3月31日晚間，上市公司賽力斯（601127.SH）發(fā)布了2024年年報。在一眾年度披露信息之外，賽力斯還發(fā)布了關(guān)于“重大資產(chǎn)購買之標的資產(chǎn)完成過戶”的公告，正式完成了對華為旗下深圳引望智能技術(shù)有限公司10%股權(quán)的購買。此前，華為就與賽力斯合作推出了新能源汽車品牌“問界”，此次交易完成后，造車新勢力或再起波瀾。

值得一提的是，該筆交易對價最終達到115億元，成為2021年以來標的估值規(guī)模最大的上市公司重大資產(chǎn)購買項目，也是2021年以來新能源汽車行業(yè)交易規(guī)模最大的上市公司重大資產(chǎn)購買項目。而在這筆百億級交易的背后，則是中國銀河證券獨家獨立財務顧問在進行支持。

正值年報季，在中國銀河證券近期披露的年報中也可以看出——2024年公司正試圖圍繞并購重組為主的財務顧問業(yè)務打造新增長引擎。

數(shù)據(jù)顯示，2024年其公告的并購重組財務顧問項目有4單，交易金額達到186.67億元，行業(yè)排名第8。整體投行業(yè)務也在財務顧問業(yè)務以及境內(nèi)外一體化協(xié)同的牽引下，實現(xiàn)了逆勢增長。

圖源：罐頭圖庫

1

搶抓機遇

打造業(yè)績增長新引擎

2024年，新“國九條”和一系列配套政策措施密集落地，A 股股權(quán)融資市場發(fā)行節(jié)奏持續(xù)放緩。根據(jù)Wind統(tǒng)計，2024年A股市場股權(quán)融資規(guī)模為人民幣2904.72億元，同比下降73.6%，其中IPO融資規(guī)模為人民幣673.53億元，同比下降81.1%。

在這種行業(yè)背景下，中國銀河證券此前相對處于短板位置的投行業(yè)務卻實現(xiàn)逆勢突圍，2024年實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣4.79億元，同比增長11.80%。

整體來看，中國銀河證券在投行債券融資業(yè)務中依然表現(xiàn)穩(wěn)定。根據(jù)Wind統(tǒng)計，2024年，公司債券承銷規(guī)模達到4833.43億元，同比增長34.65%，行業(yè)排名第7。其中，承銷地方政府債2863.53億元，排名行業(yè)第5；承銷金融債987.86億元，排名行業(yè)第11；承銷中期票據(jù)410.13億元，行業(yè)排名第8。

股權(quán)業(yè)務方面，2024年中國銀河證券保薦的IPO項目超研股份經(jīng)中國證監(jiān)會注冊通過，于今年正式在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。同時，公司還完成了再融資項目1單、新三板推薦掛牌項目6單、新三板定向發(fā)行項目2單。

不過，真正給中國銀河證券2024年投行業(yè)務帶來增量的還是并購重組相關(guān)的財務顧問業(yè)務。年報數(shù)據(jù)顯示，2024年其公告的并購重組財務顧問項目有4單，交易金額達到186.67億元，行業(yè)排名第8。

圖源：罐頭圖庫

剛剛公告完成的賽力斯重大資產(chǎn)購買項目，也是中國銀河證券在2024年開始操刀的成果。

“賽力斯這個項目應該是創(chuàng)下了近年來并購重組業(yè)務中的諸多第一，交易對價、標的估值都是行業(yè)頭部水平，披露的速度也非常快。”有行業(yè)內(nèi)并購重組人士評述道。

實際上，隨著“并購六條”和“科創(chuàng)板八條”等政策陸續(xù)出臺，市場并購需求不斷涌現(xiàn)。頭部券商在去年也多將并購業(yè)務視作發(fā)力點。

但與之相比，中國銀河證券的視角輻射了海外市場。公司正通過自身在海外市場的積累，在2024年捕捉到了一系列跨境并購需求。公司子公司銀河海外就作為買方財務顧問以及要約收購（MTO）財務顧問，助力收購方完成對印尼上市公司PT Perma Plasindo Tbk（股票代碼：BINO）的跨境要約收購。為市場機構(gòu)一直“望而卻步”的境外上市公司并購，提供了一份可觀的參考案例。

2

一體化展業(yè)

境內(nèi)外投行融合展現(xiàn)新實力

實際上，跨境并購只是中國銀河證券過去一年投行業(yè)務境內(nèi)外一體化展業(yè)效能顯現(xiàn)的縮影。

2023年中國銀河證券完成了對“銀河—聯(lián)昌”的100%持股，并在之后將其更名為銀河海外。加上在香港深耕多年的子公司銀河國際，中國銀河證券已形成了從香港到東南亞的境外展業(yè)立體網(wǎng)絡。

從市場行情來看，2024年，港股市場行情回升，恒生指數(shù)較年初上漲17.7%；港股日均成交額1318億港幣，同比增長25.5%。港股融資活動也有所回暖，融資總額1903億港幣，同比增長26%。與此同時，東南亞股市受到外資流入等因素影響，市場活躍度有所提升。

這給國內(nèi)證券公司的國際化布局提供了廣闊空間，不少券商以港股市場為依托，海外業(yè)務拓展至新加坡、馬來西亞等東南亞市場，跨境出海潮悄然興起。而中國銀河證券憑借自身實力，逐漸在國際資本市場上展現(xiàn)較強競爭力。

年報數(shù)據(jù)顯示，僅在投行業(yè)務方面，2024年銀河國際就完成了23個港股IPO項目，承銷債券278筆，參與發(fā)行158只離岸人民幣債券。

圖源：罐頭圖庫

銀河海外也在2024年完成了45筆投行業(yè)務相關(guān)交易，股權(quán)和債券累計交易規(guī)模達7.22億新元。

其中，不乏一批標桿項目。除BINO跨境并購項目外，銀河海外在去年主導了泰國信貸銀行IPO，募集資金達73.7億泰銖（約2.07億美元），這也是近年來泰國市場規(guī)模最大的IPO項目。另外，公司還以獨家發(fā)行經(jīng)理的身份，助力“小酒館第一股”海倫司在新交所掛牌，成功在登陸港股后實現(xiàn)第二上市。

可以說，在境內(nèi)投行業(yè)務穩(wěn)步復蘇的同時，中國銀河證券的境外投行能力也通過大量的案例得以證明。境內(nèi)外投行業(yè)務的融合與協(xié)同，或?qū)⒊蔀槲磥硪欢螘r間公司投行業(yè)務發(fā)展的主線。

3

引進人才

托舉投行境內(nèi)外一體化戰(zhàn)略

中國銀河證券投行業(yè)務的穩(wěn)步增長并非偶然，除了時代政策背景與內(nèi)部支持外，僅從可查的公開信息中，也可以發(fā)現(xiàn)公司引入了大量的“外援”。

2025年，就有市場消息曝出，原高盛中國董事總經(jīng)理賀佳正式出任中國銀河證券投資銀行總部的董事總經(jīng)理一職，賀佳于2015年加入高盛（中國）證券有限責任公司，后被提拔為高盛中國董事總經(jīng)理，曾負責過建設銀行、中國北車、農(nóng)行銀行、中信銀行等IPO或再融資項目。

此前，原中金公司投資銀行部消費組聯(lián)席負責人、董事總經(jīng)理楊素蘭，也于2024年12月正式加入中國銀河證券，任銀河國際副行政總裁。

圖源：罐頭圖庫

而楊素蘭本人在加入中金公司之前，也曾供職于香港匯豐銀行。擁有20年資本市場融資和并購經(jīng)歷，領(lǐng)導過多個具有影響力的香港IPO、美股IPO、A股IPO、并購及債務融資等項目。

總的來說，賀佳與楊素蘭或許代表了中國銀河證券投行業(yè)務引入人才的標準，即“國際化視野+豐富投行經(jīng)驗”。

這一點在中國銀河證券內(nèi)部人才培養(yǎng)體系中也有體現(xiàn)。有接近中國銀河證券人士透露，僅在2024年，公司就推動了6個國家或地區(qū)的人才進行跨境交流，以此強化國際化人才儲備和人才梯隊建設。

不難想象，中國銀河證券圍繞境內(nèi)外投行業(yè)務一體化的主線，還將繼續(xù)擴充人才隊伍，最終形成投行業(yè)務發(fā)展的托底力量。