來源/達(dá)摩財(cái)經(jīng)

昔日圍繞徽商銀行股權(quán)爭斗激烈，中靜系與杉杉系雙雙遭遇危機(jī)。

8月28日，杉杉集團(tuán)有限公司發(fā)布公告表示，因資金安排原因，杉杉集團(tuán)應(yīng)于8月21日向多家銀行支付的貸款利息未按照還款計(jì)劃完成支付，總計(jì)約1170.71萬元。

杉杉集團(tuán)本次貸款逾期所涉及的銀行包括浙商銀行寧波分行、鄞州農(nóng)村商業(yè)銀行寧穿支行、中國民生銀行寧波分行、廣發(fā)銀行鄞州支行、上海銀行寧波分行、中國建設(shè)銀行寧波市分行、交通銀行寧東支行、工商銀行寧波東門支行、中國銀行寧波市分行、浙江稠州商業(yè)銀行寧波分行。

截至公告披露日，杉杉集團(tuán)仍在與上述貸款銀行進(jìn)行溝通協(xié)商，相關(guān)款項(xiàng)尚未完成支付。杉杉集團(tuán)同時(shí)表示，公司主營業(yè)務(wù)均正常開展，上述情況不會(huì)對(duì)公司正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。公司后續(xù)將及時(shí)公告上述銀行貸款利息逾期事項(xiàng)和處置進(jìn)展。

杉杉集團(tuán)宣布貸款利息逾期不久，與其因徽商銀行股權(quán)問題“反目”的中靜集團(tuán)也同樣宣布債券兌付逾期。

中靜集團(tuán)成立于1995年，專注于直接股權(quán)投資和私募股權(quán)投資領(lǐng)域。自成立以來，中靜集團(tuán)對(duì)外投資的公司數(shù)量近30家，涵蓋金融、房地產(chǎn)、酒店餐飲等領(lǐng)域。持股徽商銀行的中靜新華是中靜系旗下的核心股權(quán)投資平臺(tái)之一。

8月30日，中靜新華在其公司債中期報(bào)告中表示，其于2016年發(fā)售的“16中靜02”債券在經(jīng)過兩年的展期后，已于8月26日發(fā)生兌付逾期。

杉杉中靜之爭

杉杉系和中靜系之間的故事最早要回溯至2006年。彼時(shí)，中靜與杉杉還是合作伙伴，雙方共同持股中靜四海，通過參與增資擴(kuò)股及受讓徽商銀行1.41億股權(quán)。

之后，中靜系又通過從二級(jí)市場購買、增資受讓等方式，不斷增持徽商銀行。2015年末，中靜系一度成為徽商銀行的第一大股東。

自成為徽商銀行大股東后，中靜系多次想?yún)⑴c到徽商銀行的公司治理中，卻屢屢碰壁。在回歸A股、分紅、利潤分配等事項(xiàng)中，中靜系與徽商銀行沖突不斷，遂開始考慮出售徽商銀行股份。

2019年8月，中靜新華與杉杉控股簽訂框架協(xié)議，約定杉杉控股受讓中靜新華直接加間接持有的徽商銀行全部股權(quán)，其中包括中靜新華持有的中靜四海51.65%股權(quán)，交易總價(jià)達(dá)121.5億元。之后雙方關(guān)系破裂，互指違約把對(duì)方告上法庭。

去年1月，雙方對(duì)中靜四海的股權(quán)紛爭有了進(jìn)展。上海金融法院判決，中靜新華返還杉杉控股股權(quán)轉(zhuǎn)讓支付款，杉杉集團(tuán)返還登記在杉杉集團(tuán)名下中靜四海51.65%股權(quán)，同時(shí)中靜新華返還對(duì)應(yīng)股價(jià)轉(zhuǎn)讓款。

值得一提的是，杉杉集團(tuán)遲遲未向中靜新華歸還中靜四海的控股權(quán)。截至今年6月末，中靜四海仍為杉杉集團(tuán)100%持股，持有徽商銀行3.64%股份，無法重新納入中靜新華合并報(bào)表核算。

從杉杉集團(tuán)和中靜集團(tuán)披露的財(cái)報(bào)來看，雙方目前的資產(chǎn)狀況均不樂觀。

杉杉集團(tuán)在此次發(fā)布的公告中表示，截至公告披露日，公司合并口徑(除上市公司杉杉股份外)有息負(fù)債總額為116.52億元，其中一年內(nèi)到期的短期債務(wù)為75億元。

而作為杉杉集團(tuán)旗下的上市平臺(tái)，杉杉股份上半年實(shí)現(xiàn)營收88.2億元，同比減少6.84%；凈利潤為1757.45萬元，較上年同期下滑98.27%。截至6月末，杉杉股份有息負(fù)債總額為199.48億元。

比起杉杉集團(tuán)，中靜集團(tuán)對(duì)資金對(duì)需求則更加迫切。“16中靜02”實(shí)際上在2022年8月就已到期，彼時(shí)，中靜新華為其新增三項(xiàng)增信保障，宣布展期兩年。如今兩年展期時(shí)間已到，“16中靜02”再次宣布逾期。

值得注意的是，中靜新華在中期報(bào)告中表示，其對(duì)徽商銀行長期股權(quán)投資的賬面余額約為138.37億元，占中靜新華合并總資產(chǎn)比例為73.66%。截至6月末，中靜新華貨幣資金余額僅有0.54億元，同時(shí)，短期借款為8.11億元，且一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債達(dá)到20.64億元。

徽商銀行分紅爭議

對(duì)于杉杉集團(tuán)和中靜集團(tuán)來說，在二者目前現(xiàn)有的資產(chǎn)當(dāng)中，徽商銀行顯然是不可多得的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)之一。

徽商銀行在今年上半年持續(xù)深化對(duì)公業(yè)務(wù)發(fā)展。得益于長三角一體化、“一圈五區(qū)”、“三地一區(qū)”、“皖北振興”、重點(diǎn)園區(qū)建設(shè)等重大戰(zhàn)略的持續(xù)聚焦，徽商銀行上半年也獲得不俗的業(yè)績表現(xiàn)。

徽商銀行2024年中期業(yè)績顯示，該行上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入206.92億元，同比增長4.57%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤86.31億元，同比增長6.53%。截至6月末，該行資產(chǎn)總額為19281.13億元，比上年末增加1219.69億元，增幅6.75%。

當(dāng)年成為徽商銀行大股東后，中靜系多次想?yún)⑴c到徽商銀行的公司治理中，卻屢屢碰壁。在回歸A股、分紅、利潤分配等事項(xiàng)中，中靜系與徽商銀行沖突不斷，遂開始考慮出售徽商銀行股份。

中靜系與杉杉就徽商銀行股權(quán)紛爭發(fā)生后，中靜系先后還曾接觸了東建國際以及正威集團(tuán)，但中靜系持有的徽商銀行股權(quán)目前仍未尋求到接盤方。急于尋求資金的中靜系也將壓力給到徽商銀行，要求其提高分紅力度。

目前，存款保險(xiǎn)基金為徽商銀行第一大股東，持股比例為11.22%。中靜系旗下中靜新華、Wealth Honest、Golden Harbour、中靜新華(香港)合計(jì)共持有徽商銀行10.59%股份，為該行第二大股東。

在2023年度的分紅分配上，中靜系旗下Wealth Honest曾向董事會(huì)提交兩份補(bǔ)充提案，建議該行提高年度現(xiàn)金分紅比例至30%。同時(shí)，要求向全體股東派發(fā)特別分紅，以作為2016年至2022年度分紅不足30%的差額補(bǔ)齊。按中靜系持股份額計(jì)算，該方案可獲得約17.6億元的分紅。

事實(shí)上，徽商銀行的分紅一直不高，自該行上市以來，僅2013年至2015年現(xiàn)金分紅占凈利潤的比例超過30%。2016年后，徽商銀行分紅水平大幅降低，在上市銀行中常年處于末流。本次15%的分紅比例在2023年度所有港股上市銀行中分紅率也為最低。

在中靜系與徽商銀行過往的摩擦中，中靜系還曾多次直言徽商銀行治理存在問題，并公開聲稱與徽商銀行董事長有分歧。而屢屢被詬病的內(nèi)控問題也正是徽商銀行遲遲不能回A的重要原因。

早在2015年，徽商銀行董事會(huì)就通過了A股發(fā)行方案，并計(jì)劃申請(qǐng)A股上市。今年4月中旬披露的輔導(dǎo)公告指出，徽商銀行在公司治理方面，仍存在部分董事超期任職，被多部門行政處罰等內(nèi)控管理問題。