金融從業者薪資高，投行“民工”尤甚。券業觀察曾在《年薪200萬投行MD被群嘲，投行收入究竟有多高？》一文中和大家聊過這個話題。

對于券商來說，投行業務和市場更是兵家必爭之地。畢竟，投行項目的收入相當可觀。

而說到投行業務資源，浙江省絕對配擁有姓名。目前，浙江省內A股上市公司已突破500家，還有螞蟻科技、吉利汽車等備受關注的擬上市公司。其中，400多家（不包括2003年以前上市的70多家企業）上市公司合計貢獻超150億的首發承銷及保薦費用。

遺憾的是，背靠如此豐富的資源，兩家浙江本土券商卻未能物盡其用，甚至在競爭中處于“弱勢”地位，反而讓幾位“外人”賺得盆滿缽滿。更讓券業觀察沒想到的是，拿到浙江IPO項目數量“頭籌”的非中信系、中金等王牌投行，而是這家粵籍券商。

投行業務有多賺錢？

中國證券業協會數據顯示，2019年，133家券商實現證券承銷和保薦業務凈收入377.44億元、財務顧問業務凈收入105.21億元，合計482.65億元。“家均”3.6億元，這個數據比不少中小券商全年凈利潤都高。

在今年7月份的中芯國際（688981.SH）A股上市項目中，有6家券商為其“保駕護航”，券業觀察粗略估算，6家券商合計收獲約9億元中介費。

截至目前，A股共有逾4000家上市公司。其中，浙江省有500家，位居全國第二（僅次于廣東省）。在浙江省內，杭州、寧波、紹興分別以158、92、61家上市公司數量位居前三。

（來源：《浙江日報》）

而據Choice金融終端數據顯示，浙江省內的A股上市公司貢獻了超150億的首發承銷及保薦費用。（未查到2003年以前70多家上市公司的相關數據，150億為其余400多家的費用總和。）

如此豐富的IPO項目資源，厚了誰的錢包？

國信證券狂攬20多億，力壓中信？

券業觀察篩選出近十幾年，券商投行業務相關數據長期排在行業前15位的15家券商，并對這15家券商以及浙商證券、財通證券兩家浙江本土券商，在浙江省內的IPO業務開展情況做了統計。

總體來看，上述17家券商共保薦了308.5家A股公司，占到全省A股公司的61.7%。而這308.5家公司的總市值約為全省A股公司總市值的70%多。

二八效應明顯，頭部券商和王牌投行競爭力較強。全行業共有逾百家券商，17家瓜分了浙江過半IPO項目市場份額。

（17家券商在浙江省內參與保薦A股公司的數量等情況統計，多家券商聯合保薦的IPO項目按0.5個計算；相關動態數據，如市值等，為截至10月21日收盤數據。數據來源：choice金融終端）

讓券業觀察沒想到的是，拿到浙江IPO保薦項目數量“頭籌”的并非中信系、中金等王牌投行，而是這家粵籍券商——國信證券。

浙江500家A股公司中，國信證券參與保薦的數量為56.5家，保薦數量位居第一。而這56.5個項目合計支付的承銷保薦費用逾20億元（聯合承銷保薦部分未剔除）。事實上，國信證券的投行業務一度風靡行業，被稱為“保薦王”，但因為幾次風控事件導致其跌落“神壇”。

中信證券、海通證券、廣發證券保薦企業數量依次排2、3、4名，保薦數量分別為56.5、33.5、31.5、25家。

遺憾的是，背靠如此豐富的資源，兩家浙江本土券商卻未能物盡其用，甚至在競爭中處于“弱勢”地位。浙商證券和財通證券的保薦家數分別為9.5家、6.5家，財通證券保薦的6.5家企中僅有2家主板上市公司。

浙商、財通如何追趕與反超？

其實，浙江省除了財通和浙商兩大券商，還有一家名叫金通證券。不過，金通證券后來被中信證券收購，經過一系列整合，由一家綜合性券商變成了經紀類證券公司。

而財通證券和浙商證券兩家背景、實力相差并不算大。

財通證券前身是成立于1993年5月的浙江財政證券公司，2017年10月24日，財通證券登陸A股市場，控股股東為浙江省金融控股有限公司。

浙商證券成立于2002年，同樣于2017年上市，但比財通證券還早幾個月，控股股東為浙江上三高速公路有限公司。

不過財通證券致力于“做深做透浙江市場”，而浙商證券更傾向于“走出去”——“立足浙江，深耕長三角，拓展長江沿線，擇機環渤海和珠三角”。

截至2019年底，財通證券的總資產為649.92億元，營收、凈利潤分別為49.52億元、18.76億元；浙商證券的總資產為674.04億元，營收、凈利潤分別為56.59億元、9.68億元。

然而，背靠浙江如此豐富的上市公司資源，兩家券商的投行業務卻并不亮眼。2019年報顯示，財通證券投行業務的營收為3.78億元，占總營收的比重為7.6%；浙商證券投行業務實現營收3.13億元，占總營收的比重為5.5%。

Choice金融終端數據顯示，財通證券共有3321位從業人員，保代僅35人；浙商證券有3314名從業者，保代57人。

當然，二者并非沒有意識到自己的資源優勢。

2018年前后，浙江省實施推進了企業上市和并購重組的“鳳凰行動”計劃。預計到2020年，浙江力爭境內外上市公司達到700家、重點擬上市企業300家，同時60%以上上市公司開展并購重組，年均并購重組金額達到800億元以上。

財通證券應聲制定了“涅槃行動”——三年40家IPO、50家掛牌新三板，有媒體報道稱，其還建立了超過300人的投行團隊；而浙商證券聯合工商銀行浙江省分行、浙商創投、天健會計師事務所等多家單位簽署了戰略合作協議，擬設立“鳳凰行動計劃專項基金”。

“鳳凰行動”即將迎來收官之年，財通和浙商借到多少力？答案或會在不久后揭曉。