美聯儲降息靴子終于落地。北京時間9月19日凌晨,美聯儲宣布大幅降息50個基點,這是美聯儲自2020年3月以來的首次降息,也標志著其貨幣政策轉向寬松周期。同時此次降息50基點屬于非常規開局,部分超出市場預期。9月24日,我國多個金融監管部門齊上陣,發布的降息、降準、降低存量房貸利率、創設新的貨幣政策工具等一攬子重磅金融政策也釋放了多重積極信號,有助于持續提升市場風險偏好。內外利好因素共振下,A股和港股也迎來久違的反彈。

　　對政策組合拳會對資本市場后續將產生哪些影響?銀河證券證券分析認為,基于本輪超預期政策的出臺,市場信心有望得到有效提振,A股市場或將迎來修復行情,后續重點關注宏觀基本面的修復斜率。同時,在政策面利好與流動性改善雙重作用下,港股市場也有望走出向上行情。

　　中金公司則指出,考慮到中美利差與匯率的約束,美聯儲降息將為國內提供更多的寬松窗口和條件,這也是當前相對較弱的增長環境和依然偏高的融資成本所需要的。如果國內寬松力度強于美聯儲,將給市場帶來更大提振。反之,如果幅度有限,也是當前現實約束下更可能的情形,那么美聯儲降息對中國市場的影響是邊際和局部的。港股因為對外部流動性敏感,以及聯系匯率安排下香港跟隨降息的緣故,其彈性較A股更大。據中金公司統計,在美聯儲降息開始后一個月,港股市場上漲的可能性接近70%,收益率中位數約6.53%,降息開始后六個月收益率中位數約8%。

　　在匯安基金行業主題組基金經理單柏霖看來,美聯儲降息對全球資金回流A股大概率影響較為有限,這背后主要與長期資產結構化相關,是宏觀經濟增速中樞不斷下調的問題。從今年市場表現看,A股跟美股逐漸脫節,典型如科技板塊,不管美股是漲還是跌,A股均處于調整狀態。中美市場分化的原因一方面跟資金流有關,A股屬于相對封閉的市場;第二在于整體的市場風格,此次重磅政策推出前,A股的市場風格是偏極致化的悲觀主義。從估值來看,A股一些有業績的優質個股處于超跌的狀態。政策組合拳出臺后短期或將推動估值修復,但反彈持續性仍有待觀察。對于未來市場何時將迎來明確的拐點,單柏霖進一步表示,需要關注兩大因素:第一是風險偏好和場內流動性再度回升;其次是業績持續落到紙面去兌現,投資者對于中長期的確定性會進一步確認。

　　單柏霖也認同港股或將更受益美聯儲降息。“美聯儲降息對港股資產的估值波動影響更大,因為港股處于離岸美元市場,是全球流動性和風險偏好的縮影,港股互聯網板塊或將充分受益于海外資金的流入。整體看,美聯儲降息后港股可能會更受益”。

來源/咸寧新聞網