文|樂居財經(jīng) 作者|趙盼盼

4月17日，融創(chuàng)中國發(fā)布公告稱，已與若干有代表性的債權(quán)人就總規(guī)模約95.5億美元的境外債務(wù)重組方案達成一致。

其中，持有債務(wù)本金約13億美元的初始同意債權(quán)人已簽訂重組支持協(xié)議，持有債務(wù)本金超10億美元的債權(quán)人正在進行簽署程序，支持債權(quán)人合計持有債務(wù)本金占現(xiàn)有債務(wù)本金總額約26%。

目前，融創(chuàng)正向其他債務(wù)持有人尋求更廣泛的支持。

“全額債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)”，是融創(chuàng)此次債務(wù)重組方案的一大亮點。

根據(jù)公告，公司向債權(quán)人分派兩種新強制可轉(zhuǎn)債（新MCB），一類將獲分配轉(zhuǎn)股價6.80港元/股的新MCB，可在重組生效日起轉(zhuǎn)股；另一類將獲分配轉(zhuǎn)股價3.85港元/股的新MCB，可在重組后18-30個月內(nèi)轉(zhuǎn)股，該類總量不超過債權(quán)總額的25%。

同時，應(yīng)部分債權(quán)人建議，債務(wù)重組方案推出“股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定計劃”，以將主要股東的股權(quán)比例維持在一定水平。

具體而言，計劃債權(quán)人向主要股東（孫宏斌）提供部分附帶條件的受限股票，主要股東享有受限股票的投票權(quán)等有限的權(quán)利，且在重組生效日期起6年內(nèi)，不得處置、抵押、轉(zhuǎn)讓該等受限股票，除非達到特定限制條件。

除此之外，還有一個“團隊穩(wěn)定計劃”。

融創(chuàng)在公告中提到，過去三年，已通過大幅壓縮人員編制及降低薪酬標準等方式，控制管理費用支出，但由于市場持續(xù)下行及資金來源受限，員工薪酬仍然存在資金缺口。

雖然保持了團隊的整體穩(wěn)定，但融創(chuàng)也坦言，業(yè)務(wù)骨干流失現(xiàn)象愈發(fā)頻繁。

而所謂的“團隊穩(wěn)定計劃”，是指在資金來源依舊匱乏的情況下，公司將通過新發(fā)行股份方式，向在核心經(jīng)營事項中做出貢獻的骨干員工逐年授予股份，以作為未來整體薪酬的補充，讓團隊保持長期穩(wěn)定性。

據(jù)了解，目前國內(nèi)有不少房企正在磋商類似股權(quán)激勵計劃。4月11日，碧桂園在披露境外債重組進展時，也宣布了新管理層股權(quán)計劃。

值得一提的是，今年1月，融創(chuàng)總規(guī)模154億元的境內(nèi)債重組整體宣告成功，成為第一家完成境內(nèi)公司債券整體重組的房企。

此次近百億美元的境外債重組也迎來重大進展，如果方案獲得通過，融創(chuàng)的整體償債壓力將大為減輕，公司抗風險能力也有望得到提升。

3月28日，融創(chuàng)發(fā)布的2024年度業(yè)績報告顯示，期內(nèi)公司實現(xiàn)收入740.2億元，毛利28.9億元，截至報告期末，其有息負債降至2596.7億元，較2023年底減少181.6億元。公司現(xiàn)金余額約為197.5億元。

目前，融創(chuàng)仍然擁有充足的土地儲備。

截至2024年底，融創(chuàng)連同其合營公司及聯(lián)營公司的總土地儲備面積約1.28億平方米，權(quán)益土地儲備面積約8756.5萬平方米，且主要集中在核心一二線城市。

這些土儲資源，有望成為其業(yè)務(wù)恢復(fù)的基礎(chǔ)。

交付方面，2024年，融創(chuàng)在全國84個城市共交付約17萬套房屋，位列行業(yè)前三，近三年已累計交付約66.8萬套。2025年將繼續(xù)交付6萬套，基本完成全部保交付工作。

融創(chuàng)在年報中指出，2025年，將全力以赴在各方支持下完成交付任務(wù)和境內(nèi)公開市場債務(wù)風險的化解，爭取境外債務(wù)風險化解取得實質(zhì)性關(guān)鍵進展。

同時，以每一個項目權(quán)益凈資產(chǎn)的提升為日常管理基本目標，穩(wěn)步推進項目債務(wù)風險化解和資產(chǎn)盤活，為未來逐步回到健康發(fā)展的軌道上奠定基礎(chǔ)。