，和極氪研發(fā)的高投入有關(guān)。Q2，極氪研發(fā)投入同比增加近90%至26.2億元，成立至今累計研發(fā)投入達215億元。

但資本市場對極氪高增長業(yè)績并不買單。極氪上市至今，股價和市值持續(xù)下行。近期創(chuàng)下的13美元/股的低值，和上市之初的32.24美元/股相比，已跌去近60%。這背后正是高增長下的極氪隱憂仍在，仍需極氪持續(xù)發(fā)力才能挽回資本市場信心。

圖源：雪球

該如何補齊智駕短板？

25款極氪007和001發(fā)布后，等來的不是持續(xù)增長的大定數(shù)據(jù)，而是從極氪總部到各地極氪4S店車主集中的大規(guī)模維權(quán)。

針對車主維權(quán)事件，極氪CEO安聰慧稱，“24款極氪001在2023年初已經(jīng)規(guī)劃好，一直到2023年底，極氪的計劃都是在2024年下半年再推出2024款極氪001，但因為市場形勢變化，所以今年上半年就進行迭代。2024款極氪001在2月上市后，極氪從市場調(diào)研獲悉用戶希望用上自研智駕，也是從那時起極氪才開始研發(fā)自研智駕的極氪001，也就是2025款。”

隨著智能化已成為新能源汽車不可逆的趨勢，但相較于智能座艙門檻較低、落地時間相對較快，高階智駕更考驗廠商綜合技術(shù)能力和人才儲備情況，這既是新能源汽車廠商打造差異化競爭的關(guān)鍵，也是新能源汽車行業(yè)進入周期性洗牌階段廠商繼續(xù)留在牌桌的關(guān)鍵。

但目前高階智駕競爭逐漸慘烈，且部分廠商將高階智駕車型價格持續(xù)下探。何小鵬在小鵬汽車2024年Q2財報電話會議透露，小鵬將推動XNGP普及到更多15萬元級的車型，成為全球首家能夠在2萬美金級別的車型上實現(xiàn)高階智能輔助駕駛的車企。

但智駕卻是極氪的短板所在，一方面，蔚小理華的無圖智駕已覆蓋全國，極氪001的SV方案目前仍處于按城市開通高速領(lǐng)航階段，雖已開通全國30+高速及城快路，但進度頗為平緩。官方稱今年二季度將覆蓋全國90%以上地級市高速，并同步開啟核心城區(qū)領(lǐng)航公測。

另一方面，端到端智駕相較于“模塊化”智駕優(yōu)勢在于，無需依靠“窮舉法”方式去尋找相應(yīng)指令，且傳感器收取到所有信息都能直接被神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)反復(fù)學(xué)習(xí)利用，無需擔(dān)心在計算過程中出現(xiàn)信息丟失與誤差，但小鵬和特斯拉卻是端到端智駕率先落地的車企。

圖源：基于公開信息整理 DoNews制圖

不僅僅極氪，吉利旗下領(lǐng)克、銀河等眾多子品牌均被智駕所困擾。圍繞高階智駕，吉利內(nèi)部有四大團隊，分別是極氪自研智駕，智駕負責(zé)人陳奇帶隊；路特斯機器人科技副總裁李博帶隊；吉利研究院，智駕VP郭陽帶隊；億咖通吉咖，董事長兼CEO為沈子瑜。

其中，極氪和Mobileye綁定最深，且最難以分割。安聰慧在采訪中曾表示，極氪和Mobileye將來一定會持續(xù)加強合作，一個很重要的原因是Mobileye在全球市場的競爭力會給極氪出海很大幫助。

但Mobileye在中國市場已明顯落后，以智駕芯片為例，地平線推出的征程6單顆芯片已經(jīng)達到560 TOPS算力。黑芝麻華山A1000 Pro，算力達到106TOPS。作為對比，Mobileye EyeQ5 的算力約24TOPS。

不僅如此，今年1-7月極氪累計交付量同比增長89%共交付103525臺。坦白來說，這一交付量放到整個行業(yè)中絕對不差。但若想完成安聰慧制定的2024年23萬交付目標(biāo)，仍面臨不小壓力，這種壓力自然需極氪001和007銷量擔(dān)待來承擔(dān)。

基于此，極氪迫切需將自研智駕搭載到007和001上，進而確保007和001保持高競爭力。以25款007為例，相較24款007最大變動也是在智駕。

25款極氪007全系標(biāo)配浩瀚智駕2.0，包含激光雷達和Orin X智駕芯片，可實現(xiàn)多種智能駕駛場景。浩瀚智駕2.0使用端到端大模型，在場景認知使用大模型SCM，可識別1000種交通場景，準(zhǔn)確度提升超過120%。9月浩瀚智駕2.0開啟通勤模式交付，年底實現(xiàn)全量推送并開啟無圖NZP交付。2025年交付城市NZP+，實現(xiàn)不限車位、道路、城市。

圖源：基于官方公開信息整理 DoNews制圖

正如極氪副總裁林金文所言，當(dāng)下汽車市場競爭非常卷，極氪需要盡快把最好的技術(shù)和產(chǎn)品提供給用戶，才能在市場競爭中取得較好表現(xiàn)。站在極氪的角度這種做法確實沒有錯，但對車主背刺產(chǎn)生的信任問題，后續(xù)或?qū)⒂绊?5款極氪007和001的交付量，以及極氪自研智駕大規(guī)模的落地。

老款貶值超10萬，誰為貶值買單？

表面上看，極氪車主維權(quán)和價格問題、老款無法升級智駕有關(guān)。如配置大幅度升級的25款極氪007智駕版價格比24款極氪007智駕版便宜2萬元，25款極氪001除最低配換裝激光雷達和雙Orin X智駕芯片外，價格雖和老款保持一致，但因兩款車型智駕方案在底層芯片、系統(tǒng)布控、紅線布局等方面均不同，24款極氪001車主無法升級全新智駕方案。

圖源：基于官方公開信息整理 DoNews制圖

圖源：極氪官方

更深層次來看，卻是新款快速發(fā)布帶來的老款快速貶值。以瓜子二手車平臺上2021年上牌的20款奔馳EQC和蔚來EC6為例，兩款車型平臺顯示價格分別為17.08萬元、14.28萬元，降幅分別高達40.9萬和33.52萬。

但因國內(nèi)二手車行業(yè)進入到超長淡季，二手車商基于回籠資金，處理庫存等現(xiàn)實角度考慮，真實成交價或低于平臺顯示價，這意味著20款奔馳EQC和蔚來EC6老車主一年因車輛帶來的車輛折舊損失至少超10萬。

圖源：瓜子二手車

同樣的情況也出現(xiàn)在極氪上，極氪001車主在黑貓投訴平臺稱，因24極氪001沒過半年改款，車輛貶值超10萬。

基于此，極氪老車主要求極氪提供5萬元現(xiàn)金補償、每月1000度電補償、整車終身質(zhì)保、車機系統(tǒng)持續(xù)更新，并在15個工作日賠付到賬。

圖源：黑貓投訴

極氪的問題也是整個行業(yè)所面臨的問題，多方阻力的存在，讓新能源二手車保值率相較于傳統(tǒng)燃油車而言，保值率欠佳。這意味后續(xù)新能源車主大面積維權(quán)事件，車主和廠商之間矛盾或?qū)⒃龆唷?/span>

圖源：瓜子二手車

當(dāng)智能座艙、智駕已成為新能源汽車角逐的下半場，新能源汽車“消費電子”屬性已成為不可逆趨勢。但消費電子行業(yè)中，消費者購置消費電子普遍具有買新不買舊、買來就是“小老頭兒”的消費習(xí)慣。

此外，相較于傳統(tǒng)燃油車相對成熟的技術(shù)，形成完整的二手車評估體系，整個新能源汽車評估體系仍處在緩慢發(fā)展中。一方面，二手車商在評估燃油車價格時，核心參考發(fā)動機、變速箱、底盤三大件，并以車輛品牌、年限、剮蹭、出險記錄等為支撐，給到大致收車價格。

但新能源二手車包括動力電池、智駕、智能座艙、激光雷達、彩電冰箱大沙發(fā)等配置到底如何估價？更重要的是，不管是動力電池衰減，還是芯片、激光雷達、AI大模型、算力等，均是二手車商的知識盲區(qū)，這讓很多二手車商不敢輕易收購新能源車。

另一方面，傳統(tǒng)燃油車為保證保值率的相對穩(wěn)定，往往會控制新車上市速度，甚至三年一改款在行業(yè)內(nèi)極其常見，二手車商敢于囤貨、高價收車、行業(yè)衍生出專門做資源車大型批發(fā)商的原因也在此。

但新能源汽車快速迭代意味著老款快速折舊，讓二手車商損失慘重。從事資源車的大型批發(fā)商很有可能因廠商改款損失百萬或千萬，這更加重二手車商的擔(dān)憂情緒。

二手車商不收新能源車、消費者覺得收車價格太低不愿意出售。老款無法變現(xiàn)，又不考慮購置新款。且快速折舊帶來的信任危機，又影響著新能源廠商的品牌形象，進而反噬廠商銷量更大增長。

短期無解，對極氪智駕要求更高

新能源二手車殘值相對較低問題，不僅僅出現(xiàn)在國內(nèi)市場，海外市場同樣面臨該問題。

今年3月份，iSeeCars在對2023年2月和2024年售出的180多萬輛1年到5年車齡的二手車調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，二手車價格總體上普遍疲軟，二手電動汽車價格大幅下降。雪佛蘭Bolt、日產(chǎn)Leaf、起亞 Niro EV跌幅比例分別高達30.4%、29.1%、27.1%。

圖源：iSeeCars

同比跌幅最大的10個品牌中，特斯拉二手車平均售價為36515美元，較去年同期下降28.9%，業(yè)內(nèi)跌幅最大。iSeeCars表示，大幅下降是特斯拉激進降價導(dǎo)致，不僅損害其二手車價值，也損害其他車輛的價值。

圖源：iSeeCars

執(zhí)行分析師Karl Brauer指出，馬斯克對新特斯拉的最初降價在一年前就已影響電動汽車的價值，但他的反復(fù)降價不斷推動二手特斯拉價格下跌。這種價格蔓延到所有電動汽車，造成整個二手電動汽車市場的疲軟。

基于特斯拉在歐美市場形成的品牌優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、車主積累優(yōu)勢，或許能通過措施安撫老車主情緒，進而保持銷量相對穩(wěn)定。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，特斯拉在美市場占有率雖從2023年的59.8%下降到2024Q1年的51.2%，仍是美國市場的領(lǐng)導(dǎo)者。

但很多中國新能源汽車品牌出海本就處在探索中，品牌知名度有限。若在海外市場頻繁發(fā)布新車以及降價，背刺老車主。失去客戶信任后，又何談在海外市場實現(xiàn)更高增長呢？

傳統(tǒng)燃油車面對該問題，往往通過提供更多服務(wù)和售后來解決。如BBA面對改款或降價帶來的老車主不滿，寶馬推出如特別保修計劃等增值服務(wù)進行安撫。奔馳和奧迪，通過提供個性化的售后服務(wù)來減少客戶的流失并提升品牌忠誠度。

新能源汽車或許能沿用該模式，但隨著動力電池廠商、面板廠商、智駕方案廠商、揚聲器廠商等上游供應(yīng)鏈廠商以及主機廠不斷卷智駕、卷智能座艙、卷高續(xù)航、卷場景，整個技術(shù)迭代速度過快。

如安聰慧透露，比如金磚電池，距離金磚一代，大概8個月的時間，金磚二代就出來了，而金磚二代在三年前已經(jīng)在開發(fā)了，因為一代開發(fā)的同時，我們就考慮到二代的開發(fā)。

如此一來，新能源車主和廠商之間就產(chǎn)生無法調(diào)和的現(xiàn)實矛盾，一方面，新能源技術(shù)的快速迭代意味著廠商需不斷補齊短板發(fā)布新車型迅速跟進才能獲得高競爭力。畢竟車型迭代速度過快，沒有任何廠商敢保證單一車型能在市場上持續(xù)獲得高競爭力。

另一方面，車型快速發(fā)布帶來的二手車保值率低對老車主的背刺以及品牌信任危機，讓老車主無法形成對品牌的黏性以及后續(xù)復(fù)購、轉(zhuǎn)介紹。一旦背刺老車主事件經(jīng)過輿論持續(xù)發(fā)酵，又勸退大量意向車主，增加車主觀望情緒。

對標(biāo)智能手機、PC市場來看，供應(yīng)鏈廠商為應(yīng)對硬件快速迭代趨勢，

往往會提前三年部署產(chǎn)品，進而確保產(chǎn)品在市場具有高競爭力。但新能源汽車技術(shù)以及消費者的持續(xù)改變，意味著新能源廠商若沿用該模式，對極氪高階智駕技術(shù)要求極高，需極氪短期且快速補齊智駕短板。

在這個進化速度越來越快的新能源行業(yè)里，銷量承壓、新品還未推出的空窗期里，任何缺點都會成為致命傷，持續(xù)應(yīng)對變化或許是極氪的長期課題。只是如何在車型改款、銷量和車主權(quán)益維護之間達到三方平衡，不僅僅是極氪所需思考的問題，更是整個新能源廠商所需思考的問題。