來(lái)源：財(cái)聯(lián)社

作者：上海 編輯 劉蕊

近日，國(guó)內(nèi)礦業(yè)巨頭紫金礦業(yè)董事長(zhǎng)陳景河聲稱(chēng)，將開(kāi)拓布局包括鋰礦在內(nèi)的新能源新材料資源。此言一出，紫金礦業(yè)股價(jià)周一一度大漲超7%。公司盤(pán)后隨即發(fā)布公告，澄清“公司尚沒(méi)有具體的時(shí)間進(jìn)度表和具體項(xiàng)目安排”。周二，紫金礦業(yè)股價(jià)便出現(xiàn)超3個(gè)百分點(diǎn)的回調(diào)。

盡管公司有所澄清，但也并未否認(rèn)公司有準(zhǔn)備進(jìn)軍鋰礦行業(yè)的打算。事實(shí)上，在節(jié)能減排和傳統(tǒng)礦產(chǎn)需求接近飽和的時(shí)代背景下，全球多家傳統(tǒng)礦業(yè)巨頭都已經(jīng)開(kāi)始考慮向鋰、鎳、鈷等與新能源相關(guān)的礦產(chǎn)轉(zhuǎn)型。

傳統(tǒng)礦產(chǎn)過(guò)時(shí)了？全球巨頭均在考慮轉(zhuǎn)向

上周二，全球最大鐵礦商力拓就表示，將向塞爾維亞Jadar硼酸鋰項(xiàng)目投資24億美元，生產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰。除了鋰外，該項(xiàng)目還將出產(chǎn)硼酸鹽，可以用來(lái)生產(chǎn)太陽(yáng)能板和風(fēng)電機(jī)組。

公司預(yù)計(jì)該項(xiàng)目將在2026年實(shí)現(xiàn)規(guī)模投產(chǎn)，并在2029年達(dá)到最大產(chǎn)能，預(yù)計(jì)為每年5.8萬(wàn)噸碳酸鋰、16萬(wàn)噸硼酸和25.5萬(wàn)噸硫酸鈉，這一項(xiàng)目將使得力拓至少在未來(lái)十五年內(nèi)穩(wěn)居歐洲最大鋰供應(yīng)商的位置，也將使得力拓集團(tuán)躋身全球前十大鋰供應(yīng)商行列。

力拓并非唯一一個(gè)向新能源礦石轉(zhuǎn)型的礦產(chǎn)巨頭。上個(gè)月，必和必拓也宣布與特斯拉達(dá)成重要協(xié)議，將從其在西澳大利亞州礦山中開(kāi)采和精煉鎳礦，以向特斯拉供應(yīng)。必和必拓總裁直言“電動(dòng)汽車(chē)時(shí)代的到來(lái)之快已經(jīng)超出了預(yù)期”，因此公司轉(zhuǎn)型的速度也將大大加快。

事實(shí)上，目前全球主要的大型礦商中，除嘉能可以外，其他礦商都已或正在退出煤炭業(yè)務(wù)。

鋰礦增長(zhǎng)勢(shì)頭遠(yuǎn)超傳統(tǒng)礦產(chǎn)

據(jù)彭博NEF數(shù)據(jù)，隨著汽車(chē)電動(dòng)化趨勢(shì)增強(qiáng)，到2030年，鋰礦需求將從去年的40萬(wàn)噸左右激增到200萬(wàn)噸左右，并且有可能在2026年就出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況，這將迫使鋰價(jià)格激增。

而與此同時(shí)，傳統(tǒng)礦產(chǎn)的需求增長(zhǎng)動(dòng)能正在減弱。以鐵礦為例，彭博NEF預(yù)計(jì)，在未來(lái)5年內(nèi)，中國(guó)的鐵礦石使用量將達(dá)到發(fā)達(dá)國(guó)家水平，而屆時(shí)中國(guó)對(duì)鋼鐵的需求增長(zhǎng)將逐漸放緩。

此外，在未來(lái)，減少能源消耗和環(huán)境保護(hù)已經(jīng)是全球共識(shí)。而在傳統(tǒng)礦產(chǎn)在開(kāi)采、加工的過(guò)程中需要消耗大量的的能源并且污染環(huán)境，而這就意味著未來(lái)大宗礦產(chǎn)開(kāi)采將逐步減少。

隨著全球逐步推廣廢品回收，這將進(jìn)一步逐步抑制市場(chǎng)對(duì)礦產(chǎn)開(kāi)采的需求。事實(shí)上，某些礦產(chǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)向了這一方向。目前，全球大部分的鉛都已經(jīng)不是來(lái)自地下礦產(chǎn)開(kāi)采，而是從汽車(chē)電池中回收并加工后再次使用。

當(dāng)然，由于在采購(gòu)、分類(lèi)和分離廢料并將其提煉加工的過(guò)程中仍存在一定技術(shù)困難，因此從地底開(kāi)采金屬礦產(chǎn)的需求將始終存在。但除非未來(lái)印度能夠像中國(guó)一樣成為新的工業(yè)大國(guó)，否則全球煤炭、鐵等傳統(tǒng)礦石消耗量可能在目前已經(jīng)接近歷史頂峰。

傳統(tǒng)礦產(chǎn)巨頭“船大難掉頭”？

在傳統(tǒng)礦產(chǎn)式微、新能源礦產(chǎn)異軍突起的當(dāng)下，擺在傳統(tǒng)礦業(yè)巨頭轉(zhuǎn)型之路上的還有一道難題：和銅、鐵、黃金等傳統(tǒng)礦業(yè)金屬相比，鋰礦等新能源礦產(chǎn)的市場(chǎng)規(guī)模實(shí)在太小了。

在當(dāng)前全球礦產(chǎn)資源中，僅僅原油就占據(jù)全部礦產(chǎn)資源價(jià)值的一半以上，如果再加上天然氣就相當(dāng)于全球礦產(chǎn)資源價(jià)值的2/3，再加上煤炭就達(dá)到全部礦產(chǎn)資源價(jià)值的80%。黃金、銅、鐵、鋁各自占全球礦產(chǎn)資源價(jià)值的4%左右，而其他剩下的所有小眾礦產(chǎn)價(jià)值加在一起才能達(dá)到4%或5%。

假如全世界所有的鋰、鈷、稀土、工業(yè)鉆石和鈾的礦產(chǎn)價(jià)值加在一起，還不及力拓一家公司從其澳大利亞的鐵礦項(xiàng)目中獲得的收入。即使未來(lái)鋰礦等稀有金屬的產(chǎn)能和價(jià)格大幅提高，相比于傳統(tǒng)大宗礦產(chǎn)，他們的規(guī)模也只是滄海一粟。

和一些較小型的鋰礦商相比，當(dāng)前全球礦業(yè)巨頭的業(yè)績(jī)很大程度上仍需要仰賴(lài)于傳統(tǒng)礦產(chǎn)，這就導(dǎo)致他們?cè)谵D(zhuǎn)型過(guò)程中將面臨“船大難掉頭”的局面。

比如力拓，以近年數(shù)據(jù)來(lái)看，力拓公司每年總營(yíng)業(yè)額超過(guò)450億美元，凈利潤(rùn)約82%都來(lái)源于鐵礦石，而即使以2017年創(chuàng)紀(jì)錄的鋰礦歷史最高價(jià)計(jì)算，力拓新規(guī)劃的的Jadar項(xiàng)目每年5.8萬(wàn)噸的鋰產(chǎn)能也難以帶來(lái)超過(guò)15億美元的收入——這意味著僅僅是鐵礦石正常的價(jià)格波動(dòng)，也足以壓倒Jadar項(xiàng)目對(duì)公司利潤(rùn)的影響。

紫金礦業(yè)公司也是如此。而根據(jù)紫金礦業(yè)財(cái)報(bào)，公司2020年?duì)I收1715億元，利潤(rùn)來(lái)源基本全部來(lái)源于金、銅、鋅（鉛）、鐵等傳統(tǒng)礦產(chǎn)業(yè)務(wù)，分別占公司毛利的20.83%、52%、8.43%、18.74%，而未來(lái)即使真正布局鋰礦產(chǎn)業(yè)，對(duì)于公司實(shí)際業(yè)績(jī)的影響可能也有限。