金融界網站訊 因籌劃資產購買事項停牌一個月的大同煤業于7月21日復牌之后連續兩個交易日被大單封漲停，截止發稿，封單量高達124萬手，占總股本的比例為7.46%。如果再拉一個漲停板，大同煤業即可創年內新高。

據了解，大同煤業的接連漲停與四要素相關。一是資產收購有望增厚業績，二是停牌期間煤炭板塊大漲對個股有補漲空間，三是中報預期，四是國企混改概念加身。

但就大同煤業146倍的動態市盈率而言，其在眾多上市煤企中不占優勢。以7月20日的統計為例，在年內創新高的14只股票中，剔除山煤國際127倍的動態PE外，其余均在20倍PE以下，且均值只有12倍。

關于收購塔山煤礦、經營情況、國改等方面問題，金融界網站致電大同煤業，截止發稿，對方無人應答。

增厚業績2.52億元

消息面上，大同煤業擬終止籌劃發行股份購買資產并擬以現金購買控股股東大同煤礦集團有限責任公司持有的同煤大唐塔山煤礦有限公司21%股權。實際上，這是上市公司以現金方式購買集團資產。從塔山煤礦目前的股權結構看，大同煤業持股比例為51%，同煤集團持股21%，大唐國際發電股份有限公司持股28%。如果交易順利，大同煤業將持有塔山煤礦72%的股權。

安信證券分析師衡昆在7月23日的報告中指出，根據公司公告，塔山煤礦2015年和2016 年分別實現凈利潤3.50億元和7.25億元，2017年一季度（未經審計）實現凈利潤3.36億元。考慮今年煤炭價格中樞抬升趨勢較為明確，報收預計塔山煤礦2017年全年將實現凈利潤12億元，同比約增65.52%。假設收購完成，有望增厚大同煤業凈利潤2.52億元，測算約占公司2017年全年業績（收購前預期）的30.29%。

衡昆進一步分析認為，考慮公司收購塔山煤礦股權后，測算2017 年公司全年歸母凈利有望實現10.84億元左右，對應9倍PE，存在一定修復空間。給予公司買入-A投資評級，6個月目標價6.48元。

不過，衡昆提醒，由于本次交易細節和執行還需經過諸多環節才能完成，所以現階段交易尚存一定不確定性。

另需關注的是，像大同煤業、山西煤電、山煤國際等山西上市煤企或有國改預期。招商證券分析師盧平表示，大同煤業作為同煤集團煤炭資產的唯一整合平臺，在近期山西國改加速推進的背景下，存在較大資本運作空間。

煤炭板塊補漲

除了消息面的刺激，大同煤業還有補漲因素助力。

受供需雙向利好，煤炭價格6月份以來大幅反彈，煤炭板塊一路高歌。停牌期間，煤炭采選板塊上漲20.23%，多只個股創下年內新高。

據悉，以6月1日—7月20日為統計周期，在22只正常交易的煤炭采選個股中，漲幅均值為32.14%，中值為28.30%，而大同煤業6月1日—22日的漲幅只有14.68%，這為其復牌的補漲提高了一定空間。

不過，不少前期沖高的個股近2—3個交易有所回調。

歸根結底，煤炭板塊能否走強的關鍵是價格因素。據金融界網站20日對8家券商近期的研報統計，券商對現貨煤價短期整體走勢基本看多，其中，動力煤受夏季高溫和供給受限影響漲價空間較大。

需要注意，西南證券策略分析師朱斌認為，煤炭這類周期性產品目前只具備交易性機會，已難言趨勢性機會。

中報預期

此外，受煤炭價格上漲影響，市場對大同煤業的中報業績抱有想法。國家發改委政研室主任嚴鵬程7月18日表示，前5個月，全國規模以上煤炭企業利潤總額1234億元，比去年同期增加了1200億元。

從已披露中報業績預告的公司看，煤企表現俱佳。西山煤電預計歸母凈利潤為8.96億元到9.51億元，同比上漲720%到770%；集中能源預計歸母凈利潤為5.2億元到5.80億元，同比上漲5576.86%到6231.88%；平煤股份預計歸母凈利潤6.4億元左右，比上年同期（修正后數據）相比增加88.37%左右等。

2016年，大同煤業通過處置處置燕子山礦等獲得非經常性損益7.3億元，成功扭虧為盈。同時，一季度報告顯示，大同煤業的營業利潤由同期的-2.23億元上生到2.78億元，實現歸母凈利潤0.18億元。

盧平認為，大同煤業一季報表現略低于預期。