作者：陳嘉林

來(lái)源：港股挖掘機(jī)（wm927-ztcj ）

冬去春來(lái)，萬(wàn)物復(fù)蘇，大地一片欣欣向榮。回到港股市場(chǎng)上，是否也有上市公司熬過(guò)了多年的冬天，最終否極泰來(lái)，迎來(lái)快速成長(zhǎng)的新階段呢?

截至4月11日，已有1581家港股上市公司交出了2017年的“成績(jī)單”。智通財(cái)經(jīng)APP進(jìn)一步梳理，統(tǒng)計(jì)出2014年至2016年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)陷入泥潭，但在2017年迎來(lái)轉(zhuǎn)折、業(yè)績(jī)?cè)鏊僦匦聼òl(fā)生機(jī)的上市公司。

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)，是一個(gè)直接的反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指標(biāo)。在這個(gè)基礎(chǔ)上將篩選的具體條件設(shè)置為：2014年至2016年連續(xù)三年期間扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率為負(fù)數(shù)，但2017年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率卻為正，且扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為正。梳理發(fā)現(xiàn)，一共有54股符合條件。

簡(jiǎn)單的來(lái)說(shuō)，就是在2017年，有54家上市公司在經(jīng)營(yíng)上一改過(guò)去三年的頹勢(shì)，翻身做地主!

54股走出業(yè)績(jī)泥潭

從行業(yè)分布來(lái)看，54只股票廣泛分布于9個(gè)恒生一級(jí)行業(yè)。其中消費(fèi)品制造行業(yè)最為扎堆，共有23家企業(yè);地產(chǎn)建筑業(yè)、工業(yè)、能源業(yè)分別有11、7、4家企業(yè);資訊科技業(yè)和金融業(yè)均有3家;綜合企業(yè)、原材料公共事業(yè)均有1家企業(yè)入圍。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind

從業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度來(lái)看，上述54股有43股去年扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)翻倍。其中上海實(shí)業(yè)控股(00363)增幅最大，去年扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過(guò)45倍，建發(fā)國(guó)際集團(tuán)(01908)、昆侖能源(00135)、北京京客隆(00814)、中國(guó)宏泰發(fā)展(06166)、新濠國(guó)際發(fā)展(00200)等5股扣非凈利潤(rùn)同比增幅也較大，均超過(guò)10倍。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind

從扣非后的凈利潤(rùn)來(lái)看，匯豐控股(00005)2017年實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)近700億元(人民幣，下同)，高居榜首，遠(yuǎn)超其余公司。中國(guó)石油股份(00857)扣非凈利潤(rùn)在234億元，屬于第二梯隊(duì)。昆侖能源(00135)和佳兆業(yè)集團(tuán)(01638)則均接近50億元，屬于第三梯隊(duì)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind

伴隨著業(yè)績(jī)的反轉(zhuǎn)，上述54只股中有7只在2017年股價(jià)實(shí)現(xiàn)了翻倍。其中保發(fā)集團(tuán)(03326)全年漲幅為400%，奪得榜首。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind

機(jī)構(gòu)最看好誰(shuí)?

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，機(jī)構(gòu)也注意到了這些業(yè)績(jī)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的股，部分個(gè)股還受到機(jī)構(gòu)集中看好。數(shù)據(jù)顯示，截至4月11日，有36只股獲得評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的注意，15只股獲得“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，26只股獲得“增持”評(píng)級(jí)。其中，金山軟件(03888)和正通汽車(chē)(01728)均獲得逾10家機(jī)構(gòu)調(diào)研。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind

金山軟件最受機(jī)構(gòu)青睞，獲得了14家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，其中6家給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，8家給予“增持”評(píng)級(jí)，一直預(yù)測(cè)目標(biāo)價(jià)為32.92港元，最高目標(biāo)價(jià)看至38港元。

從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，金山軟件去年累計(jì)升幅為64.56%，而恒生指數(shù)上漲3.599%，明顯跑贏指數(shù)。但今年以來(lái)則馬力有所不足，至今累計(jì)跌幅4.62%，而恒指指數(shù)出現(xiàn)了3%的升幅，是市場(chǎng)的錯(cuò)殺，還是機(jī)構(gòu)的錯(cuò)看?

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，金山軟件2017年全年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，母公司擁有人應(yīng)占溢利達(dá)到32億元。不過(guò)，值得一提的是，財(cái)報(bào)顯示，金山軟件持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益51.81億元人民幣(單位下同)，同比增長(zhǎng)35%;營(yíng)運(yùn)溢利8.13億元，同比下降12.1%;非持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)由2016年的虧損3356.3萬(wàn)元轉(zhuǎn)變?yōu)橛?5.18億元，其中包括出售獵豹移動(dòng)表決權(quán)獲得的22.24億元收益。即金山軟件2017年大部分盈利貢獻(xiàn)其實(shí)來(lái)自非持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。這或許是業(yè)績(jī)反彈，但是股價(jià)難以順勢(shì)而為的原因。

作為國(guó)內(nèi)最早的互聯(lián)網(wǎng)軟件企業(yè)，金山軟件的收入來(lái)源主要來(lái)自網(wǎng)絡(luò)游戲、云服務(wù)、辦公軟件及服務(wù)，分別占比60%、26%及14%，去年這三項(xiàng)業(yè)務(wù)收入均有增長(zhǎng)，分別同比升23%、81%、32%，達(dá)到31.2億元、13.32億元、7.28億元。具體來(lái)看，金山軟件的網(wǎng)絡(luò)游戲用戶數(shù)下降，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力。

與網(wǎng)絡(luò)游戲形成鮮明對(duì)比的是，金山云服務(wù)收益同比增速達(dá)到81%，遠(yuǎn)高于同期中國(guó)公有云市場(chǎng)58%的平均增長(zhǎng)率，主要由于移動(dòng)視頻、手機(jī)游戲及互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的用戶使用量增長(zhǎng)所推動(dòng)。從行業(yè)看，現(xiàn)在云計(jì)算市場(chǎng)需求度很大，仍處于爆發(fā)前期。工信部去年4月份提出，到2019年，我國(guó)云計(jì)算產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)到4300億元，對(duì)于金山云來(lái)說(shuō)，其市場(chǎng)潛力還有很大的釋放空間。這將會(huì)是金山軟件的新引擎。

金山軟件的的辦公軟件及服務(wù)則顯現(xiàn)出較為穩(wěn)健的增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2017年12月，金山WPS Office移動(dòng)端月活躍用戶突破1.45億，WPS Office PC端月活躍用戶也再創(chuàng)新高，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)月活躍用戶數(shù)首次破億。12月底，WPS會(huì)員數(shù)量幾乎是2017年初的四倍。在替換微軟的辦公軟件中和國(guó)產(chǎn)軟件的應(yīng)用浪潮下，金山的WPS業(yè)務(wù)有可能維持快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。