文丨黃芳華

出品丨牛刀財經（niudaocaijing）?

據“嘀嗒出行”微博消息，8月15日，山東青島一位女士稱，自己在七夕當日在嘀嗒出行平臺打網約車時，因協商更改目的地發(fā)生糾紛，被司機拿著類似警棍的東西當街追打。

針對網上熱議的“司機棍打女乘客”事件，嘀嗒出行發(fā)布回應稱，該事件仍在警方調查處理階段，平臺在接到乘客投訴后，出于安全起見，已將車主賬號作出暫停接單和封禁處理，接下來將配合警方后續(xù)工作，持續(xù)關注事件結果。

實際上，每個順風車平臺上都存在非理性行為者，沒有一家平臺能夠保證100%杜絕類似事故。而在無法取得全社會共識前提下，因安全問題產生的震蕩隨時可能再次波及整個行業(yè)。

2014年嘀嗒出行APP的前身“嘀嗒拼車”上線，與當時滴滴、快滴、UBER在網約車賽道激戰(zhàn)正歡不同的是，嘀嗒出行一開始就選擇了順風車賽道。

據了解，順風車服務費、出租車服務費、廣告及其他服務是嘀嗒出行營收的三大來源。目前，嘀嗒出行的業(yè)務板塊主要包括順風車和出租車，其中順風車作為主打業(yè)務，占據了收入大頭。

不過，單一的業(yè)務模式也是嘀嗒出行面臨的最大挑戰(zhàn)。

要知道，順風車之所以能夠得到發(fā)展，最大原因就是對于乘客用戶來說比網約車更低廉的打車價格，因此順風車相比網約車抽成的比例更低。

嘀嗒出行主要是向順風車車主收取服務費來增加營收。

嘀嗒招股書顯示，于2017年、2018年、2019年以及截至2020年6月30日止六個月，嘀嗒順風車平臺分別產生約2360萬次、4820萬次、17850萬次及5930萬次搭乘，同期交易總額分別約為7億元、19億元、85億元及33億元。

此外，順風車業(yè)務作為嘀嗒出行最主要的收入來源，2018年至2020年分別為嘀嗒出行貢獻了占總營收比例為66.3%、91.9%、89.2%的收入。這無疑是嘀嗒的命根子。

雖然順風車業(yè)務的出行成本主要是靠車主分攤，因此補貼力度不大。但順風車的目標用戶就是一群對價格十分敏感的人群，補貼力度很大程度上會輕易改變他們的選擇。

2018年，嘀嗒出行對還有578萬元的補貼，到了2020年，直接不補貼了。與此同時，順風車用戶補貼則增加至1.35億元，占比總營收超過了17%。

隨著滴滴在順風車市場的強勢回歸，嘀嗒出行不得不加大對順風車用戶的補貼，這對于剛盈利3.43億元的嘀嗒出行來說負擔不小。

另外，相較于網約車，順風車是利潤最低的業(yè)務。順風車的抽成一般在10%左右，而網約車是兩倍以上，過度依賴順風車業(yè)務讓嘀嗒出行的盈利能力失去了競爭力。

但是嘀嗒出行的順風車業(yè)務目前還是存在風險隱患。嘀嗒在招股書中坦承，順風車業(yè)務的增長速率存在不確定性。

近年來，主要出行平臺上發(fā)生的與其順風車服務有關的惡性犯罪事件，導致公眾對順風車安全的擔憂、對業(yè)務模式的爭議及監(jiān)管機構的嚴格監(jiān)管，阻礙了市場增長。

受安全事故影響，市場對順風車的接受程度仍不太確定，這也是主打順風車業(yè)務的嘀嗒出行的一大隱憂。與此同時，與業(yè)務營運有關的安全成本將大幅增加。

招股書顯示，從2018年起，滴滴順風車事故發(fā)生后，安全成本逐年增加。在過去兩年半時間里，嘀嗒安全成本為100萬元、949萬元、484萬元。以2020年上半年為例，同期員工成本僅為251.4萬元，安全成本約為其兩倍。

值得注意的是，外界認為，嘀嗒出行第一次IPO被扼殺在襁褓里，也是因為過度依賴順風車業(yè)務。與此同時，身處法律空白地帶的順風車業(yè)務也很容易出現訴訟糾紛。

今年以來，嘀嗒出行出現了順風車車主臨時加價、車主與乘客發(fā)生爭執(zhí)、侵害消費者隱私等問題。

目前，嘀嗒出行的主要收入來源是順風車，但是多個城市都的順風車相關政策都要求，車主每日順風車最多載客2次。

在滴滴、哈啰出行、曹操出行、嘀嗒出行四家平臺里，嘀嗒出行順風車業(yè)務的安全指數為倒數第一。

監(jiān)管對于順風車業(yè)務并未出臺正式文件。

政策空白讓嘀嗒出行在未來的發(fā)展多了許多不確定性，因為一旦出臺相關規(guī)定，對嘀嗒出行的影響可能是壓縮市場份額、也可能是增加運營成本。

和已經在法律法規(guī)上被正名的網約車業(yè)務不同，順風車業(yè)務至今仍沒有明確的法律法規(guī)。

另一方面，安全問題也是順風車行業(yè)的一道坎，同時這也是嘀嗒出行上市后最不可控的風險。

此前招股書顯示，嘀嗒出行順風車平臺累計收到77宗總計207萬元的行政罰款，處罰原因都是由于“擅自從事或變相從事網約車經營活動”。嘀嗒對于車輛、司機的合規(guī)管理、乘客安全性的保護措施都還需要加強。

嘀嗒雖然還有另一條業(yè)務線路——智慧出租車服務，這種模式需要強大的后臺技術來維持，而目前嘀嗒的科技實力還在探索階段，不足以支撐未來深度開拓出租車網約市場的宏大設想。

2020年10月，嘀嗒出行向港交所遞交招股書，在6個月后變成“失效”狀態(tài)。2021年4月13日，嘀嗒出行重啟上市進程，當前未有新動向傳出。

但即使成功搶先登陸資本市場，在國內共享出行第一股的光環(huán)下，嘀嗒出行仍還是有無盡的隱憂，一方面來自競爭對手，一方面來自己高懸的監(jiān)管利劍。