作者 | 任逸?編輯丨高巖?來(lái)源 | 野馬財(cái)經(jīng)

剛剛上市3年多的中旗新材（SZ001212）賣殼了。

3月31日，中旗新材（001212.SZ）發(fā)布公告稱，廣東星空科技裝備有限公司（以下簡(jiǎn)稱“星空科技”）通過(guò)協(xié)議受讓方式，以8.03億元收購(gòu)中旗新材24.97%股份，其一致行動(dòng)人陳耀民同步購(gòu)入5.01%股份，合計(jì)持股比例達(dá)29.98%。交易完成后，星空科技成為中旗新材控股股東，實(shí)控人由周軍變更為半導(dǎo)體領(lǐng)域知名人物賀榮明。受此消息提振，中旗新材今日復(fù)牌即一字漲停，報(bào)32.20元/股，市值39億元。

“半導(dǎo)體大佬”賀榮明成“接盤俠”

本次控股權(quán)的收購(gòu)，設(shè)計(jì)的交易結(jié)構(gòu)是，由賀榮明麾下的星空科技協(xié)議收購(gòu)3049.89萬(wàn)股中旗新材股份，占上市公司股份總數(shù)的24.97%，受讓總價(jià)約為8.03億元。其一致行動(dòng)人陳耀民斥資1.61億元，購(gòu)入5.01%股份，合計(jì)持股比例達(dá)29.98%。股權(quán)的轉(zhuǎn)讓方——原實(shí)控人周軍以及原控股股東海南羽明華和均出具《關(guān)于不謀求公司控制權(quán)的承諾函》，以此獲得了中旗新材的控制權(quán)。

收購(gòu)方星空科技成立于2021年3月，為半導(dǎo)體器件專用設(shè)備制造企業(yè)，注冊(cè)地在廣州市增城區(qū)，注冊(cè)資本約為2.94億元。星空科技實(shí)際控制人為賀榮明，74.43%的股份由上海星滬企業(yè)管理中心（有限合伙）等14名股東控制，國(guó)投（廣東）科技成果轉(zhuǎn)化創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、廣西騰訊創(chuàng)業(yè)投資有限公司等7名股東則持有25.57%股權(quán)。

此次交易的“幕后大佬”賀榮明，是國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體裝備領(lǐng)域的標(biāo)桿人物。其職業(yè)生涯始于光刻機(jī)研發(fā)，曾主導(dǎo)國(guó)家“863重大科技專項(xiàng)”“02科技重大專項(xiàng)”等關(guān)鍵項(xiàng)目，被譽(yù)為中國(guó)半導(dǎo)體裝備國(guó)產(chǎn)化的“破冰者”。賀榮明現(xiàn)任上海微電子裝備（集團(tuán)）股份有限公司董事，并實(shí)際控制星空科技74.43%股權(quán)。星空科技成立于2021年，專注于半導(dǎo)體高端裝備制造，產(chǎn)品涵蓋光刻機(jī)、芯片鍵合機(jī)等核心設(shè)備，填補(bǔ)了多項(xiàng)國(guó)內(nèi)空白。

圖源：罐頭圖庫(kù)

值得關(guān)注的是，星空科技在本次交易前剛完成近3億元戰(zhàn)略融資，由浦東科創(chuàng)集團(tuán)等機(jī)構(gòu)投資，注冊(cè)資本從1.97億元增至2.94億元，創(chuàng)下國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體裝備領(lǐng)域年度單筆融資新高。而浦東科創(chuàng)集團(tuán)是浦東新區(qū)為科創(chuàng)中心建設(shè)而設(shè)立的企業(yè)。

星空科技會(huì)否裝入上市公司？

協(xié)同與障礙并存

中旗新材也在公告提及，未來(lái)擬通過(guò)收購(gòu)相關(guān)資產(chǎn)，形成“材料+設(shè)備”的半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)。

有投資者在雪球和股吧等社區(qū)猜測(cè)，星空科技有可能借助中旗新材的上市平臺(tái)，加速資產(chǎn)整合，并且裝入上市公司。

但投資者對(duì)于“星空科技是否注入中旗新材”存在分歧。支持方認(rèn)為，中旗新材當(dāng)前主營(yíng)石英硅晶材料，與星空科技的半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)務(wù)可形成上下游協(xié)同。賀榮明亦明確表示，將推動(dòng)中旗新材向集成電路新材料領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，并拓展高端光學(xué)材料業(yè)務(wù)。反對(duì)方則指出，星空科技作為新銳半導(dǎo)體裝備企業(yè)，獨(dú)立發(fā)展更利于融資與估值，且其近期融資已顯示資本市場(chǎng)的認(rèn)可，短期內(nèi)裝入上市公司的必要性較低。而且，作為關(guān)聯(lián)公司，裝入上市公司，其定價(jià)是個(gè)難題，溢價(jià)太高會(huì)引起侵害上市公司中小股東的質(zhì)疑，定價(jià)太低還不如獨(dú)立融資IPO。

圖源：罐頭圖庫(kù)

證券之星分析師也指出，星空科技若注入中旗新材，需解決業(yè)務(wù)整合與估值匹配問(wèn)題。當(dāng)前中旗新材市值不足40億元，而星空科技在國(guó)產(chǎn)替代浪潮下成長(zhǎng)性突出，獨(dú)立上市或更符合長(zhǎng)期利益。一位私募投資人則認(rèn)為，賀榮明過(guò)往經(jīng)驗(yàn)顯示其擅長(zhǎng)產(chǎn)融結(jié)合，此次控股中旗新材可能僅是第一步，“未來(lái)或通過(guò)分步資產(chǎn)重組，逐步實(shí)現(xiàn)半導(dǎo)體板塊的整體上市”。

星空科技此次入主中旗新材，既是賀榮明半導(dǎo)體版圖擴(kuò)張的關(guān)鍵落子，亦為資本市場(chǎng)留下想象空間。隨著國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的加速崛起，這一交易的后續(xù)動(dòng)作或?qū)⒊掷m(xù)牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)。