作者|于婞

編輯|繆凌云

剛剛過去的周末，紅相股份（300427.SZ）公布了一份價(jià)值2.39億元的重大合同，合同金額占公司2020年總營(yíng)收的近16%。

只不過，如此大的訂單面前，紅相股份的投資者們卻很難高興起來。

截至6月28日收盤，公司13.09元/股的股價(jià)相比年初，已經(jīng)接近腰斬，更難以與去年8月34.53元/股的高點(diǎn)相比。而與股價(jià)跌跌不休相伴的，是紅相股份實(shí)控人、大股東，以及董事、高管的連番減持。

實(shí)控人兩年減持超21%

6月23日，紅相股份發(fā)布一則公告，稱控股股東、實(shí)際控制人楊保田及實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)楊成計(jì)劃在公告之日起3個(gè)交易日后，6個(gè)月內(nèi)通過大宗交易減持2%，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓減持7%。合計(jì)減持不超過公司總股本的9%。

減持前，楊保田和楊成合計(jì)持有公司1.19億股，占總股本比例33.1%。

來源：紅相股份公告

對(duì)于減持的原因，紅相股份表示，是由于楊保田和楊成個(gè)人資金需求，以及優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。

公告發(fā)布后兩個(gè)工作日，紅相股份股價(jià)分別下跌了7.82%、4.39%。

風(fēng)云資本界注意到，2018年，楊保田家族三人持股比例占公司總股本的48.76%，其中，楊保田持股35.42%；楊成11.02%；揚(yáng)力2.32%。

來源：紅相股份2018年年報(bào)

到了2021年第一季度，楊氏家族持股比例已降12.67%，目前父子三人共持股36.09%，其中，楊保田25.97%；楊成8.09%；楊力2.03%。

來源：紅相股份2021年一季報(bào)

楊保田與楊成系父子，楊成與楊力系兄弟關(guān)系。實(shí)際上，其父子三人正在減持的股份遠(yuǎn)不止于此，2019年2月起，三人就開啟了一系列的減持動(dòng)作。

2019年2月，楊保田計(jì)劃在6個(gè)月內(nèi)通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持6.52%公司股份。減持原因?yàn)閭€(gè)人資金需求，主要用于償還股票質(zhì)押貸款、降低股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化個(gè)人資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；3月，楊成計(jì)劃6個(gè)月內(nèi)減持2.71%；楊力計(jì)劃減持0.24%。減持原因均為個(gè)人資金需求；同年9月，楊保田再次計(jì)劃減持2%。但在已經(jīng)減持1.21%股份的情況下，減持計(jì)劃提前終止。

2020年11月，楊保田及其一致行動(dòng)人楊成、楊力計(jì)劃6個(gè)月內(nèi)通過大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式合計(jì)減持1.99%公司股份。減持原因依然是個(gè)人資金需求。

再就是本次6月23日的減持計(jì)劃，楊保田及楊成合計(jì)減持不超過公司總股本的9%。

換句話說，2019至今的兩年多，楊氏家族三人減持股份占公司總股本超21%。

根據(jù)風(fēng)云資本界統(tǒng)計(jì)，兩年減持，楊氏家族已經(jīng)套現(xiàn)約5.5億元，若本次減持完成，以目前47.15億元的市值計(jì)算，合計(jì)套現(xiàn)近10億元。

除了實(shí)控人外，紅相股份另外的大股東戴小萍、重要股東長(zhǎng)江資本、董事及副總經(jīng)理等也早早加入了減持的序列。

2021年股票下跌46%

紅相股份是一家高新技術(shù)企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為電力設(shè)備制造業(yè)、鐵路與軌道交通、軍工、新能源板塊，2020年，各項(xiàng)業(yè)務(wù)占營(yíng)收比例分別為：43.09%、39.08%、10.12%、7.71%。

公司前身為廈門紅相電力設(shè)備進(jìn)出口有限公司，由楊保田、楊力2005年7月29日共同投資設(shè)立。

2008年公司整體變更為股份有限公司，并于2015年成功登陸深交所，在創(chuàng)業(yè)板上市，2018年由紅相電力更名為紅相股份。

上市之后，紅相股份經(jīng)營(yíng)狀況整體呈現(xiàn)提升趨勢(shì)，2016至2019年，凈利潤(rùn)從0.74億元增至2.35億元。其中，2016至2018年的漲幅一直維持在較高水平，2018年起開始趨于平緩，直至2020年，凈利潤(rùn)開啟了上市后的首次負(fù)增長(zhǎng)，同比下降1.31%。

據(jù)悉，2017年紅相股份作價(jià)16.93億元完成對(duì)銀川臥龍100%股權(quán)和星波通信67.54%股權(quán)的收購(gòu)，極大程度提升了公司的盈利能力。

收購(gòu)?fù)瓿珊螅t相股份形成了較大金額的商譽(yù)，截至2020年末，公司商譽(yù)余額為10.74億元，占期末總資產(chǎn)的22.4%，未來如果兩家標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期，公司商譽(yù)可能面臨一定減值風(fēng)險(xiǎn)。

2020年，三年業(yè)績(jī)承諾期滿，紅相股份股價(jià)也于當(dāng)年8月中旬開啟了下滑之路。

2020年，公司凈利潤(rùn)下降1.31%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降13.65%，資產(chǎn)負(fù)債率51.75%，籌資現(xiàn)金流同比下降114.3%。

來源：雪球

2020年，紅相股份曾計(jì)劃重組，以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式作價(jià)8.6億元購(gòu)買志良電子100%股權(quán)，并募集配套資金不超過5.5億元。

不過，2021年2月4日晚間，紅相股份公告，公司決定終止重組事項(xiàng)并撤回申請(qǐng)。

自此，公司又開啟了一路斷崖式下跌，截至6月25日，紅相股份收13.07元/股，較重組終止公告前降31.28%，較2020年12月31日降46%。

2021年一季度，紅相股份營(yíng)收2.75億元, 同比下降12.45%；凈利潤(rùn)2876.38萬元, 同比下降64.46%。

這一背景下，實(shí)控人的再度減持導(dǎo)致了紅相股份的股價(jià)一路翻綠。未來，紅相股份尚能復(fù)紅？歡迎評(píng)論區(qū)留言討論。