文｜翠鳥資本

近日，市場傳出消息稱，生鮮電商平臺美菜網正考慮將IPO地點轉至中國香港。之后，美菜網使用“不予置評”四個字回復媒體。

自成立至今，美菜網總計獲得多輪融資，背后資方巨頭眾多，包括老虎環球基金、真格基金等。

美菜網幕后的最大實控人，并非公司法人，并經歷了一次微妙調整。

美菜網在醞釀IPO之前，曾發生了一系列法律訴訟，但最后多以撤訴、和解作為結局。

估值一度達到70億美元

美菜網正式成立于2014年6月，前期以中小型餐飲商戶為切入點，為全國近百萬家餐廳提供全品類一站式餐飲食材采購服務。

公司對競爭力的宣傳有這樣的描述：用互聯網思維去改變國內現代農業和餐飲供應鏈，以獨有的“兩端一鏈一平臺”模式，創新升級農產品供應鏈，提高流通效率。

這家電商曾對外表示，截至2018年9月，估值近70億美元。

從這家電商的官網資訊中，背后似乎也有著官方授信的跡象。比如，2020年7月國家開發銀行將在未來五年內，為美菜提供總額不超過50億元人民幣的戰略授信。上述銀企合作出現時，美菜網再次提及2018年的70億美元估值。

值得注意的是，美菜網并非2C端的生鮮電商，因此不能與每日優鮮、叮咚買菜進行橫向比較。

準確來講，美菜網是2B端的供應鏈企業，通過高效冷鏈物流網絡作為中間基礎，一端連接農業市場，另一端則連接餐飲市場。

通常來講，2B端的業務客單價要比2C端更高，目前賽道的競爭激烈程度遠小于零售端電商賽道。

資方巨頭隱藏身后

作為大消費領域的獨角獸，美菜網背后亦有大牌資方助力。

據企查查，截至2021年4月，一份生鮮電商項目融資金額排名，美菜網的融資金額高達84.18億元，僅次于每日優鮮的142.71億元融資規模。

從上圖可以看到，美菜網的融資額規模遠遠甩開了叮咚買菜、多點Dmall、盒馬生鮮等。

另據投資界的信息，自2014年8月獲得真格基金1000萬元融資之后，之后藍湖資本、順為資本紛紛參與，但融資金額并沒有公開數據。

值得注意的是，C輪和D輪融資中，還有“不公開的投資者”參與，至少2億美金的水平。

到2018年1月，也就是美菜網披露估值水平的時點，獲得了老虎環球基金（Global Tiger Management）、華人文化產業投資基金的4.5億美金融資。

另據公開報道，美菜網在2018年還曾獲得高瓴資本、美團戰略投資部的資金支持。

融資空窗期長達三年

據投資界，美菜網最新一次融資是2018年10月8日，得到了順為資本高達10億人民幣的融資支持。

從公開信息來看，對比傳出赴海外二級市場融資的時點，意味著美菜網長達近三年沒有公開融資。

近三年的“空窗期”，直接跨越至IPO，多少讓市場有些驚訝。

據市場信息，美菜網此次IPO計劃籌資5億美元，這個規模相當于2018年E輪的規模，這個融資額也讓人生疑。

此外，還傳出美菜與美銀美林、華興資本、摩根士丹利等大牌投行籌備IPO事宜。

另有媒體報道稱，2019年美菜網曾傳出資金鏈吃緊，背后由融資不順利所致。之后，美菜網CEO劉傳軍承認，美菜網處于虧損狀態，預計在2021年實現規模化盈利。

股權結構的問號

據公開資料，美菜網創始人劉傳軍的履歷中還有如下描述：窩窩團聯合創始人，中科院物理學碩士，曾研究2年火星、1年月球，參與研究過神舟6號、7號飛船、嫦娥3號衛星以及探測火星的螢火一號衛星。

據天眼查，劉傳軍的持股比例為58%，另有徐薛胤、劉桉麟兩位股東，分別持股35.8%和5.8%。

頗為奇怪的是，2019年美菜網不再有新增融資時，經營范圍增加了從事互聯網文化活動；廣播電視節目制作等內容。

同時，新增了一位經理武曉麗，她也是目前美菜網的法定代表人，但股東名單中并沒有出現。

訴訟案件眾多

據天眼查，美菜網牽涉多宗法律訴訟，僅2021年就有10宗，其中兩宗為勞動爭議，但最后以調節和撤訴告終。需要說明的，美菜網的運營主體為北京云杉信息技術有限公司。

有如此多資本方參與的美菜網，IPO之路會順利嗎？