作者 |?呂敬之??編輯?|?吾人?來源?|?融中財經(jīng)（ID：thecapital）

平安人壽，出手了。

在中國經(jīng)濟的快速發(fā)展和結構轉(zhuǎn)型的大背景下，保險資金作為資本市場的重要力量，其在私募股權市場的投資行為日益成為市場關注的焦點。近期，平安人壽以100億人民幣的大手筆投資，成為今年最大的險資LP，這一舉措不僅彰顯了保險資金對市場的信心，也反映了深圳作為中國改革開放前沿城市的吸引力和發(fā)展?jié)摿Α?/span>

深圳市政府為了激發(fā)市場活力、促進經(jīng)濟增長，出臺了一系列政策措施，包括減輕企業(yè)負擔、促進市場主體活力、增加固定資產(chǎn)投資、釋放消費潛能、優(yōu)化貿(mào)易結構、加強招商引資、支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、優(yōu)化企業(yè)服務體系、擴大投資規(guī)模以及鼓勵跨國公司設立總部企業(yè)等。這些政策的實施，旨在為產(chǎn)業(yè)發(fā)展營造良好的政策環(huán)境，吸引外資企業(yè)和國際人才，推動產(chǎn)業(yè)的國際化發(fā)展。

平安人壽此次投資的基金，或許將重點投向生物醫(yī)藥、新一代信息技術、高端裝備制造等高新科技產(chǎn)業(yè)，這不僅符合深圳市的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，也與保險資金追求長期穩(wěn)定回報的投資特點相契合。

險資的這一投資行為，無疑將為深圳乃至中國的一級市場注入新的活力，促進產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟發(fā)展。同時，這也是保險資金在私募股權市場中多元化投資趨勢的一個縮影，顯示出保險資金在尋求更多元化的投資機會和更高的資本回報方面的積極探索。

100億，平安人壽出手

平安人壽下場做LP了，一出手就是100億。

近日，深圳市政平私募股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）成立。據(jù)企查查股權穿透顯示，平安人壽是該基金背后出資最多的投資人，占股94.49%，出資94.49億元；深圳市引導基金出資2.6億元，占比2.6%；深圳市海洋投資出資5000萬元，占比0.5%。中國平安旗下成員平安創(chuàng)贏資本擔任GP，出資100萬元，占比0.01%。

圖片來源：企查查

將近100億，平安人壽投給了深圳，當然這也并不是平安人壽在股權投資上第一次出手。

根據(jù)平安人壽2023年的年度報告，在股權投資方面，平安人壽先后出手了上海中平國瑀并購股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、上海中平國璟并購股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、寧波楓文股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、深圳市平安一期基礎設施產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)（有限合伙），以及嘉興平安基石壹號股權投資管理有限公司等。

據(jù)財聯(lián)社報道，截至2023年底，平安人壽的長期股權投資金額高達1402億元，同比增長了1.1%。具體涉及的投資領域包括銀行、高速公路、水務公司 、房地產(chǎn)業(yè)、汽車等，京滬高鐵、長江電力、中國金茂、華夏幸福、北汽鵬龍、中國中藥等均是平安人壽直接投資的公司。

關于這出手的近100億將會去向何處，這只母基金采用“直投90%+母基金10%”的策略。基金規(guī)模的10%將以投資子基金的形式投向深圳區(qū)域的子基金，如深圳市“20+8”產(chǎn)業(yè)集群基金，涉及新能源、高端制造、醫(yī)療健康、科技與信息等領域。基金規(guī)模的90%將以直投形式投向深圳市重點基礎設施建設、重大產(chǎn)業(yè)投資項目等。在投資方式上，重大項目投資為受讓標的公司股權、增資入股標的公司，以及其他市場化權益性投資方式。

深圳市政府出臺了眾多支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，包括財政資金支持、稅收優(yōu)惠、人才引進等，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展營造了良好的政策環(huán)境。作為中國的對外開放窗口，深圳擁有國際化的市場環(huán)境和商業(yè)氛圍，吸引了大量外資企業(yè)和國際人才，推動了產(chǎn)業(yè)的國際化發(fā)展。這些優(yōu)勢共同構成了深圳產(chǎn)業(yè)競爭力的核心，為城市的持續(xù)繁榮和經(jīng)濟發(fā)展提供了堅實的基礎。

深圳在新一代信息技術、數(shù)字經(jīng)濟、高端裝備制造、綠色低碳、海洋經(jīng)濟、新材料和生物醫(yī)藥等七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領域進行了前瞻性布局，此外，深圳將生命及健康產(chǎn)業(yè)、航空航天產(chǎn)業(yè)、機器人產(chǎn)業(yè)、可穿戴設備和智能裝備產(chǎn)業(yè)作為經(jīng)濟發(fā)展的新增長點，全面推進這些未來產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

作為中國的高新技術產(chǎn)業(yè)重鎮(zhèn)，深圳擁有華為、騰訊、比亞迪等一批國家級高新技術企業(yè)，這些企業(yè)在電子信息、生物醫(yī)藥、新能源、新材料等尖端領域發(fā)揮著引領作用，推動了高新技術產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。現(xiàn)代物流業(yè)方面，深圳的物流業(yè)增加值在全國排名領先，形成了以第三方物流和供應鏈管理企業(yè)為主體的現(xiàn)代物流體系。

深圳通過構建“4+7+5”產(chǎn)業(yè)結構，即四大支柱產(chǎn)業(yè)、七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、五大未來產(chǎn)業(yè)，形成了具有強大競爭力和影響力的產(chǎn)業(yè)集群。堅持創(chuàng)新引領，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈部署創(chuàng)新鏈，強化原始創(chuàng)新和顛覆性技術創(chuàng)新，構建自主安全、多元可控的產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈。

由此也可以看出，本次平安人壽出資的基金，也可能重點投向生物醫(yī)藥、新一代信息技術、高端裝備制造等高新科技產(chǎn)業(yè)。

險資多次出手

險資下場做LP，也不是第一次。

就在8月份，社保基金也加入了這一趨勢，投資云南并設立了規(guī)模達100億元的云南新能股權投資基金合伙企業(yè)。中國人壽財產(chǎn)保險也是該基金的投資者之一，投資額達到12億元，持有約12%的股份。

此外，據(jù)科創(chuàng)板日報報道，中國太保與中宏人壽保險合作，連同其他投資者共同成立了15億元的深圳市領新產(chǎn)業(yè)園私募股權投資基金。在這只基金中，中國太保投資8.25億元，占股55%，而中宏人壽保險則投資3.44億元，占股近23%。

這些舉措反映出保險資金在私募股權市場中的活躍度不斷上升，各大保險公司正通過投資私募基金來尋求更多元化的投資機會和更高的資本回報。

保險資金在私募股權市場展現(xiàn)了多元化的投資趨勢，主要集中在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療健康、大消費、金融科技、基礎設施、不動產(chǎn)以及私募股權基金等領域。這些投資領域不僅與國家戰(zhàn)略和市場需求緊密相連，也符合保險資金追求長期穩(wěn)定回報的特點。

在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方面，保險資金傾向于投資半導體、新能源、互聯(lián)網(wǎng)科技、生物科技等高成長性領域，這些行業(yè)通常受到國家政策的大力支持，具有巨大的發(fā)展?jié)摿Αａt(yī)療健康產(chǎn)業(yè)同樣吸引保險資金的關注，隨著人口老齡化和健康意識的提升，醫(yī)療服務、健康管理、醫(yī)藥研發(fā)等領域成為投資熱點。

大消費領域，保險資金投資于零售、餐飲、教育、娛樂等與消費者生活密切相關的行業(yè)，以把握消費升級帶來的機遇。金融科技的快速發(fā)展也吸引了保險資金的注意，投資于支付技術、區(qū)塊鏈、云計算等創(chuàng)新領域，以期獲得技術革新帶來的收益。

基礎設施投資，如交通、能源、通信等，因其長期穩(wěn)定的特性，與保險資金的投資屬性相匹配。不動產(chǎn)領域，尤其是商業(yè)地產(chǎn)和物流地產(chǎn)，也是保險資金的重要投資方向，這些投資不僅能提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流，還能實現(xiàn)長期的資本增值。

此外，保險資金還通過參與私募股權基金，以有限合伙人的身份間接投資于多個行業(yè)和項目，實現(xiàn)資產(chǎn)配置的多元化。同時，保險資金也在創(chuàng)業(yè)投資領域發(fā)揮作用，支持創(chuàng)新型企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)的成長，促進科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級。

總體來看，保險資金在私募股權市場投資的策略和領域不斷優(yōu)化，以適應監(jiān)管政策的完善和市場環(huán)境的變化，旨在實現(xiàn)資產(chǎn)的合理配置和風險的有效分散。

在投資策略方面，保險資金在私募股權市場的投資策略主要著眼于長期和穩(wěn)健的投資特點，傾向于長期投資和價值投資，以確保與保險負債的久期相匹配。在投資實踐中，保險資金注重多元化投資，涵蓋醫(yī)療健康、新能源、高端制造、科技與信息等多個行業(yè)和領域，以分散風險。同時，保險資金通過直接投資或間接投資的方式參與私募股權市場，其中間接投資可能通過私募股權基金、風險投資基金等金融產(chǎn)品進行。

在投資策略上，部分保險公司采用母基金策略，通過投資于多個私募股權基金來實現(xiàn)資產(chǎn)配置的多元化。保險資金的投資也受到國家政策的引導，支持國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。風險控制是保險資金投資的核心，包括對投資項目的盡職調(diào)查、風險評估和投后管理。

市場化運作是保險資金投資的另一大特點，通過與專業(yè)的基金管理人合作，提高投資效率和回報。監(jiān)管機構要求保險資金在股權投資中實行穿透式監(jiān)管，確保資金的最終用途透明，防止違規(guī)操作和風險積累。此外，保險資金在進行股權投資時，需要對投資項目進行準確的估值，以確保投資決策的科學性和合理性。

深圳兇猛

險資出手，落在深圳和深證政府為促進一級市場投資所做的努力撇不開關系。

深圳市為鼓勵一級市場投資，采取了一系列政策措施，以激發(fā)市場活力和促進經(jīng)濟增長。這些措施包括減輕企業(yè)負擔、促進市場主體活力、增加固定資產(chǎn)投資、釋放消費潛能、優(yōu)化貿(mào)易結構、加強招商引資、支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、優(yōu)化企業(yè)服務體系、擴大投資規(guī)模以及鼓勵跨國公司設立總部企業(yè)等。

深圳市通過實施深圳民營經(jīng)濟“20條”、降低制造業(yè)企業(yè)成本“20條”、支持個體工商戶發(fā)展“33條”等政策，減輕了企業(yè)負擔，并通過“干部助企行”“我?guī)推髽I(yè)找市場”等行動，助力企業(yè)發(fā)展。同時，深圳市注重固定資產(chǎn)投資的持續(xù)增長，特別是在工業(yè)投資和基礎設施投資方面，通過投資新型基礎設施和重點片區(qū)，推動了相關產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

在消費領域，深圳市出臺了促消費政策，新能源汽車、通訊器材等領域的零售額增長，以及網(wǎng)絡零售額的提升，進一步激發(fā)了消費市場的活力。此外，深圳市推動了一般貿(mào)易和跨境電商的發(fā)展，對共建“一帶一路”國家的進出口增長，以及新能源汽車、鋰電池、光伏產(chǎn)品等“新三樣”出口的增長提供了支持。

招商引資方面，深圳市通過全球招商大會等活動，吸引優(yōu)質(zhì)企業(yè)和項目投資深圳，同時提供政策支持，促進了外資企業(yè)的數(shù)量和投資額的增長。深圳市還出臺了“20+8”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群和未來產(chǎn)業(yè)體系，通過政策支持和資金投入，推動了新能源、新材料、智能機器人等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

為了優(yōu)化企業(yè)服務體系，深圳市實施了企業(yè)服務提效工程，強化全周期、全鏈條、一站式服務，幫助企業(yè)解決融資、用工、要素保障等問題。深圳市還通過發(fā)行地方政府專項債券、基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金等方式，擴大了投資規(guī)模，支持了重點領域和項目的發(fā)展。

此外，深圳市鼓勵跨國公司在深圳設立總部企業(yè)，參與粵港澳大灣區(qū)、中國特色社會主義先行示范區(qū)建設，并為此提供了相應的政策支持。深圳市還允許外商投資股權投資管理企業(yè)（QFLP）投資非上市公司股權，以及上市公司非公開發(fā)行和交易的普通股，即業(yè)內(nèi)俗稱的“一級半”市場，進一步擴大了外商投資的范圍。

這些政策共同構成了深圳市鼓勵一級市場投資的政策體系，旨在吸引更多的投資，促進產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟發(fā)展。

此次平安人壽對深圳的出手，也會是另一個故事的開始...