作者 |?徐明輝

編輯 |?吳婷婷

?來源 |?券業(yè)觀察

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繼馮鑫、賈躍亭后，華融證券的“討債名單”上再添一員“猛將”。

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近日，華融證券發(fā)布訴訟公告，透露了一起涉案金額高達(dá)19億元的股票回購糾紛——與A股上市企業(yè)延安必康（002411.SZ）的實控人李宗松有關(guān)。

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李宗松曾是“南通首富”，身價一度過百億。不過，華融證券想要“討債”并不容易，因為相似的原因，與華融證券一起的“債主”還有渤海證券、國泰君安、東吳證券......

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與前“南通首富”的19億糾紛

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10月13日下午，華融證券發(fā)布訴訟公告，稱公司涉及多起股票質(zhì)押糾紛。

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其中，涉案金額最高的達(dá)19.65億元，是與李宗松、新沂必康新醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)綜合體投資有限公司（以下簡稱“新沂必康”）等的質(zhì)押式證券回購糾紛案。

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在制藥行業(yè)，李宗松的名字十分響亮，他是A股上市藥企延安必康（002411.SZ）的實控人，其妻子谷曉嘉是延安必康的董事長。

2015年12月，延安必康作價70.2億元，借殼江蘇南通企業(yè)“九九久”在深交上市，隨后公司名稱變更為江蘇必康制藥股份有限公司（以下簡稱“必康股份”）。

隨著必康股份股價上漲，2018年，李宗松夫婦以245億元身家，位列胡潤百富榜第125位，并成為“南通首富”。

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不過，李宗松并非南通人，而是陜西人。2018年10月，李宗松將公司遷回陜西延安，股票名稱變更為“延安必康”。而時為“陜西首富”的史貴祿家族，財富值也才110億元。

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李宗松與華融證券的“愛恨糾葛”源于四年前。

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當(dāng)時，為滿足融資需求，2016年8月，延安必康控股股東新沂必康向華融證券質(zhì)押了3600萬股延安必康的股票（其中1303.59萬股于次年8月解除質(zhì)押）；同年11月，新沂必康再次質(zhì)押6192.99萬股延安必康股票。

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圖片來源：延安必康《關(guān)于控股股東股票質(zhì)押式回購交易的公告》

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李宗松是新沂必康的實際受益人，也是延安必康的實控人。2017年3月，李宗松前后4次向華融證券質(zhì)押了其持有的延安必康股票，共計6910萬股，占其所持股票比例的35.74%。

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圖片來源：延安必康《關(guān)于實控人股票質(zhì)押式回購交易的公告》

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據(jù)券業(yè)觀察（公眾號ID：quanyeguancha）統(tǒng)計，李宗松、新沂必康向華融證券質(zhì)押股票時，延安必康的股價為20多元/股。2018年5月底，延安必康的股價迎來高峰，達(dá)到34元/股。但隨后開始下跌，截至10月14日，延安必康收盤價為7.36元/股。

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券業(yè)觀察根據(jù)延安必康發(fā)布的相關(guān)公告不完全統(tǒng)計，李宗松、新沂必康合計質(zhì)押給華融證券延安必康股份合計約為1.64億股。按照7.36元/股的價格估算，該筆股權(quán)市值約12億元。

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不過，華融證券想要回19.65億元融資本金并不容易。

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近年來，新沂必康糾紛不斷，它的“債主”除了華融證券，還有渤海證券、國泰君安、東吳證券等。此外，李宗松持有的多家公司股權(quán)被凍結(jié)，今年2月還因買賣合同糾紛被限制高消費(fèi)，財富值縮水近半。

圖片來源：天眼查

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股票質(zhì)押成“業(yè)績殺手”

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華融證券成長路上的絆腳石絕不止李宗松這一個，還有馮鑫、賈躍亭們。

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公開資料顯示，華融證券成立于2007年9月，注冊資本58.41億元，總部位于北京。

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翻看其近5年業(yè)績，在眾多“京籍”券商中，華融證券表現(xiàn)并不突出。除了2016、2017年營收、凈利潤沖進(jìn)了行業(yè)前20名，其它年份均排名靠后；2018年凈利潤甚至為-8.48億元。

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華融證券近年來業(yè)績排名?券業(yè)觀察制圖?

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值得注意的是，2018年，華融證券接連踩了多個大雷，因股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)涉訴的本金超過29億元，涉及神霧退（300156.SZ）、*ST天馬（603668.SH）、退市保千（600074.SH）、*ST天潤（002113.SZ）等多家“違約專業(yè)戶”。

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2019年，華融證券的凈利潤有所回暖，不過仍與之前相差甚遠(yuǎn)。去年，華融證券的股票質(zhì)押業(yè)務(wù)還曝出踩雷兩家“明星企業(yè)”樂視和暴風(fēng)集團(tuán)。

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華融證券披露的訴訟公告顯示，其與賈躍亭涉訴金額高達(dá)7.9億元；與馮鑫等人的股票質(zhì)押合同糾紛涉訴金額為3.83億元。

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在華融證券10月13日發(fā)布的6起訴訟中，4起涉及股票質(zhì)押糾紛，涉案金額合計約25億元。其中不乏老牌光伏企業(yè)振發(fā)能源、西藏珠峰（600338.SH）控股股東塔城國際、新疆麥趣爾。

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盡管華融證券在公告中稱，公司財務(wù)狀況穩(wěn)健，上述訴訟事項對其生產(chǎn)經(jīng)營及償債能力無重大影響，但不可否認(rèn)，股權(quán)質(zhì)押踩雷近年來是不少券商的“業(yè)績殺手”，不僅涉及浮虧或不良計提準(zhǔn)備，還涉及未來的實際虧損。

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據(jù)券業(yè)觀察了解，華融證券近來人事變動頻繁，前不久，官網(wǎng)高管信息中，“總經(jīng)理”一職已更新為擁有多年監(jiān)管經(jīng)驗的童艷。

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不過，面對頻繁踩雷的股票質(zhì)押業(yè)務(wù)，你認(rèn)為新的管理層能讓華融證券在券商梯隊中更進(jìn)一步嗎？評論中見！