來(lái)源：財(cái)通社

7月1日，榮大科技在證監(jiān)會(huì)預(yù)披露招股說(shuō)明書(shū)，擬在滬市主板上市，國(guó)金證券保薦。公司擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1400萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的25%，擬募資6億元，發(fā)行后總股本5600萬(wàn)股。這家將無(wú)數(shù)企業(yè)送入資本市場(chǎng)的公司，雖然在金融行業(yè)名氣十足，但由于公司行事低調(diào)很少在媒體露面，長(zhǎng)期帶有神秘色彩。

7月4日，中證協(xié)第四批現(xiàn)場(chǎng)檢查名單正式出爐，榮大科技赫然在列，這意味著這家神秘的“打印店”的含金量也即將由幕后走向臺(tái)前。此前1月31日，中證協(xié)公布了第28批次首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)信息披露質(zhì)量抽查名單，共有20家，其中17家企業(yè)隨后主動(dòng)撤回了上市申請(qǐng)。危險(xiǎn)的歷史數(shù)據(jù)下，就連榮大科技是否會(huì)主動(dòng)撤銷(xiāo)IPO竟也成了懸念。

為無(wú)數(shù)上市公司護(hù)航

成立于2000年的榮大科技，地處距證監(jiān)會(huì)不足3公里的北京金燦酒店。因壟斷了全國(guó)90%的上市申報(bào)材料印刷市場(chǎng)，也因此被稱(chēng)為離證監(jiān)會(huì)“最近”的打印店。

官網(wǎng)顯示，榮大科技自稱(chēng)為“國(guó)內(nèi)專(zhuān)業(yè)服務(wù)于證券行業(yè)的創(chuàng)新型科技企業(yè)”。榮大科技與國(guó)金證券的合作并不止于打印服務(wù)。2018年5月，榮大科技與國(guó)金證券達(dá)成戰(zhàn)略合作，榮大科技協(xié)助國(guó)金證券進(jìn)行底稿電子化管理系統(tǒng)建設(shè)，并與內(nèi)部投行管理系統(tǒng)進(jìn)行打造對(duì)接，解決多系統(tǒng)登陸管理的問(wèn)題。

在其成立發(fā)展的21年間，也見(jiàn)證了中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，服務(wù)過(guò)數(shù)千家上市或擬上市企業(yè)。在招股書(shū)中公司直言，近三年A 股市場(chǎng)新增上市公司704 家，與公司有合作關(guān)系的有692家，比例98.30%。正因?yàn)榕c資本市場(chǎng)如此緊密的合作關(guān)系，榮大也被認(rèn)為是資本市場(chǎng)的“溫度計(jì)”。

去年年11月18日國(guó)金證券發(fā)布了榮大科技在創(chuàng)業(yè)板上市輔導(dǎo)的基本情況表，意味著榮大科技將在創(chuàng)業(yè)板申請(qǐng)上市。

然而今年5月，榮大科技卻突然宣布將申報(bào)板塊由創(chuàng)業(yè)板變更為滬市主板。對(duì)于變更申報(bào)板塊的原因，公司解釋為“公司目前的行業(yè)定位、盈利能力及未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略等方面更符合在滬市主板上市”。

對(duì)單一業(yè)務(wù)依賴(lài)較高

目前公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括投行相關(guān)業(yè)務(wù)支持與服務(wù)、印務(wù)、智慧投行軟件業(yè)務(wù)三大板塊，其中前兩大板塊占總營(yíng)收9成以上。

榮大科技招股書(shū)顯示，2018年至2020年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.13億元、1.83億元和3.35億元，同期歸母凈利潤(rùn)分別為0.23億元、0.37億元和1.14億元。

而投行相關(guān)業(yè)務(wù)是公司最主要收入來(lái)源，2018至2020年，該業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.54億元、1.17億元和2.4億元，占比分別為 47.90%、63.91%、72.34%。可見(jiàn)這一部分業(yè)務(wù)對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)度越來(lái)越高。而印務(wù)收入占比分別為45.81%、26.97%、18.64%，智慧投行軟件業(yè)務(wù)收入占比分別為 6.29%、9.12%、9.02%，可在投行業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的同時(shí)，印務(wù)收入占比逐年下降，而智慧投行軟件業(yè)務(wù)則維持波動(dòng)。

根據(jù)招股書(shū)介紹，所謂投行相關(guān)業(yè)務(wù)包括申報(bào)文件制作與咨詢(xún)、底稿整理咨詢(xún)、數(shù)據(jù)核對(duì)咨詢(xún)、投資項(xiàng)目及規(guī)劃咨詢(xún)、信披文件制作及咨詢(xún)。招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率為 54.73%、61.54%及 62.23%，其中，2019 年較 2018年增加較多，而主要原因?yàn)橥缎邢嚓P(guān)業(yè)務(wù)支持與服務(wù)的毛利率增長(zhǎng)較多。

相比其他公司動(dòng)輒700、800頁(yè)的招股書(shū)，榮大科技的招股書(shū)不足300頁(yè)，在IPO無(wú)紙化趨勢(shì)的大背景下，這或許也成為了其印務(wù)業(yè)務(wù)不斷下滑的隱喻。

科技含量有限

創(chuàng)業(yè)版作為主要服務(wù)于成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的股票交易市場(chǎng)，本是榮大科技上市之初的首選。今年突然變更上市標(biāo)的，也讓大家關(guān)注是否是因?yàn)闃s大科技與創(chuàng)業(yè)板的定位存在偏差。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，雖然榮大科技與傳統(tǒng)打印店的確存在一些業(yè)務(wù)差異，但人力因素對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的巨大影響也讓公司看起來(lái)“更加傳統(tǒng)”。

數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，北京榮大的員工薪酬及福利費(fèi)金額分別為2869.77萬(wàn)元、4426.48 萬(wàn)元和9158.91萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)成本比例分別為55.94%、63.04%和 72.38%，是公司營(yíng)業(yè)成本最主要的構(gòu)成。在公司銷(xiāo)售費(fèi)用中，職工薪酬占了大頭，分別為82.77%、 83.26%和88.51%。??

而報(bào)告期末，公司擁有員工373人、516人、1,071人，公司業(yè)績(jī)隨著人數(shù)增加而增加，報(bào)告期內(nèi)人均創(chuàng)收30.39萬(wàn)元/人、35.39萬(wàn)元/人、31.29萬(wàn)元/人，人均創(chuàng)收不高，同時(shí)業(yè)績(jī)也與人數(shù)顯著正相關(guān)，這也給人留下了公司科技含有有限的印象。

就連保薦機(jī)構(gòu)國(guó)金證券也在招股書(shū)中提示了這點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)：“隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，公司對(duì)人力資源的需求將持續(xù)增加，如果未來(lái)公司人工成本增長(zhǎng)過(guò)快，將會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽！?/span>

招股書(shū)顯示，北京榮大擬募資6億元，分別在咨詢(xún)服務(wù)能力提升項(xiàng)目、軟件研究中心建設(shè)項(xiàng)目、數(shù)據(jù)平臺(tái)及信息化管理平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金上投入2.23億元、1.47億元、1.12億元和1.18億元。

看的出來(lái)，榮大科技自己也很想補(bǔ)上“科技含量”的關(guān)鍵詞。