美債在國際上的地位，由于美國本身的實力強勁，一直都是全球很多國家首選的外匯儲備。而事實上，美債也給予了選擇它的人不少回報。另外，因為今年黃金的震蕩走勢，美債得以成為最佳避險資產(chǎn)。但是，近期美債的境況卻好像失去了一時的風光，自身的重要地位受到了威脅。

　　喜訊：中國發(fā)行30億美元主權(quán)債券遭瘋搶，掀起國際投資熱潮！

　　今年以來，中國在香港順利發(fā)行了總計30億美元主權(quán)債券，創(chuàng)下歷史新高，包括5年期15億美元、10年期10億美元以及30年期5億美元。這是繼2017年以后，中國第二年在香港發(fā)行美元債券。在當前不穩(wěn)定的全球經(jīng)貿(mào)形勢下，疊加大量資本從新興市場逃離的情況，2018年30億美元主權(quán)債券的成功發(fā)行，進一步彰顯了中國經(jīng)濟金融發(fā)展對于國際投資者的吸引力。

　　值得注意的是，中國這次發(fā)行的幾種債券收益率要遠遠勝過美國。5年期的債券收益率上調(diào)至3.33%，10年期債券收益率為3.63%，30年期債券收益率為4.055%；三者分別比美國同期國債收益率高出0.3個百分點、0.43個百分點以及0.7個百分點。

　　本次發(fā)行不僅吸引了部分國家和地區(qū)的央行和貨幣管理當局、主權(quán)財富基金，另外也備受一些國際大型商業(yè)銀行、投資銀行、資產(chǎn)管理公司等數(shù)百家機構(gòu)投資者的青睞。據(jù)統(tǒng)計，目前接收到大量的基石訂單（也就是一流高質(zhì)訂單），認購規(guī)模超過170億美元，而這是美債的4.3倍。

　　慘淡：美債拋售局面繼續(xù)擴大，中國兩個月總計減少121億美元！

　　與中國發(fā)行的國債受到投資者歡迎狀況形成鮮明對比的是美債備受冷落。

　　受全球去美元化浪潮的波及，美債遭遇了不同程度的拋售。根據(jù)報道顯示，目前日本、俄羅斯、土耳其、英國等國家都在不斷的減持美債。除此之外，還有中國似乎也跟上步伐，加速拋售美債。

　　根據(jù)統(tǒng)計，為了減少風險，印度從第二季度開始，總計減少持有了144億美元；德國從今年4份到目前，總計減少持有115億美元。此外，俄羅斯和土耳其也相繼退出美債主要持有國的名單。

　　至于中國持有的美債規(guī)模，已經(jīng)連續(xù)2個月下降，持倉總量降至1.17萬億美元，創(chuàng)下6個月以來最低記錄。今年6、7月之后，總計減持了121億美元。雖然如此，中國目前仍然是美國的第一大債券國。

　　沉重：美國負債規(guī)模高達21萬億美元，資本市場風險累積！

　　為什么美債會被拋售呢？概括說來，有以下幾個原因。

　　首先美國對于美元的用處定位為一種經(jīng)濟武器，全球各國不得不采取措施自保。比如美元被用來控制了世界石油市場，而這也是間接的控制了世界的經(jīng)濟秩序。今年，美聯(lián)儲不斷加息也造成了市場上美元的流動性趨緊。為了避免本國經(jīng)濟受到更大傷害，其它國家只能拋售美元。

　　與此同時，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)雖然很亮眼，可是美國股票等資本市場的風險也在快速累積。美國聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模目前已經(jīng)達到21萬億美元，這可是占據(jù)了美國GDP比重的110%。如此看來，各國堅持美債的理由也可以理解。一是對于美國經(jīng)濟前景的擔憂；一是避免隨著美元持續(xù)升值，其它國家貨幣很有可能貶值，拋售美元讓美元回流也能穩(wěn)定本國的經(jīng)濟。

　　文：楊斌茜