作者 | 劉銀平?編輯 | 付影?來源 | 獨角金融

端午節(jié)前的最后一個工作日，北京金融監(jiān)管局發(fā)布了一則對北京陽光消費金融股份有限公司（以下簡稱“陽光消金”）的處罰通知，罰款金額140萬元，這是今年以來消金行業(yè)收到的第2張百萬級罰單。

該筆罰單揭露了陽光消金在業(yè)務開展方面存在的弊端，尤其是過于依賴外部合作，將核心風控外包，對公司未來業(yè)務發(fā)展、轉型或存在重大影響。

在連續(xù)兩年凈利潤增速超過25%之后，2024年陽光消金業(yè)績突然滑坡，凈利潤同比下降66.08%至0.58億元，總資產也同比下降16.22%至97.83億元。在行業(yè)監(jiān)管趨嚴、風控危機爆發(fā)之下，陽光消金正面臨業(yè)務轉型的陣痛。

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核心風控外包，

多項業(yè)務觸及監(jiān)管紅線

從本次罰單信息來看，陽光消金存在多項違法違規(guī)行為，包括合作模式存在不足，合作業(yè)務管控不到位；未自主計算授信額度及貸款定價；貸后管理有效性不足；合作機構管理不到位等。

部分違規(guī)行為在消金行業(yè)已經不是新鮮事。2024年以來，中信消金、興業(yè)消金、中銀消金等多家消金公司都曾因為“合作模式存在不足，合作業(yè)務管控不到位”“合作機構管理不審慎”“貸后管理不到位”“貸款三查不到位”等行為被監(jiān)管處罰，且罰單金額均比較大，接近或超過百萬元。

此次陽光消費收到的超百萬元罰單，揭露了其助貸業(yè)務暗藏的風險。

圖源：罐頭圖庫

只做自營渠道，不依賴第三方平臺，對一些不具備強大流量及客群基礎的消金公司來說，想要把業(yè)務規(guī)模做起來實屬困難，在互聯(lián)網貸款快速發(fā)展的背景下，與助貸平臺合作往往成為消金公司起量的重要方式。

陽光消金于2020年8月17日正式開業(yè)，是全國第27家成立的消金公司，和其他多數(shù)消金公司相比起步較晚、體量偏小，在成立前幾年通過助貸業(yè)務推動規(guī)模及盈利增長。

素喜智研高級研究員蘇筱芮表示，對于晚入場的消金公司、或者從線下向線上轉型的消金公司來說，大力開展助貸業(yè)務確實是起量的最佳途徑，一個典型的例子就是中銀消費金融，從線下向線上轉型的過程中大力發(fā)展合作類業(yè)務。

但過度依賴合作機構可能涉及大量合規(guī)問題，且對消金公司自身長遠發(fā)展不利。

根據(jù)“素喜智研”研究機構發(fā)布的報告，相較自營業(yè)務，陽光消金更加倚重外部合作，并偏好采取“固收”模式，不論貸款質量優(yōu)劣、風險高低，均能夠旱澇保收，背后則是陽光消金對擔保增信等工具的熟練運用。當外部合作方的信貸業(yè)務出現(xiàn)逾期等狀況，陽光消金不會受到影響，因為事前雙方會約定由合作方開展代償或擔保。

2024年3月國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的《消費金融公司管理辦法》明確指出，擔保增信貸款余額不得超過全部貸款余額的50%。在監(jiān)管紅線施壓之下，陽光消金將面臨轉型壓力。

除了合作模式問題，陽光消金還有一項嚴重的違規(guī)行為，即“未自主計算授信額度及貸款定價”。

監(jiān)管曾多次明確指出不得將核心風控進行外包。《消費金融公司管理辦法》也再次強調，消費金融公司應當強化風險管理主體責任，獨立開展貸款風險審核，并自主完成貸前調查、身份驗證、風險評估、貸款定價、授信審批等具有重要影響的風控環(huán)節(jié)，不得將與貸款決策和風險控制等核心管理職能密切相關的業(yè)務外包。

圖源：罐頭圖庫

博通咨詢金融行業(yè)首席分析師王蓬博表示，監(jiān)管罰單頻出，說明消費金融行業(yè)依然面臨監(jiān)管合規(guī)和轉型的壓力。從具體處罰原因來看，與助貸公司等機構合作時，若自身不把控授信額度計算與貸款定價，極有可能致使核心風控環(huán)節(jié)實質外包，違背了監(jiān)管不得外包關鍵風控業(yè)務的要求，也反映出公司內部在貸前、貸中、貸后全流程管理的失控。

蘇筱芮認為，持牌消金公司需高度重視，需要遵照監(jiān)管原則，在助貸合作協(xié)議中厘清權責，對授信、定價這樣的核心環(huán)節(jié)進行自主把控，而不是交由其他第三方。

針對此次處罰，陽光消金表示，公司高度重視此次監(jiān)管檢查整改工作，在檢查開始后立即啟動整改工作，堅持立查立改，邊查邊改。截至目前，大部分整改工作已經完成。按照監(jiān)管要求妥善推進結構轉型，業(yè)務布局既注重與優(yōu)質機構的合作，也在持續(xù)強化自主能力建設。在自主計算授信額度方面和產品定價方面，公司已建立了相應的風險評估機制。

2

業(yè)績急剎車，

凈利潤同比下跌66%

陽光消金的第一大股東為光大銀行（601818.SH），持股比例60%，王道商業(yè)銀行、中青旅（600138.SH）持股比例均為20%。

從陽光消金官方APP來看，目前主打“歡喜貸”產品，且只有這一款線上自營產品，最高貸款額度20萬元，年化利率為7.2%-24%，最長借款期限3年，有效期內額度可以循環(huán)使用，借款僅可用于個人消費，不得用于購房、購車、投資及各種非消費場景。

從外部信息來看，陽光消金的貸款及分期場景與光大銀行深度捆綁。

陽光消金的純線下養(yǎng)老貸款產品“向陽花”，與光大養(yǎng)老合作；云繳費項目涵蓋電費、水費、燃氣費等日常生活繳費，與光大云繳費合作；與光大銀行各分行，對房屋抵押類個貸客戶匹配增額，定制現(xiàn)金分期產品；對光大銀行信用卡拒批客戶進行回撈，向符合條件的客戶推薦歡喜貸產品。

陽光消金與光大銀行及光大集團旗下其他企業(yè)之間的關聯(lián)交易也較為頻繁。根據(jù)陽光消金披露的2024年關聯(lián)交易報告，截至報告期末與光大銀行同業(yè)借款余額為31億元，股東存款余額為5億元，存放同業(yè)余額為13.42億元。

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蘇筱芮表示，銀行系消金公司依賴母行拓展自營業(yè)務，優(yōu)勢在于能夠快速觸達銀行客群、節(jié)約與外部合作的不菲獲客推廣費用，但也需要關注品牌隔離，避免品牌混同，在營銷宣傳過程中尊重金融消費者的知情權與選擇權。

陽光消金也肯定了股東的支持，在自營業(yè)務開展及獲客方面，公司股東在各個方面給予大力支持，不限于提供場景化獲客與賦能平臺，開展資源協(xié)同與生態(tài)共享等。今后將建立多元化自主獲客渠道，繼續(xù)拓展并深化與優(yōu)質互聯(lián)網流量平臺、優(yōu)質助貸平臺、消金同業(yè)的合作。

在2020年成立的第一年，陽光消金虧損0.96億元，但從第二年開始就進入盈利階段，2021-2023年凈利潤分別為1.08億元、1.35億元、1.71億元，連續(xù)兩年凈利潤增幅超過25%，在行業(yè)中屬于成長較快的公司，這離不開大股東光大銀行的鼎力支持。

2024年陽光消金業(yè)績急剎車，在上半年實現(xiàn)凈利潤0.62億元的基礎上，全年凈利潤卻只有0.58億元，同比下降66.08%。此外，總資產也同比下降16.22%至97.83億元，連續(xù)兩年下降。

規(guī)模收縮、凈利大幅下滑，說明在行業(yè)監(jiān)管加強、風險管理難度加大、市場競爭加劇等多重因素作用之下，陽光消金進入了業(yè)務轉型的陣痛期。

陽光消金對此解釋，金融機構凈利潤與業(yè)務規(guī)模、計提撥備、運營成本等諸多因素相關。資產規(guī)模下滑受多項因素影響，不代表經營出現(xiàn)問題，是公司業(yè)務結構調整的客觀結果。

與其他成立時間接近的“銀行系”消金公司相比，陽光消金的業(yè)務發(fā)展及盈利水平還有一定差距。蘇銀消金成立于2021年3月，大股東江蘇銀行（600919.SH）持股56.44%，2022-2024年總資產分別為247.26億元、386.54億元、513.59億元，凈利潤分別為1.6億元、3.89億元、5.28億元，雖然起步晚，但憑借著高速發(fā)展，很快步入行業(yè)中上游水平。陽光消金與之相比已不是一個量級，業(yè)內處在下游水平。

在黑貓投訴平臺上，陽光消金有大量用戶投訴，投訴內容包括貸款擅自代償、暴力催收、無端被開戶等。

一方面，助貸業(yè)務合規(guī)問題頻發(fā)，“固收”業(yè)務壓降刻不容緩，回歸風控本源之下，未來業(yè)績增長面臨更大難度；另一方面，自營渠道依賴光大銀行，但是在渠道拓展、業(yè)務擴張方面進入瓶頸期，自營業(yè)務想另辟蹊徑打開新的分期場景并不容易。

王蓬博認為，監(jiān)管對消費金融合作業(yè)務的強監(jiān)管將持續(xù)，隨著助貸新規(guī)過渡期臨近，各機構需加速自主風控能力建設，減少對外部合作依賴，中小機構在合規(guī)成本上升與頭部競爭下，需探索差異化發(fā)展路徑來謀求生存。

背靠光大銀行，陽光消金未來的路好走嗎？