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作者?| 雷晨

來源?|?債市觀察

10月9日上午，浦發(fā)轉(zhuǎn)債的價格盤中一度跌至96.5元，疑似出現(xiàn)烏龍指，但隨后價格回到102元左右，截至下午收盤，報102元。

圖片來源：東財Choice

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關(guān)于此次事件，債市觀察致電（ID：bondreview）浦發(fā)銀行，對方無人接聽。

“感覺像是烏龍指”，一名業(yè)內(nèi)人士對債市觀察（ID：bondreview）表示，“無論從浦發(fā)銀行的基本面和近期交易情況來看，這個價格都相當(dāng)不正常”。

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知名財經(jīng)博主潘益兵認(rèn)為，“不少可轉(zhuǎn)債交投清淡。流動性差，盤中稍有大點的單子就容易引發(fā)異動，9:51分，浦發(fā)轉(zhuǎn)債有一筆1000多手的拋單，估計掛得是時價，立馬最低砸到96.50，K線上留下巨大的長下影線！”

圖片來源：新浪微博

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令人詫異的是，這筆96.5元的交易在成交記錄中查無此單。前述業(yè)內(nèi)人士表示：“可能是掛單很快被撤回或者其它原因”。對此，有網(wǎng)友稱：“時間太短了，也抓不住。”

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先來看看什么是可轉(zhuǎn)債。可轉(zhuǎn)債全稱是“可轉(zhuǎn)換公司債券”，通俗來講，就是一種可以轉(zhuǎn)換成股票的債券，面值為100元/張。可轉(zhuǎn)債兼具債券和股票的雙重特性。

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一般來說，可轉(zhuǎn)債具有“上不封頂，下有保底”的預(yù)期收益特性。正股低迷的時候，可轉(zhuǎn)債也會下跌，但只要是在保底價格內(nèi)買入的轉(zhuǎn)債，把它當(dāng)成債券持有也不會虧本。

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進可攻，退可守，可轉(zhuǎn)債被不少低風(fēng)險偏好的投資者所青睞。

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從理財?shù)慕嵌瘸霭l(fā)，浦發(fā)轉(zhuǎn)債有一定優(yōu)勢，自身到期年化收益率超過2%，加上正股分紅率逾2%。從債性角度整體來看有4%以上的收益率，優(yōu)于不少貨幣基金和銀行存款利率。

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債市觀察（ID：bondreview）還注意到，今年7月，浦發(fā)銀行下調(diào)了浦發(fā)轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價，從15.05元/股下調(diào)至14.45元/股。

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所謂轉(zhuǎn)股價，即可轉(zhuǎn)債將來可按照這一價格，將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為對應(yīng)的正股股票。轉(zhuǎn)股價格越高，同等金額債券可轉(zhuǎn)換股票數(shù)量越少，對于同一只轉(zhuǎn)債，轉(zhuǎn)股價越低對投資者越有利。

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以浦發(fā)銀行今日（10月9日）收盤價9.42元計算，浦發(fā)轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價值為65.19元。今天收盤，浦發(fā)轉(zhuǎn)債價格為102元，也就是說市場給予了56.47%的溢價率。

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成交情況方面，浦發(fā)轉(zhuǎn)債今日成交12.55萬手，成交金額為1.28億元。

浦發(fā)轉(zhuǎn)債是國內(nèi)市場迄今為止發(fā)行的最大規(guī)模可轉(zhuǎn)債，規(guī)模為500億元，于2019年10月在上交所發(fā)行，發(fā)行人為浦發(fā)銀行（600000.SH）。

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浦發(fā)銀行表示，浦發(fā)轉(zhuǎn)債征集的資金，在扣除發(fā)行費用后將全部用于支撐公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展，可轉(zhuǎn)債持有人轉(zhuǎn)股后依照相關(guān)監(jiān)管要求用于補充核心一級資本。

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發(fā)行公告顯示，浦發(fā)轉(zhuǎn)債的發(fā)行數(shù)量為5000萬手（50000萬張），每張面值100元，按面值發(fā)行。浦發(fā)轉(zhuǎn)債期限為自發(fā)行之日起6年，即2019年10月28日至2025年10月27日。

圖片來源：東財Choice

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據(jù)了解，浦發(fā)轉(zhuǎn)債利率為累進利率。票面利率第一年為0.2%，第二年0.8%，第三年1.5%，第四年2.1%，第五年3.2%，第六年4%。

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作為一家市值約2765億元的大銀行，截至今年一季度末，浦發(fā)銀行總資產(chǎn)7.3萬億元，存貸款總額分別為3.89萬億元和4.07萬億元；不良貸款比率、撥備覆蓋率分別為1.99%、146.51%。

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從資本充足水平來看，浦發(fā)銀行核心一級資本充足率為10.16%，一級資本充足率為11.37 %，資本充足率為13.72%，處于同業(yè)較好水平。

圖片來源：新世紀(jì)評級報告

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6月24日，新世紀(jì)評級發(fā)布的跟蹤評級報告顯示，浦發(fā)銀行的主體信用評級為AAA，浦發(fā)轉(zhuǎn)債的信用等級為AAA級，評級展望為穩(wěn)定。

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新世紀(jì)評級指出，評級反映了2019年以來浦發(fā)銀行在業(yè)務(wù)發(fā)展方面所取得的積極變化，同時也反映了該行在資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力、投資業(yè)務(wù)和內(nèi)控機制等方面面臨的壓力增大。

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長期以來，市場中AAA評級的銀行轉(zhuǎn)債的安全性普遍較高，不會出現(xiàn)兌付問題，交易價格也很少出現(xiàn)大幅下跌。而浦發(fā)轉(zhuǎn)債此次疑似出現(xiàn)烏龍指的價格96.5元，創(chuàng)造了其上市以來的最低價。

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上市交易至今，浦發(fā)轉(zhuǎn)債的走勢較為平穩(wěn)，最高價為112.8元，均價為105.7元。至于低漲幅的原因，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于發(fā)行時浦發(fā)轉(zhuǎn)債的正股價格處于高位，壓制了套利空間。

圖片來源：東財Choice

發(fā)行人為AAA評級、成交價長期波瀾不驚的浦發(fā)轉(zhuǎn)債，盤中疑現(xiàn)烏龍指。你對此有什么看法？歡迎在文末留言。