3月31日晚間，上市公司賽力斯（601127.SH）發(fā)布了2024年年報。在一眾年度披露信息之外，賽力斯還發(fā)布了關于“重大資產購買之標的資產完成過戶”的公告，正式完成了對華為旗下深圳引望智能技術有限公司10%股權的購買。此前，華為就與賽力斯合作推出了新能源汽車品牌“問界”，此次交易完成后，造車新勢力或再起波瀾。

值得一提的是，該筆交易對價最終達到115億元，成為2021年以來標的估值規(guī)模最大的上市公司重大資產購買項目，也是2021年以來新能源汽車行業(yè)交易規(guī)模最大的上市公司重大資產購買項目。而在這筆百億級交易的背后，則是中國銀河證券獨家獨立財務顧問在進行支持。

正值年報季，在中國銀河證券近期披露的年報中也可以看出——2024年公司正試圖圍繞并購重組為主的財務顧問業(yè)務打造新增長引擎。

數(shù)據(jù)顯示，2024年其公告的并購重組財務顧問項目有4單，交易金額達到186.67億元，行業(yè)排名第8。整體投行業(yè)務也在財務顧問業(yè)務以及境內外一體化協(xié)同的牽引下，實現(xiàn)了逆勢增長。

圖源：罐頭圖庫

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搶抓機遇

打造業(yè)績增長新引擎

2024年，新“國九條”和一系列配套政策措施密集落地，A 股股權融資市場發(fā)行節(jié)奏持續(xù)放緩。根據(jù)Wind統(tǒng)計，2024年A股市場股權融資規(guī)模為人民幣2904.72億元，同比下降73.6%，其中IPO融資規(guī)模為人民幣673.53億元，同比下降81.1%。

在這種行業(yè)背景下，中國銀河證券此前相對處于短板位置的投行業(yè)務卻實現(xiàn)逆勢突圍，2024年實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣4.79億元，同比增長11.80%。

整體來看，中國銀河證券在投行債券融資業(yè)務中依然表現(xiàn)穩(wěn)定。根據(jù)Wind統(tǒng)計，2024年，公司債券承銷規(guī)模達到4833.43億元，同比增長34.65%，行業(yè)排名第7。其中，承銷地方政府債2863.53億元，排名行業(yè)第5；承銷金融債987.86億元，排名行業(yè)第11；承銷中期票據(jù)410.13億元，行業(yè)排名第8。

股權業(yè)務方面，2024年中國銀河證券保薦的IPO項目超研股份經中國證監(jiān)會注冊通過，于今年正式在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。同時，公司還完成了再融資項目1單、新三板推薦掛牌項目6單、新三板定向發(fā)行項目2單。

不過，真正給中國銀河證券2024年投行業(yè)務帶來增量的還是并購重組相關的財務顧問業(yè)務。年報數(shù)據(jù)顯示，2024年其公告的并購重組財務顧問項目有4單，交易金額達到186.67億元，行業(yè)排名第8。

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剛剛公告完成的賽力斯重大資產購買項目，也是中國銀河證券在2024年開始操刀的成果。

“賽力斯這個項目應該是創(chuàng)下了近年來并購重組業(yè)務中的諸多第一，交易對價、標的估值都是行業(yè)頭部水平，披露的速度也非常快。”有行業(yè)內并購重組人士評述道。

實際上，隨著“并購六條”和“科創(chuàng)板八條”等政策陸續(xù)出臺，市場并購需求不斷涌現(xiàn)。頭部券商在去年也多將并購業(yè)務視作發(fā)力點。

但與之相比，中國銀河證券的視角輻射了海外市場。公司正通過自身在海外市場的積累，在2024年捕捉到了一系列跨境并購需求。公司子公司銀河海外就作為買方財務顧問以及要約收購（MTO）財務顧問，助力收購方完成對印尼上市公司PT Perma Plasindo Tbk（股票代碼：BINO）的跨境要約收購。為市場機構一直“望而卻步”的境外上市公司并購，提供了一份可觀的參考案例。

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一體化展業(yè)

境內外投行融合展現(xiàn)新實力

實際上，跨境并購只是中國銀河證券過去一年投行業(yè)務境內外一體化展業(yè)效能顯現(xiàn)的縮影。

2023年中國銀河證券完成了對“銀河—聯(lián)昌”的100%持股，并在之后將其更名為銀河海外。加上在香港深耕多年的子公司銀河國際，中國銀河證券已形成了從香港到東南亞的境外展業(yè)立體網絡。

從市場行情來看，2024年，港股市場行情回升，恒生指數(shù)較年初上漲17.7%；港股日均成交額1318億港幣，同比增長25.5%。港股融資活動也有所回暖，融資總額1903億港幣，同比增長26%。與此同時，東南亞股市受到外資流入等因素影響，市場活躍度有所提升。

這給國內證券公司的國際化布局提供了廣闊空間，不少券商以港股市場為依托，海外業(yè)務拓展至新加坡、馬來西亞等東南亞市場，跨境出海潮悄然興起。而中國銀河證券憑借自身實力，逐漸在國際資本市場上展現(xiàn)較強競爭力。

年報數(shù)據(jù)顯示，僅在投行業(yè)務方面，2024年銀河國際就完成了23個港股IPO項目，承銷債券278筆，參與發(fā)行158只離岸人民幣債券。

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銀河海外也在2024年完成了45筆投行業(yè)務相關交易，股權和債券累計交易規(guī)模達7.22億新元。

其中，不乏一批標桿項目。除BINO跨境并購項目外，銀河海外在去年主導了泰國信貸銀行IPO，募集資金達73.7億泰銖（約2.07億美元），這也是近年來泰國市場規(guī)模最大的IPO項目。另外，公司還以獨家發(fā)行經理的身份，助力“小酒館第一股”海倫司在新交所掛牌，成功在登陸港股后實現(xiàn)第二上市。

可以說，在境內投行業(yè)務穩(wěn)步復蘇的同時，中國銀河證券的境外投行能力也通過大量的案例得以證明。境內外投行業(yè)務的融合與協(xié)同，或將成為未來一段時間公司投行業(yè)務發(fā)展的主線。

3

引進人才

托舉投行境內外一體化戰(zhàn)略

中國銀河證券投行業(yè)務的穩(wěn)步增長并非偶然，除了時代政策背景與內部支持外，僅從可查的公開信息中，也可以發(fā)現(xiàn)公司引入了大量的“外援”。

2025年，就有市場消息曝出，原高盛中國董事總經理賀佳正式出任中國銀河證券投資銀行總部的董事總經理一職，賀佳于2015年加入高盛（中國）證券有限責任公司，后被提拔為高盛中國董事總經理，曾負責過建設銀行、中國北車、農行銀行、中信銀行等IPO或再融資項目。

此前，原中金公司投資銀行部消費組聯(lián)席負責人、董事總經理楊素蘭，也于2024年12月正式加入中國銀河證券，任銀河國際副行政總裁。

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而楊素蘭本人在加入中金公司之前，也曾供職于香港匯豐銀行。擁有20年資本市場融資和并購經歷，領導過多個具有影響力的香港IPO、美股IPO、A股IPO、并購及債務融資等項目。

總的來說，賀佳與楊素蘭或許代表了中國銀河證券投行業(yè)務引入人才的標準，即“國際化視野+豐富投行經驗”。

這一點在中國銀河證券內部人才培養(yǎng)體系中也有體現(xiàn)。有接近中國銀河證券人士透露，僅在2024年，公司就推動了6個國家或地區(qū)的人才進行跨境交流，以此強化國際化人才儲備和人才梯隊建設。

不難想象，中國銀河證券圍繞境內外投行業(yè)務一體化的主線，還將繼續(xù)擴充人才隊伍，最終形成投行業(yè)務發(fā)展的托底力量。