財聯社（上海，研究員 晴纓）訊，從并購到戰略合作，瀚葉股份與量子云“再續前緣”。

7月4日晚，瀚葉股份公告稱，公司于7月3日與人民日報數字傳播有限公司簽訂了《戰略合作框架協議》。雙方同意整合各自優質資源，在網絡閱讀、數字文化等文化領域開展合作。雙方將共同成立“閱讀認知實驗室”；共同建設“數字文化科創產業園”。

此外，公司與人民日報數字傳播、深圳量子云科技擬共同出資設立人民閱讀信息科技有限公司，主要從事數字閱讀相關業務。

瀚葉股份強調稱，本協議為戰略框架協議，屬于協議雙方的意向性約定，具體的合作事項均需另行簽訂合同。

公開資料顯示，量子云是一家依托“微信生態圈”的新媒體公司，旗下運營著981個微信公眾號。2018年4月，瀚葉股份曾宣布擬以38億收購量子云100%股權。6個月后，即2018年10月，瀚葉股份發布公告稱終止收購，原因是“當前資本市場環境及產業政策發生變化，繼續推進本次重大資產重組事項面臨一定的不確定因素”。

值得注意的是，在此期間，市場對量子云“估值的公允性及經營可持續性”、“公號真實粉絲數量”提出了諸多質疑，上交所亦曾對瀚葉股份下發兩份問詢函，要求瀚葉股份披露關于標的資產的合規運營風險及政策風險、交易合理性等信息。面對市場的壓力，量子云100%股權估值也由38億元被下調至32億元。

終止重組前，瀚葉股份曾向量子云控股股東漿果晨曦支付3億元交易意向金。隨著交易終止，量子云控股股東本應向瀚葉股份返還全部交易意向金以及資金使用費，但截至瀚葉股份2018年年度報告出具日（4月19日晚），上市公司尚未收到應收漿果晨曦的3億元意向金及約定的資金使用費，針對上述應收款項瀚葉股份計提3600萬元減值準備。

隨后，漿果晨曦便將其持有的量子云75.5%的股權質押給瀚葉股份，并辦理完成股權質押登記手續。

瀚葉股份認為，根據漿果晨曦和量子云企業信用報告，漿果晨曦和量子云不存在其他較大負債和對外擔保，不存在較大償債風險，盈利能力較好，因而量子云75.50%的股權價值高于3億元，交易意向金回收風險較小。

財聯社查詢數據發現，截至2018年12月31日，漿果晨曦資產總額5.11億元，資產凈額1.33億元，2018年營業收入0萬元，投資收益1.28億元，凈利潤1.27億元。量子云資產總額2.54億元，資產凈額1.98億元，2018年營業收入3.23億元，凈利潤1.88億元。

在這份戰略合作框架協議中，人民日報數字傳播這位“伙伴”更是大有來頭。

公告顯示，人民日報數字傳播為人民日報社全資子公司，成立于2009年10月，經營范圍為建設人民日報電子閱報欄、廣告業務、報刊數字化研究與會議服務。截至2018年12月31日，人民日報數字傳播資產總額4.45億元，資產凈額2.50億元，2018年度營業收入1.63億元，凈利潤862.29萬元。

關于三方共建公司人民閱讀，其注冊資本擬為1950.00萬元。其中，人民日報數字傳播出資994.50萬元（股權占比51%），量子云出資585.00萬元（股權占比30%）瀚葉股份出資370.50萬元（股權占比19%）。

也就是說，人民日報數字傳播是人民閱讀的實控股東。

財聯社發現，這不是瀚葉股份第一次攜手央媒。5月10日晚間，瀚葉股份宣布擬與子公司瀚葉互娛以及人民網旗下的深圳人民金臺股權投資有限公司(以下簡稱人民金臺)共同發起設立“人民網融媒貳號股權投資基金”，首期規模2億元，重點布局融媒體發展，投資方向主要為新媒體、文化等互聯網行業相關企業。

其中瀚葉互娛、人民金臺分別出資100萬元，為該基金普通合伙人(GP)，上市公司瀚葉股份擬以自有資金出資1.4億元，為該基金有限合伙人(LP)。

從人民網到人民日報，在天價收購自媒體失敗后，瀚葉股份接連與黨媒合作布局新媒體，不難看出，瀚葉股份的確想向文化傳媒行業轉型。

但轉型便意味著加大投資，從目前情況來看，瀚葉股份資金鏈似乎相對緊張。

截至2019年3月31日，瀚葉股份的貨幣資金僅0.61億元，而2018年一季度末有5.99億元，2018年年末亦有4.70億。瀚葉股份稱，主要系報告期內歸還銀行借款及成都炎龍科技有限公司采購游戲IP和支付游戲版權減少貨幣資金。

財聯社注意到，上市初期，瀚葉股份主營業務為農藥、獸藥。2016年，公司開始向文化娛樂行業轉型。而2017年，瀚葉股份現金及現金等價物凈增加額便開始呈負數增長。

2019年一季度，瀚葉股份現金及現金等價物凈增加額為-4.18億元，超出2018年全年總額。

與此同時，由于在文化娛樂的投入，截至2019年一季度末，瀚葉股份的預付款項4.11億元，同比增長24.62%；存貨3.02億元，同比增長67.53％；應收票據和應收賬款2.99億元，同比增長19.56%。