?

作者 | 郝美平

來源 | 野馬財經

?

屋漏偏逢連夜雨。5月10日，年報“難產”的瀚葉股份（600226.SH）發布公告稱，其參股的兩家重要子公司，股權被凍結。這兩家公司是瀚葉股份重要的利潤來源，后續或對其業績產生重大的影響。

?

??

瀚葉股份是國內最大的新型農藥、獸藥企業之一，目前其業務還包括網游開發以及影視文化等。

?

瀚葉股份在公告中稱，公司在企查查等信息網站查詢發現，其持有的參股公司財通基金管理有限公司（以下簡稱“財通基金”）30%股權和青島易邦生物工程有限公司（以下簡稱“青島易邦”）33.44%股權被凍結。

?

換言之，這部分股權在瀚葉股份不知情的情況下，被凍結了。野馬財經（微信公號：ymcj8686）就此向瀚葉股份咨詢具體情況，截至發稿，未收到回復。

?

瀚葉股份在公告中解釋，目前這兩家公司生產經營正常，不過上述“股權存在被司法處置的風險，財通基金和青島易邦作為公司重要的參股子公司，是公司利潤的主要來源，若上述參股公司股權被處置，將會對公司未來業績產生重大影響。”

?

隨后，11日，上交所發布問詢函，要求瀚葉股份說明“凍結是否對公司正常生產經營造成影響，以及公司擬采取的應對措施。”

?

數據顯示，財通基金對瀚葉股份利潤貢獻并不大。2018年，財通基金虧損2411萬元，瀚葉股份因此虧損723萬元。2019年前3季度，財通基金實現凈利潤6175 萬元，瀚葉股份從中投資收益1852萬元，占凈利潤的8.53%。

?

相比財通基金，青島易邦則撐起了瀚葉股份的利潤“半邊天”。數據顯示，2018年，青島易邦實現凈利潤4.3億元，瀚葉股份從中收益1.44億元，占凈利潤的101.56%；2019年前3季度，青島易邦實現凈利潤2.77億元，瀚葉股份從中收益9270萬元，占凈利潤的42.67%。

?

兩家公司累計貢獻了瀚葉股份過半的利潤，這也意味著，如果瀚葉股份所持兩家公司的股權被司法處置，瀚葉股份的利潤可能“腰斬”，這對于瀚葉股份而言，將是又一次業績“巨震”。

?

而瀚葉股份面臨的麻煩遠不止于此。早在4月30日，瀚葉股份因為沒有在法定期限內披露2019年年報，公司股票停牌。如果兩個月內，瀚葉股份仍然無法披露2019年年報，公司股票將在復牌后被戴帽（st）。如果戴帽兩月后，瀚葉股份還未能披露2019年報，將可能暫停上市。

?

對于年報的“難產”，瀚葉股份解釋是“在開展公司財務審計、定期報告編制過程中遇到困難”。

?

此外，5月8日，瀚葉股份發布公告，實控人沈培今所持的瀚葉股份27.71%的股份，被悉數凍結。按照4月30日停牌前，瀚葉股份73.76億元的市值估算，沈培今被凍結的股份對應市值20.44億元。

?

?圖片來源：瀚葉股份公告

?

股份凍結可能導致司法處置，如此一來，沈培今對瀚葉股份的公司控制權或發生變更。

?

早在去年4月，作為新亞制程（002388.SZ）的第三大股東，沈培今所持6.57%的股份也被凍結，凍結原因系合同糾紛問題。

?

瀚葉股份的前身是升華拜克，主要從事生物農藥、獸藥等生產與銷售。2015年3月，公司原控股股東升華集團控股有限公司（以下簡稱稱“升華集團”）籌劃非公開發行股票事項，擬投資農業互聯網金融市場。

?

借此機會，彼時還在二級市場布局的“牛散”沈培今，通過多次股權轉讓，獲得公司15%的股份，成為其實控人。當時升華集團則持續減持套現高達15億元，退居為二股東。

?

至此，沈培今開始活躍在臺前。

?

???

入主瀚葉股份之時，沈培今表示，一年內不會對公司的主營業務進行重大調整。只是說歸說，4個月后，沈培今就開始牽頭瀚葉股份的并購案，將公司主營業務從獸藥轉向了網游。

?

2015年7月，瀚葉股份表示將進軍網游領域，同年10月，瀚葉股份發布公告表示欲16億元購買網游公司炎龍科技100%的股權。

?

不過，此次并購被證監會叫停了。

?

首戰并購受挫，沈培今立馬請董事會和股東豁免了相關承諾，為以后的并購掃清障礙。兩年后，沈培今卷土重來，完成對炎龍科技的收購。并購完成后，公司由升華拜克更名為“瀚葉股份”。

?圖片來源：瀚葉股份官網（沈培今）

?

炎龍科技的主業是網絡游戲的研發與代理發行，而升華拜克的主業是獸藥的生產和研發，這場風馬牛不相及的并購開啟了沈培今此后頻頻的跨界并購。

?

瀚葉股份的公告顯示，并購之時炎龍科技承諾2017年和2018年的扣非凈利潤分別不低于1.64億元和1.97億元。2017年，炎龍科技實現凈利潤1.66億元，完成業績承諾。2018年，炎龍科技實現凈利潤1.86億元，完成業績承諾的94.27%。

?

這之后，獸藥發家的瀚葉股份開始向“泛娛樂”的方向發展，2017年底，瀚葉股份停牌，宣布38億收購量子云。

?

量子云是一家依托微信生態圈的互聯網廣告公司，旗下有981個公眾號，累計粉絲2.4億人，這也是其最大的資產。

?

瀚葉股份如果收購成功，意味著將在網游業務基礎上再次新增互聯網廣告業務。

?

瀚葉股份的收購公告剛發布之時，一度引發市場關注，一方面瀚葉股份和量子云沒有業務交集，另一方面，瀚葉股份38億收購量子云，而量子云旗下981個公眾號只有50個編輯，引發市場對量子云估值的質疑。此次收購的增值率高達2818%，令市場嘩然。

?

雖然后來收購價調整為32億元，但是這筆收購還是夭折，瀚葉股份以收購具有不確定性為由，宣布終止收購。

?

沈培今的收購游戲再次被叫停。在資本市場騰挪不順的沈培今，此后開始接連面對各種訴訟。

?

??

其實，相比目前企業家的角色，沈培今更為人所知的角色是私募大佬。

?

沈培今出生于1979年，是上海瀚葉投資控股有限公司董事長、總裁，也是上海瀚葉財富管理顧問有限公司（以下下稱“瀚葉財富”）董事長、總經理，此外還是瀚葉股份的實控人。

?

在這些官方的身份之外，沈培今的名頭在大宗交易圈頗負盛名。張壽清成立的上海寶弘，周漢富成立的上海清朗，陳學東成立的上海復利，再算上沈培今的瀚葉投資（2007年10月成立），被并稱為上海灘大宗交易的“四大寡頭”，其中沈培今算得上帶頭大哥。

?

2011年，沈培今成立了瀚葉財富，瀚葉財富幫助沈培今打通了融資渠道，沈培今曾以瀚葉財富的名義參與多起定增。

?

2015年，沈培今曾受讓亨通光電（600487.SH）1900萬股，單價18元/股，占其總股本的4.59%。

?

在買入4個月之后，也就是2015年9月30日前，沈培今的名字消失在了十大股東里。按照當時亨通光電的股價走勢，這筆投資應該獲利頗豐。

?

就在當年，沈培今的瀚葉財富又入主永安林業（000663.SZ），直到現在瀚葉股份也在永安林業的十大股東之列，持股2.37%。

?

?圖片來源：東方財富

?

此外，沈培今還參與了新亞制程（002388.SZ）的定增，2017年7月，沈培今以5.76元/股買入約3300萬股，按照新亞制程如今7.20元/股的股價，沈培今的投資浮盈不菲。

?

不過，2019年4月，沈培今所持新亞制的股份已經被悉數凍結。再加上其所持瀚葉股份的股權被全部凍結，曾經馳騁二級市場的沈培今，如今不得不面臨“錢緊”的難題。

?

瀚葉股份的年報顯示，從2016年到2018年，瀚葉股份的現金流分別是11.58億元、7.52億元、4.6億元，現金流逐年減少。經營活動產生的現金流量凈額，從2018年第一季度開始一直為負數。而2019年3季度，瀚葉股份經營活動現金流為-1.57億元，前三季度營收6.62億元，同比減少6.85%。

?

如今，因為年報“難產”，瀚葉股份再次停牌。停牌讓瀚葉股份有了喘息的空間，這一次沈老板將如何自救？瀚葉股份能否避免被st或者退市？歡迎在評論區留言分享你的看法。