來源/江瀚視野觀察

最近一段時間，對于人工智能產業來說可謂是熱鬧非凡，大名鼎鼎的各大人工智能企業都紛紛走上了上市的道路，最近AI四小龍的最后一家商湯科技也都啟動了自己的港股沖刺，面對著已經全面上市的人工智能巨頭，人工智能企業的未來到底該怎么看呢？

商湯科技沖刺港股上市？

根據證券日報的報道，近日，港交所披露，人工智能公司商湯科技向港交所主板遞交上市申請，中金公司、海通國際、匯豐銀行擔任聯席保薦人。根據此前融資估值，商湯科技或刷新人工智能領域全球最大IPO紀錄。

IPO前，商湯科技已經完成了12輪融資，其主要投資人包括軟銀、春華、銀湖、IDG、賽領和鼎暉等，直接結果是商湯科技“不差錢”。招股書顯示，截至2021年6月30日，商湯科技各類現金及存款儲備超過190億元，其中僅定期存款就高達79.4億元。

過去一年，“AI概念”企業扎堆上市，曠視科技、依圖科技、云從科技、云天勵飛、格靈深瞳、云知聲等AI企業都已跑步推進上市。在AI概念股中，商湯科技、依圖科技、曠視科技、云從科技被稱為“AI四小龍”，此前，其余三家均已提交科創板IPO申請，不過目前進展各有不同：其中依圖科技已于6月份主動撤回申請，市場猜測其或將轉赴港股；曠視科技的上市申請于今年3月份獲得受理，8月24日回復了科創板第二輪審核問詢；云從科技已于7月份過會，并于8月4日提交注冊并更新招股書。

按照弗若斯特沙利文的報告，以收入為口徑，商湯科技是亞洲最大的AI軟件公司。招股書顯示，2018年、2019年及2020年，商湯科技分別實現營業收入18.5億元、30.3億元、34.5億元；2021年上半年，商湯科技實現營收16.5億元，相比去年同期增長91.8%。這一數據高于“AI四小龍”其他三家公司。

同時，商湯科技的虧損也是最高。2018年-2020年、2021年上半年，虧損分別達到34.33億元、49.68億元、121.58億元、37.13億元，三年半累計虧損242.72億元。扣除優先股公允價值變動等非經常性損益之后，2018年-2021年上半年，商湯科技經調整的虧損共計28.6億元。

而根據IPO早知道的報道，成立于2014年的商湯科技主要利用其軟件平臺，協助客戶提高生產力，激發創造力，以及提升經營效率。截至2021年6月30日，商湯科技軟件平臺的客戶數量累計已超過2,400家，其中包括超過250家《財富》500強企業和上市公司，119個城市以及超過30家汽車企業，同時商湯科技賦能了超過4.5億部手機和超過200款手機應用程序。

人工智能的未來到底該怎么看？

如今，面對著商湯科技的上市，AI四小龍都已經走上了屬于自己的上市路，那么，我們到底該如何看待人工智能的這些公司呢？這些公司的上市之路到底能走多遠呢？我們究竟該怎么看呢？

面對這些問題其實沒有人能夠給出一份答案，之前我們分析人工智能上市公司的時候，也都是有各種疑惑，直到最近著名的圖靈獎得主楊立昆的新書《科學之路：人、機器與未來》面世讓我們看到一種分析人工智能上市公司的可能性，我們不妨就用楊立昆的理論來看看當前紅火異常的人工智能上市公司到底該怎么看？

首先，我們要明白人工智能的局限性。對于大多數普通人來說，我們一聽到人工智能最大的感覺就是人工智能非常強大，幾乎無所不能，像電影《星球大戰》《終結者》那樣的人工智能已經實現了，但是可能我們還是想象的太過美好，楊立昆很明確的提出：人工智能它的功能極其強大、極其專業化，但卻沒有一點常識。人工智能的所有模型其實對于世界都只是一個膚淺的理解。就以我們討論的主角商湯科技為例，商湯科技的AI模型是一種可以將輸入的非結構化數據轉化為有價值的結構化信息的算法應用。商湯科技當前雖然有著大量的用戶，在智慧商業、智慧城市、智慧生活及智能汽車等四個領域都有非常多的涉獵，但是對于商湯科技來說，目前的每個點都是一個探索的過程，當前人工智能的應用都處于一個初級階段，一些模型可以用機器學習來解決一些問題，但是人工智能的預測能力依然十分有限，如果需要人工智能對要處理的事情需要有很強的常識和對人性的了解的話，當前的人工智能可能還做不到這一點，所以我們可以認為人工智能是很強有力的工作輔助者，卻還沒有到替代人的地步。

其次，人工智能的賺錢可能還是非常不容易。人工智能的發展需要大量的研究和投入，基本上我們看到在業內相對比較頂尖的人工智能企業都需要有海量的研發投入，就以商湯科技為例，自成立以來，商湯科技在全球競賽中已獲得70多項冠軍，發表了600多篇頂級學術論文，并擁有8,000多項人工智能發明專利和專利申請。截至2021年6月30日，商湯科技共有40位教授引領研發工作，在超5000名員工中，約三分之二為科學家和工程師。要知道這么多科技人才集中到商湯科技之中，這也就注定了商湯科技在研發上需要不斷進行高額的投入，在這樣的情況下，我們看到商湯科技等一系列的人工智能公司都是處于虧損的狀態，商湯科技也是AI四小龍中虧損的最嚴重的之一。對于當前的人工智能來說，如何賺錢和如何研發其實都是非常重要的兩環，如何能把自己研發的技術和真正的場景應用結合好，并且產生真正的商業價值其實是擺在絕大多數人工智能企業面前最大的問題。

第三，人工智能上市公司的未來到底該怎么看？面對著當前席卷而來的人工智能大潮，其實很多人都想問這些做起來非常困難，賺錢又非常不容易的人工智能企業到底未來該怎么看呢？其實，楊立昆給出了一個判斷，這就是人工智能的自動化發展已經取代了人類來完成重復性或艱巨的任務，而人工智能將在那些一定程度上需要加入感知、推理、決策和行動計劃等內容的工作中取代人類，在這樣的情況下，那些繁重的工作或者相對簡單的工作現在值多少錢未來被取代的產值也將有一個基礎的收入點，而且伴隨著人工智能的大規模普及大量的新價值將會被出現，所以當前人工智能公司能做的東西還是非常多的，所以如果一家公司能在人工智能的長期價值成長領域有所作為的話，那樣的企業無疑才會更有發展的潛質。

如今，人工智能的上市公司其實會很熱鬧，只是這樣的人工智能能夠有多少成長成為具有長期成長價值的企業，這一點其實才是問題的關鍵，誰當人工智能第一股其實只是個概念問題，關鍵是誰能在人工智能領域實現真正有商業場景價值的技術突破，這才是企業最核心的問題。